电新：新能车销量创历史新高601377兴业证券，年底“抢装”开启

出资主张：考虑到车企年末冲量及补助退坡带来的“抢装”行情，国内全年销量将超680万辆。引荐：1）进入加快期的一体化企业：比亚迪；2）盈余回转电池环节：宁德年代、亿纬锂能；3）钠离子电池的加快产业化使用，引荐标的：振华新材、鼎胜新材，获益标的：维科技能、等；4）供需严重的隔阂环节：恩捷股份、星源原料等；5）职业技能进步迭代：厦钨新能、德新走运、贝特瑞等。

新能源销量78.6万创前史新高，浸透率到达33.8%。依据中汽协数据，11月新能源车销量78.6万辆，同比增加72.3%，环比增加10.1%，浸透率到达33.8%；1-11月新能源车销量606.7万辆，同比增加100.1%，浸透率到达25%。纯电作为国内干流车型11月销量61.5万辆占比到达78.2%，环比增加13.7%，同比增加67.4%，1-11月出售473.4万辆，同比增加89.3。其间，新能源乘用车销量首要集中于A级，1-11月累计销量209.7万辆，同比增加152.1%。出口方面，11月新能源车销量9.5万辆占比出口28.9%，环比下降13.2%，同比增加150%；1-11月累计出口59.3万辆，同比增加1倍；前三大出口商场为比利时、英国和泰国。

比亚迪坚持龙头位置，传统车企继续发力。依据乘联会数据，11月14家车企批发销量破万，占新能源乘用车总量85.1%。其间，比亚迪轿车23.0万辆（环比+1.2w）、特斯拉我国10.0万辆（环比+2.8w）、上汽通用五菱7.6万辆（环比+2.4w）、吉祥轿车3.5万辆（环比+0.4w）、长安轿车3.2万辆（环比-0.3w）、广汽埃安2.9万辆（环比-0.1w）、上汽乘用车2.6万辆（环比-0.1w）、哪吒轿车1.5万辆（环比-0.3w）、抱负轿车1.5万辆（环比+0.5w）、蔚来轿车1.4万辆（环比+0.4w）、春风易捷特1.2万辆（环比-0.2w）、华晨宝马1.2万辆、奇瑞轿车1.2万辆（环比-0.6w）。

动力电池装机量增加快于新能车销量，宁德年代国内市占率重回50.6%。11月我国动力电池装机量34.3GWh，同比增加64.5%，环比增加12.2%；三元电池装车量11.0 GWh占比32.2%，同比增加19.5%，环比增加2.0%。1-11月我国动力电池累计装机量258.5GWh，同比增加101.5%；其间三元电池累计装车量99.0GWh占比下滑至38.3%。电池企业中，11月宁德年代装机量17.4GWh市占率到达50.6%；1-11月宁德年代累计装机量124.1GWh，占比48.0%，比亚迪、中创新航累计装机量分别为59.7GWh、17.4 GWh，排列二、三名。

危险提示：原材料价格大幅上涨，疫情重复冲击需求。