开源证券：淳中科技（603516.SH）2021Q1新签订单同比翻倍，蓝色光标超出预期，维持“买入”评级

得悉，开源证券发布研究报告称，淳中科技（603516.SH）产品线继续拓宽以及下流需求高景气，继续高添加可期。开源证券坚持公司2021-2023年归母净利润猜测为2.01、2.89、3.74亿元，EPS为1.08、1.55、2.00元/股，当时股价对应2021-2023年PE为25.0、17.4、13.5倍，考虑公司作为国内显控龙头，坚持“买入”评级。

开源证券指出，公司2021Q1新签订单较2020年同期添加了98%，增速超出预期，首要因为公司产品线拓宽、营销网络覆盖度提高和市场需求继续添加所造成的。订单的高速添加为后续公司成绩高添加打下坚实基础。

开源证券首要观念如下：

1.新签订单增速挨近翻倍，超出预期：

（1）2020年1季度完成营收8589万元，同比添加71%，首要因为出售订单添加所造成的。公司完成归母净利润1187万元，同比添加410%，较2019年同期有所下滑首要因为鼓励费用摊销，转债费用添加，及人员添加导致费用添加所造成的。

（2）毛利率为62.33%，与2020年全年比较呈现上升；出售费用率为17.9%，与2020年全年比较有所提高，首要因为前期出售人员添加所造成的。

（3）此外，公司新签订单较2019年同期添加了62%，较2020年同期添加了98%，增速超出开源证券预期，首要因为公司产品线拓宽、营销网络覆盖度提高和市场需求继续添加所造成的。订单的高速添加为后续成绩高添加打下坚实基础。

2.军工信息化坚持高景气，公司有望充沛获益：

公司是国内显现操控龙头，下流客户包含国防戎行、公安武警、展览展现等范畴，依据公司招股说明书数据，2016年国防戎行奉献的收入占比超越30%。跟着军工信息化的加快推进，公司作为显控龙头有望充沛获益。

3.发行可转债研制专业音视频芯片，竞争力有望继续提高：

公司已揭露发行可转债3亿元，其间2亿元用于专业音视频处理芯片研制及产业化项目，开源证券以为研制专业音视频芯片有望提高市场竞争力，未来有望充沛享用国产化盈利。一起，自研芯片的老练使用也将有望推进毛利率与净利率的提高。

危险提示：微观经济环境动摇危险；人才流失危险。