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昇辉科技股吧。公司主经营务为高性能陶瓷电容器的研制、出产和出售，产品广泛应用于消费电子、通讯设备、工业操控、医疗器械等范畴。2016年上半年司完成经营收入1.06亿元，同比增加30.08%；净利润为0.52亿元，同比增加33.33%。到现在，公司股价较年头上涨超越50%。剖析人士表明，这首要是因为公司成绩大幅增加所造成的。别的，该股近期走势微弱，今天盘中一度涨停，收盘上涨4.81%。

智通财经PP得悉，国海证券发布研究报告称，当升科技(300073.)成绩契合预期，量利齐升迎生长。估计2021/2022/2023年公司归母净利润分别为6.2/8.5/11.5亿元，p为1.36/1.88/2.54元，对应P分别为35/26/19倍。保持“买入”评级。

国海证券指出，公司20年完成归母净利润3.85亿元，同比增加284%，首要得益于海外大客户放量。公司注重研制，产能有序扩张，活跃开辟全球优质客户，国海证券称看好公司中长时间向上的发展机会。

国海证券首要观念如下：

事情：

公司发布2020年报：2020年完成营收31.83亿元，+39%，完成归母净利润3.85亿元，+284%，完成扣非归母净利润2.44亿元，+190%。

出资关键：

正极资料与智能配备双轮驱动，成绩迎拐点。2020年公司完成营收31.83亿元，+39%，毛利率19%，净利率12%。分事务看，公司锂电资料事务2020年完成销量2.4万吨(钴酸锂约0.3万吨)，+58%，营收30.14亿元，+38%，得益于海外大客户放量，海外收入+126%，占比提升至约40%。其间多元资料收入24.7亿元，+46%，毛利率18.11%，+0.76p，钴酸锂收入5.34亿元，+17%，毛利率14.32%，-4.69p。智能配备事务，中鼎高科2020年完成营收1.7亿元，+58%，净利润0.42亿元，+89%。

单季度来看，公司20204完成营收11.55亿元，+160%，+23%，完成归母净利润1.2亿元，+128%，+1.5%，完成扣非归母净利润0.17亿元，+104%，-85%。公司20204扣非成绩环比显着回落，首要因为20204计提信誉减值丢失、新增年金方案、外汇损益调整到非经等，若加回以上项目则扣非成绩超1.3亿元。

绑定全球优质客户，产能有序扩张。公司客户包含、三星、、、r、亿纬等优质锂电企业，2020年公司世界客户出货量占比超70%。公司2020年正极销量2.4万吨，高镍占比约20%，估计2021年将提升至50%，其间8系是首要增量。公司2020年有用产能为2.5万吨，产能利用率为99%，2021年公司产能将提升至4.5万吨，2022年提升至7.5万吨，国海证券判别2021年将保持满销满产状况。2020年公司本钱开销5.43亿元，从2019年开端本钱开支显着加大。2020年末账面固定资产10.44亿元，+54%，在建工程占固定资产比重约40%。2020年末公司账面现金(货币资金+买卖性金融资产)24.4亿元，无有息负债，较为富余的现金支撑公司未来产能扩张。

现金流杰出，研制保持较高强度。公司2020年经营活动现金流净额为6.6亿元，+90%，年末账面应收账款+收据为9.7亿元，+69%，应付账款+收据为16.8亿元，+106%，资金回笼状况杰出。2020年公司研制开销1.5亿元(+50%)，费用化率100%，研制强度4.7%(+0.3p)，研制人员223人(+80%)，占比19%(+5.5p)，注重研制投入，厚积薄发，长时间生长可期。2020年公司折旧摊销0.78亿元，占固定资产比重约10%，折旧保持稳健水平。

危险提示：方针动摇危险;下流需求低于预期;产品价格不及预期;竞赛格式恶化危险。