在海通证券的前十大流转股东中，没有一家基金公司的姓名，在2008年的时分，许多基金挑选了退出
"真实看好的券商股只要中信证券。"北京一位基金司理说。
IPO开闸、创业板推出等连连利好，令低迷已久的券商股振作不已，可是组织们重仓的现在只要中信证券。这位基金司理还说："假如国泰君安上市，会很快逾越海通证券。"
中信证券的魅力在哪里，海通证券的方位又在哪里？
IPO开闸中信成券商股首选
"一旦经济复苏，牛市格式建立，加仓券商股是咱们的必然挑选。"一位基金司理告知理财周报记者，他看好这个职业，现在看来，该职业全体估值不高，且IPO开闸、创业板推出以及生意事务费率下滑完毕等要素均利好券商职业。
招商证券主力资金活动状况显现，2009年一季度，出资基金对券商板块增仓显着。一季度，出资基金对中信证券的增仓较2008年末添加62.73%，对宏源证券增仓48.58%。之前不被基金喜爱的东北证券也被基金加仓，增幅竟高达660.35%，国元证券增85.21%，国金证券增341.11%，西南证券增50.95%。
从中信持股数量来看，到2009年3月31日，共有多达175家主力组织（基金160家，保险公司2家，非金融类上市公司3家，券商调集理财7家，一般法人3家）持有中信证券，组织持仓量总计39.67亿股，占流转A股60.37%。与2008年12月31日比较，73家基金增持2.4亿股。
由此看来，中信证券是名副其实的基金重仓股。
但上述基金司理随后弥补，"我真实看好的券商股只要中信证券。"券商板块值得出资，中信证券是首选股票，这一说法得到多位业内人士认可。
"我也赞同这个说法。"一位不肯泄漏姓名的金融职业高档分析师告知理财周报记者。"今年以来券商板块涨的较少，估值相对较低，是个值得出资的板块。但这些要素对不同公司的影响不同。现在股市的交易量现已很难再做大，生意事务价格战较为剧烈，增加面对壁垒。我以为，下一阶段券商职业赢利的首要拉动力来自于IPO开闸和创业板推出，在这方面，上市的8家券商里，其间6家较小的券商资质和经验不足，竞争力较差，只要中信证券和海通证券能够从中获益。"
从证券业协会发布的2008年度证券公司会员运营成绩的排名来看，上市的8家券商中壁垒分明。生意事务与其规划较为共同，而在承销、保荐及并购重组等财务顾问事务，也便是所谓的投职事务的展开中，中信证券的收入是海通证券的6倍，是8家上市的券商中排名第3的宏源证券的10倍。从投职事务所占份额来看，中信证券更是远远抢先。现在，中信证券发展方向是投职事务。
净赢利巨差表现中信海通距离
令人不解的是，8家券商中，其间6家是因规划较小而败于中信证券，而同为券商的"巨无霸"，海通证券却不被基金看好。
海通证券流转股股东名单显现，到2009年一季度，在海通证券的前十大流转股东中，没有一家基金公司的姓名。往前回溯，在2008年的时分，许多基金现已挑选了退出这只股票。
从2008年证券公司会员运营成绩的排名来看，在总财物、净财物、净本钱这三个目标上，中信证券和海通证券都别离坐落一切券商的前两位。两者这三项目标相差均不大。
经营收入方面，中信证券和海通证券排列107家公司的第2位和第3位，排在榜首位的是国泰君安。并且，中信和海通的收入距离并不是很大，前者收入约70亿，只比后者高6亿元。
两者的真实距离在净赢利中。虽然两者经营收入相差不大，但中信证券的净赢利为61.73亿元，海通证券却只要32.93亿元，后者的赢利率只要前者的64%，而净财物规划则为中信证券的70%。
海通为什么干不过中信
海通证券究竟输在哪里？
从两者的主营事务收入比照中，不难发现海通的弱势在哪里。
"距离首要原因在于海通承销事务、财物办理事务（含基金办理）较中信证券有较大距离。"华泰证券分析师詹炜以为。
在2008年券商承销、保荐及并购重组等财务顾问事务的净收入排名中，总财物排名第二的海通证券只排第11位，远远地落在了排在首位的中信证券后边，该项事务收入只占中信证券收入的1/6。从承销事务单比收益来看，海通证券的投职事务以小项目为主。
中信证券大股东为中信集团，上市较早，有雄厚的本钱实力和布景，所以在证券承销事务中有优势，如这几年中信接手了宝钢IPO，工商银行IPO等项目。
上述基金司理表明，中信证券是一家全资质的券商，又有较好的联系，在以往的承销项目中优势显着。并且，中信证券的战略布局非常恰当。
而海通证券作为上海当地券商，上海市好像更"心爱"国泰君安和申银万国，这对海通证券拿项目晦气。
而詹炜以为，除了投职事务的距离外，两者在生意事务商场份额也有距离，海通证券生意事务商场份额为中信证券的57%。
中信证券在前几年熊市中收买了一些危机中的券商，包含闻名的华夏证券（即现在的中信建投）、万通证券、金通证券等。其生意商场事务由此跃升为全国榜首。
此外，海通证券保存的风格一向为业内人士诟病，虽然这一风格使它在2008年商场大幅下滑之时没有遭到自营事务严峻亏本的影响。但"比较较而言，我对中信证券的办理层更有决心。"上述基金司理直抒己见。
这种"保存"会集表现在公司对增发而来的资金的处理上。2007 年，海通证券成功增发带来的260亿元左右的充分资金，但直到2008年年报，这笔资金仍旧躺在公司的银行账户里吃利息。
"怎么使用本身的资金优势，提高生意事务商场份额，然后提高公司事务杠杆水平，以及提高承销事务和财物办理事务收入奉献水平，是海通证券缩小与中信证券距离的根本途径。"詹炜以为。
"我个人以为，国泰君安上市之后，将会很快逾越海通证券。"上述基金司理表明，这也是他不加仓海通证券的一大原因。
贾华斐 理财周报
