把握产业升吉林亚泰集团级脉络 关注低估值流通在泛医疗服务领域

职业强者恒强逻辑凸显，优质龙头未来增加确定性杰出

通过2015年以来新医改向深水区的不断探究，医药职业正在迎来新的竞赛规矩和开展机会。跟着鼓舞立异、优先审评、一致性点评等系列方针开端起效，企业间的竞赛正越来越回归产品和服务的实质。在新的运转次序下，咱们以为职业内部分解将是必定，强者恒强的逻辑有望凸显。

时至今日，我国的医药工业仍处于较为涣散的状况，这也为优质企业供给了杰出的生长空间。未来几年，咱们以为，职业10-15%稳定增加叠加龙头市占率提高，板块优质企业的成绩快速增加具有杰出确实定性。

药品篇：从制药大国，迈向制药强国在药品范畴

咱们以为，国内制药工业由大变强将是首要方针导向。质量和效果将成为越来越重要的竞赛要素，企业间也将因而产生分解。咱们要点看好优质专科药商场的集中度提高和国产立异药的快速鼓起两大开展主线。此外，传统中药范畴部分具有量价齐升远景的品牌OTC亦值得重视。

服务篇：看好药店、专科医疗等高景气范畴，重视轻视值流转在泛医疗服务范畴

咱们以为，药店和专科医疗服务范畴的高景气才刚刚开端。相关龙头企业有望在未来较长周期中坚持高速增加，主张要点装备。一起，器械范畴，部分具有进口代替潜力的优质国产供货商也具有较好出资价值。此外，主张开端重视估值已跌至前史底部的流转板块。

2018年医药职业中期出资战略，及要点引荐公司展望

2018年下半年及未来几年的医药板块出资，咱们以为，板块优质企业尤其是一二线龙头仍然将是出资的要点。对应现在板块优质企业估值水平的提高，咱们以为首要来历其增加确定性的溢价。在现在估值水平下，咱们以为优质企业仍可以不断将成绩增加转化为股价收益，出资价值仍然杰出。沿着工业晋级头绪，咱们要点看好：1)立异药及配套工业链范畴，要点引荐贝达药业(300558)，重视恒瑞医药(600276)、凯莱英(002821)等;2)优质专科药企业，要点引荐普利制药(300630)、通化东宝(600867)、恩华药业(002262)、仙琚制药(002332)等;3)药店及医疗服务范畴的龙头企业，重视老百姓、益丰药房(603939)等;4)中药OTC、器械等范畴，引荐云南白药(000538)，重视安图生物(603658)等;5)此外，主张重视轻视值流转，如上海医药(601607)、嘉事堂(002462)等。