新时代证券模拟外汇交易：沪光股份(605333.SH)步入高增长通道，首予“强烈推荐”评级

得悉，新时代证券发布研究报告称，沪光股份(605333.SH)步入高添加通道，国内轿车线束龙头初显。估计公司2020~2022年营收为14.8、23.4、34.1亿元，归母净利润为0.8、1.6、2.5亿元，对应的PE为71、36、23倍。初次掩盖，给予“强烈推荐”评级。

新时代证券指出，公司竞争力处于世界一队伍，短期成绩添加可见。中长时间看，公司整车线束配套晋级、高压线束加码，有望翻开长时间添加空间。

新时代证券首要观念如下：

电动化、智能化有望提高线束单车价值量，2025年国内商场达730亿元

轿车电动化、智能化已敞开，轿车线束单车价值量有望攀升：1)电动化，高压线束代替发动机线束可提高单车价值量1000元以上。2)智能化，依据安波福的预估，未经优化的L3、L4自动驾驶系统需添加一倍多长度的线束。

归纳考虑线束的优化，新时代证券估计到2025年国内轿车线束商场将达730亿元。

轿车线束商场集中度高，国产代替空间巨大

传统轿车线束供应链较老练，CR5高达82%，首要参与者有日本矢崎、住友和美国安波福。国内只要少量厂商配套合资车企，国产代替空间巨大。

轿车线束供应链重塑中，公司具有龙头潜质

轿车电动化添加高压线束需求，国产线束厂商有望加快导入，原有供应链系统逐渐重塑。公司具有如下特质，有望在电动化浪潮中成为国内线束龙头：

1)公司是少量长时间配套干流合资车企的线束厂商之一，业界认可度高公司97年建立，05年配套上汽群众，在上汽群众整车线束(要求最高的线束)中占比超20%。新时代证券估计公司国内市占率约为2.5%。公司产品体现优异，获得了上汽群众、通用轿车、奔驰等干流车企的高度认可。

2)整车线束配套晋级、高压线束加码，翻开长时间添加空间

a)整车线束，公司在上汽群众中配套晋级，单车价值量从2017年的1277元添加到2019年的1533元。高价值量项目如奥迪A+SUV等也量产在即，有望持续提高均匀单车价值量。b)高压线束，公司持续供应抱负、某世界抢先的新能源车企。上汽群众MEB渠道、奔驰MFA2渠道、上汽通用BEV3渠道逐渐放量，将供应微弱的成绩添加动力。

3)智能制作为本，先进技能傍身

公司探索智能制作10余年，打造了从规划到仓储一体的智能制作渠道，单位工人产量从2017年63万元提高到2019年78万元。公司IPO募投智能出产和全自动仓储，持续致力于提高功率和产能。公司积极参与前沿技能如铝线束、小径线束的开发与量产，推动量产技能的先进性。

危险提示：疫情重复的危险，轿车芯片供应缺乏的危险