2022年至今，A股商场继续震动，部分公募产品回撤显着，“基金挣钱基民不挣钱”的困境引发了商场出资者的热议。该怎么看待和处理这一问题？震动商场下出资者该怎么进行财物装备？在阅历了五年快速扩张后，有所“降温”的公募基金职业往后该怎么高质量开展？针对上述问题，《经济参考报》记者专访了诺德基金创始人、董事长潘福祥。
重视中长时刻维度 回绝“押宝式”出资
招商证券此前发布的公募基金职业25周年开展陈述显现，近十年（2014-2023），相关于中证全指，公募自动权益类基金均匀收益率的年度胜率到达70%；而公募自动权益类产品的年化收益率也大多会集在1%至16%的区间内，收益率中位数约为9.6%。但自2022年以来，三大指数全体呈现跌落趋势，在二级商场震动继续加重的情况下，不少公募基金产品收益体现欠安。
面临近两年震动的二级商场，潘福祥坦言，本钱商场是宏观经济的晴雨表。曩昔几年，传统经济形式下的龙头企业确实为出资者带来了相对可观的报答，但跟着我国经济转向以科技立异为驱动的高质量开展形式，本钱商场理应要承当起在经济转型进程中培养新龙头企业的职责。所以在此进程中，商场体现出了无显着出资主线、风格轮动快等特色，这本是不确定性的特征之一，但也在必定程度上加大了出资的难度。
关于“基金挣钱基民不挣钱”的问题，潘福祥表明，首要需求转变观念，便是要把“本钱商场的概念便是单纯炒股”这一观念转变成“本钱商场其实是一个价值发掘、价值发明乃至共享财富的进程”。潘福祥直言，本钱商场主要是经过有用的资源装备，把各类资金精准高效转化为本钱，促进其向最有潜力的向阳职业协同集聚，渐渐催生、孵化出这些范畴的龙头企业。终究，一般出资者经过出资这些长时刻能获取较好收益的产品，来一起共享这些范畴未来开展和优质企业生长所发明的价值。
其次，不争朝夕之长短，长时刻的作业不能用短期的目光去做。潘福祥告知记者，挑选出资便是挑选做时刻的朋友，坚持长时刻主义或是“成功”的第一步。虽然对出资者来说，想要尽或许取得短期高报答是人之常情，但假如一味寻求短期高收益，那么出资者必然会把买基金这一中长时刻的出资行为转变成“炒短线”。“咱们发现，大都出资者在商场中赚的钱仍然来自于博弈，咱们经过频频买进卖出，以为自己能够捉住商场的涨跌规则，并以片面判别商场凹凸来进行出资。但假如当咱们站在一个更长的时刻维度去考量，其实想要靠概率来代替商场中的搏杀，最终基本是很难赚到钱的。”潘福祥说。
最终，着重长时刻价值发明，回绝“押宝式”出资。潘福祥表明，一些具有开展潜力的板块会取得商场的要点重视，但板块轮动一直在进行，假如出资者对某一类产品或某个职业存在偏好，或许短期内能够带来报答，一旦该板块呈现调整，有或许面临剧烈亏本，然后减弱了长时刻收益。“因此，咱们也一直主张出资者不要过度迷信所谓的明星产品、‘打榜’产品，更不主张剑走偏锋去‘押宝’某个赛道，而相对适宜的做法，仍是要以专业精神和长时刻主义来发掘商场财富。”
组合出资涣散危险 提高出资者取得感
Wind数据显现，2023年上半年公募基金自动权益类产品累计亏本超千亿元，其间有30多只产品亏本金额超10亿元，不少百亿规划的“明星”基金产品也遭受“滑铁卢”。在潘福祥看来，面临震动分解的A股商场，对当时成绩体现欠安的基金产品来说，现在确实是压力最大的时分，让出资者继续承当亏本是整个公募基金职业当下最大的惋惜。
但潘福祥着重，作为基金办理人，首要应该去考虑怎么在危险可控的条件下，把具有不同收益和不同危险特征的产品组合起来，并经过基金产品的立异以及科学且多元化的财物装备，来构建和商场容量相匹配的产品组合。
“坦率说，商场中并不存在白璧无瑕的产品。不同类型的基金产品对应的客户集体不同，客户的危险才能和理财诉求也不同，但咱们信任出资理财所寻求的长时刻安稳收益的方针是一起的。所以，未来咱们期望能从满意不同居民财富办理需求的视点动身，忠诚于出资者的切身利益，让出资者能够取得长时刻的相对安稳的成绩报答。”潘福祥说。
