兴业证券：1月快递行业高增长深康佳a股吧受益两方面因素，预计Q1整体业绩靓丽，长期竞争压力较大

本文转自微信大众号“兴业证券交通运输与物流研讨”。

1月职业需求坚持高位，均价环比上升：2021年1月全国快递业务量84.94亿件，同比增加124.66% (2020年全年+31.22%)。异地件业务量72.55亿件，同比增加141.47%(2020年全年+35.87%)。全国快递职业收入867.6亿元，同比增加73.35% (2020年全年+17.30%)。

全国快递单月均匀单价为10.21元，同比增加-22.84%(2020年全年-10.61%)。1月职业同比高速增加，单票价格环比上升2%，首要获益于本年“就地新年”、“年货节”、“新年不打烊”等。

职业集中度坚持高位，灵通系增速略低于职业：2021年1月快递服务品牌集中度指数CR8为80.4，同比下降4.4。2021年1月，顺丰业务量增速低职业65个百分点，韵达低职业6个百分点，圆通(06123)低职业8个百分点。可能与新进入者高增加有关。

顺丰高基数情况下仍坚持高增加，灵通系增加大幅上升：1月业务量方面，韵达完结13.86亿件，同比增118.96%，环比降10.06%(2020年全年+41.40%);申通完结8.43亿件，同比增110.22%，环比降12.55% (2020年全年+19.65%);圆通完结12.68亿件，同比增116.75%，环比降14.90% (2020年全年+38.76%);顺丰完结9.03亿件，同比增59.54%，环比增3.97% (2020年全年+68.47%)。

1月单票收入方面，韵达单票收入2.23元，同比降22.03%，环比降0.89%(2020年全年-30.14%);申通单票收入2.51元，同比降23.94%，环比增7.73% (2020年全年-23.59%);圆通单票收入2.38元，同比降19.05%，环比增7.69%(2020年全年-23.55%);顺丰单票收入17.26元，同比降12.39%，环比增1.89% (2020年全年-18.99%)。业务量增速获益于季节性要素，单票价格环比上升为主。

数据简评：1月获益于去年同期低基数及季节性要素职业迎来高增加，单票价格亦环比上升，估计Q1快递职业全体成绩增加靓丽。但长时间竞赛压力依然较大，极兔等新进入者对职业形成冲击，静待职业格式改进的标志性事情。

危险提示：电商需求低于预期、职业价格战超预期、本钱开支超预期。

（修改：彭伟锋）