市场预计六七月份CPI有600967望见顶 加息预期降低

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2010-6-13 9:11:07文章来历：21世纪经济报导作者：肖明

关键词：CPI 加息 世界铁矿石 PPI

中心提示：作为山东成武县田集镇的大蒜贸易商，姚雪元发现6月份以来的干蒜价格仍不低。统计局新闻发言人盛来运指出，受物价翘尾要素的影响，物价同比涨幅高点有或许在6月份、7月份，所以对第三季度，翘尾要素的影响会相对削弱。

肖明 北京报导

作为山东成武县田集镇的大蒜贸易商，姚雪元发现6月份以来的干蒜价格仍不低。

6月11日，他穿巷走村收买大蒜，每斤价格为3.4-3.5元，这比起前不久的价格要高。比方前不久湿蒜1.8元一斤，算计干蒜价格约为2.4-2.5元一斤。而上一年此时干蒜的收买价才每斤1.5-1.8元。

“现在价格高，农人也十分愿意卖。”正在严重收买大蒜的姚雪元对记者说。

成武县与金乡县，是全国有名的大蒜之乡。姚雪元收买大蒜后会向更大的贸易商批发，大贸易商则或存储或向全国各地商场转运。

大蒜因为在居民消费中所占的比重很少，并非统计局要点监控的物价样本。

不过仍能在大蒜中对我国物价下一步走势一见端倪。统计局6月11日发布数据显现，5月份食物价格比上一年同比上涨6.1%，受其和寓居类价格的影响，全国居民消费价格同比上涨幅度为3.1%。这是本年以来初次月度CPI同比超越3%的调控方针线。

统计局新闻发言人盛来运指出，受物价翘尾要素的影响，物价同比涨幅高点有或许在6月份、7月份，所以对第三季度，翘尾要素的影响会相对削弱。

“从全年来看，物价控制在3%左右，应该说是有根底的。虽然压力比较大，可是经过努力，微观预期方针是有或许完成的。”

交通银行相关研讨以为，因为我国经济增速趋于陡峭，通胀压力有些减轻。这使得近期间加息的必要性显着下降。

翘尾要素导致物价上涨

盛来运指出，居民消费价格同比上涨3.1%。首要有两个原因。一是翘尾要素影响。上一年5月份，CPI相对低点，上一年物价走势是前低后高，上一年12月份CPI增速是1.9%，那对本年物价上涨肯定会发生很大的翘尾要素。这种翘尾要素对当月CPI的影响是1.8个百分点。

第二个原因，在新提价要素中，首要是因食物及其寓居类价格上涨所带来的，这部分的贡献率到达90%左右。“CPI其他一些构成要素，穿着类和家庭设备用品类价格是下降的，所以咱们判别，当时的物价上涨仍然是结构性上涨。”

据悉，5月份的食物价格环比全体在下降，当月居民消费价格环比下降0.1%。食物价格下降0.5%，其间5月份鲜菜环比下降了9.8%，对CPI环比的下降起到了重要作用。

“首要因为跟着气候的好转，前期一些农产品季节性的上涨所推进的物价上涨动力是在削弱的。”盛来运说。

兴业证券研制中心首席微观分析师董先安以为，5月份CPI涨幅略高于3%，但已是强弩之末，估计7月见顶时不会超越4%。

加息预期下降

虽然实践存款负利率等要素存在，但加息的预期在下降。

首要原因是，跟着调控力度加大，世界原材料能源价格输入到国内的要素削弱，一起国内的需求下降，也会下降物价持续上升的压力。

依据了解，近期世界原油价格现已有所下降，发改委在6月1日下调了国内制品油价格。一起虽然5月份铁矿石价格比4月份还要高，可是兰格钢铁信息研讨中心张琳以为，国内钢价近期一直在下降，这不支撑世界铁矿石价格上升。

“在6月份将加大落后产能调控力度，还有展开电价法律大检查的要素，这会导致世界铁矿石的需求下降，国内钢厂会减产。”她说。

5月份工业品出厂价格同比上涨7.1%，涨幅比上个月扩展了0.3个百分点。盛来运以为，世界产品价格在5月份是回落的，这影响到国内的工业品出厂价格会有一个滞后期。

他一起指出，PPI价格会有部分传导至消费品范畴，部分被工厂技能的变革立异消化掉，但PPI对CPI的传导压力会下降。“PPI走势和CPI走势也有一些差不多，因为从结构要素来看，7.1%中心，3.6%是翘尾要素的影响，将来跟着三季度或许更长一段时间今后，翘尾要素逐渐缓解，对CPI也会减缓一些压力。”

他着重，5月份CPI环比是下降的，这与4月份环比上涨0.2%相反。“从全年来看，物价控制在3%左右，应该说是有根底的。虽然是压力比较大，可是经过努力，微观预期方针是有或许完成的。”

交通银行分析师熊鹏以为，假如没有其他突发性要素并在方针及时的调控下，2010年全年CPI同比涨幅或许在3%-4%之间，PPI同比涨幅在5.5%-6%之间。PPI或先于CPI见顶，2010年整体通胀水平将处于相对温文的状况。

他主张，为避免通胀预期上升，钱银方针操作手法仍应以公开商场操作等数量型东西为主，而不是加息，一起需引导钱银信贷合理增加，依据局势改变灵敏调整方针力度。“因为存款准备金率已处前史高位，短期之内存款准备金东西的调整空间收窄。”