此外，他以为，公募基金也应根据国内本钱商场和出资者的特色，探究更多不同的出资理念和费率形式，以添加权益类产品的亮点，优化我国基金业产品结构，促进基金业长时刻继续健康开展。
“事实上，监管部门对基金公司费率的设置是相对敞开的。好的产品、立异型产品仍然能够收取较高的办理费率。例如与成绩挂钩的起浮费率产品，这类产品在满意条件的情况下能够收取2%的办理费，显着高于当时权益类产品1.2%的费率，但条件是需求为出资人赚取可观的成绩报答。”潘福祥表明，此外还有与规划或持有时刻挂钩的起浮费率产品，基金办理人能够经过不同的设置进行分阶段、分规划的收费与让利。
潘福祥还告知记者，出资者对商场的长时刻开展无需持任何置疑心情，但整个进程并不是一蹴即至的，其间不免会有不少艰苦。“咱们国家现在经济开展和生长的空间仍是巨大的，特别是现在正在转向以科技立异为驱动的高质量开展形式。在这个进程中，咱们深信未来必定会有很多‘世界性’公司不断涌现。而伴跟着科技立异企业的兴起，也将为商场带来新的出资时机。假如由于当时的失望心情而抛弃参加，未来就有或许与这些收益坐失良机。”潘福祥说道。
继续增强中心竞争力 促进职业高质量开展
最近五年，公募基金职业迎来了规划快速扩张的开展“机遇期”。Wind数据显现，全商场公募基金数量、规划已从2017年末的4692只、11.55万亿元，增加至本年10月末的11268只、27.48万亿元。以此核算，近五年来，公募基金总规划增加超135%。在潘福祥看来，这一“跨越式”增加的背面，是实体经济开展与居民理财需求扩容的映射，这也与理财商场的净值化革新密切相关。
“在多重要素的堆集下，公募基金职业的规划呈现不断增加的开展态势。出资是社会实体经济开展的映射，出资者一起共享整个社会经济开展的效果。近年来，我国经济和证券商场的高速开展为公募基金职业的快速生长奠定了杰出的开展根底。”潘福祥表明，跟着社会经济的进一步开展和居民生活水平的逐步提高，出资理财需求也在继续扩展。除此之外，资管新规下理财产品净值化革新不断推动，保本保收益的刚性兑付被打破，这些都为职业开展供给了源头活水。
“只不过，现在在总结这个进程时，总会觉得有些惋惜或许说羞愧。虽然公募职业享受了年代开展的盈利，但从专业才能的视点来看，还有较大的提高空间。”潘福祥坦言。
实际上，近年来公募基金职业阅历了从规划快速扩张、居民财富加速入市，到现在的新发商场趋冷、职业掀起“降费潮”等杂乱的开展进程。当时布景下，职业应怎么完成高质量开展？潘福祥给出了自己的答案。
“公募职业的开展不能单纯以数量或许规划来做简略判别。出资者是否能经过基金赚到钱，具有怎样的持有体会，是否能真实共享到经济开展的效果，才应该是未来需求要点考虑的问题。”潘福祥告知记者，尤其是在当时商场较为低迷的状态下，应一直坚持持有人利益优先，赶紧提高自身的专业、长时刻投研才能，打造多战略的投研渠道，并在产品系统、客户服务方面加速立异开展，供给全进程、精准化、定制化的服务，力求更及时地对客户进行陪同和投教。一起，公募组织也需求在公司乃至基金司理的绩效查核形式方面进行一些革新，完善长周期查核与鼓励束缚机制，从而使得商场从过度重视总规划或单只产品的规划，转向规划和质量的偏重，乃至应该愈加侧重于出资报答自身和对出资者的权益维护。
“所以，当时开宣布一些能够带来长时刻安稳报答的产品很有必要性。”潘福祥表明，一方面需求继续推行长时刻出资的理念，但另一方面更需求拿出具有说服力的产品——这些都是任重而道远的作业。
在潘福祥看来，虽然当时权益商场体现欠安，但我国经济结构的转型未来定会成为公募职业高质量开展的最强动力。“新经济增加引擎的呈现，也必定会为职业供给连绵不断具有出资价值的标的。而伴跟着很多不同危险偏好的出资者进入商场，职业也面临着需求开宣布更多不同特点产品的重担。”
