世界动态-A股三大积极信号已现 上投行业轮动“红十一月”可期吗？

近期A股持续磨底，商场全体心情低迷。关于行将到来的11月，组织遍及以为，当时商场进一步跌落空间有限，出资者不宜过度失望。

// A股频现凹凸切换行情 //

(材料图)

周一（10月31日）A股三大指数全天分解，上证指数震动走弱失守2900点，双创板块相较活泼，创业板指早盘一度涨超2%。到收盘，上证指数跌0.77%报2893.48点，深证成指跌0.05%，创业板指涨0.65%，科创50在做市买卖事务正式发动加持下逆势涨1.67%。

板块方面，资金凹凸切换痕迹显着，煤炭、机场、旅行等抢手板块跌幅居前，计算机、军工等职业体现微弱，涨幅居前。

北向资金全天净卖出93.1亿元人民币，其间沪股通净卖出61.64亿元人民币，深股通净卖出31.45亿元人民币，本月北向资金算计净流出573亿元，上一次单月流出超越百亿呈现在2020年3月。

// 三大筑底信号已现 //

从A股前史走势看，每次进入商场底部时，尽管原因不尽相同，但总会有一些类似的信号闪现。其间包含全商场全体估值处于低位、出资者决心缺乏等，而当时商场相同呈现上述信号。

信号1：A 股估值水平处在低位

从市盈率 PE(TTM)看，到 10 月 31 日，沪深300指数估值为10.29 倍，近5年前史中位数为 12.64倍。

从市净率 PB（LF）看，沪深300指数估值水远低于近5年前史中位数，且低于2019年头2440点的水平。

横向比较看，在全球首要股指中，恒生指数动态市盈率最低，沪深300仅略高于韩国股指，后者为10.1倍。日经指数和标普500指数均在20倍以上。

信号2：新增出资者数量大幅下降

10月28日晚间，我国结算官网数据显现，商场9月新增出资者数量为103.05万，环比减少了17.3%，为年内第四次呈现环比下滑。8月份，商场新增出资者数量为124.60万。

信号3：上市公司回购潮对二级商场具有正向活跃作用

上市公司回购对二级商场保护起到活跃作用，回购规划和回购份额正向效应明显。Wind数据计算，今年以来至10月31日，A股商场施行回购的公司数量已达1030家，超越上一年全年的990家，创下历年同期之最。

银河证券以为，回购潮具有以下逻辑支撑，一是方针发力。证监会拟对《上市公司股份回购规矩》《上市 公司董事、监事和高档办理人员所持本公司股份及其变化办理规矩》部分条款进行修订，活跃 保护公司出资价值和中小股东权益。二是商场需求使然。结合前史经验，公司回购股份潮旨在 宣布 A 股商场股价被轻视的信号。三是上市公司本身所造成的。回购股份潮阐明上市公司运营杰出，具有满足的现金流，回购公司股份对安稳股价及增强出资者决心具有正向活跃作用。

// 券商展望11月行情 //

关于行将到来的11月行情，组织观念遍及慎重达观。中信证券表明，跟着国内根本面和方针预期日益明亮，夯实商场中期修正根底，本轮商场底部将二次承认，带来右侧更好买点。

中金公司以为尽管内外部不确定性仍在，短期出资者失望预期的调整或许需求更多活跃催化要素，可是考虑当时财物价格现已计入了相对失望的预期，商场部分估值和心情目标现已处于前史较为极点方位，对后续商场环境不用过于失望。

银河证券主张11月装备主张恰当布局。其陈述以为尽管美联储加息、地缘政治及海外通胀管理等要素仍给A股带来不确定性，可是在国内微观环境偏弱及流动性相对宽松的布景下，叠加11月和12月仍是重要会议的窗口期，未来方针预期仍是商场的首要重视点及催化点之一。从当时A股的调整起伏、估值水平及企业盈余等多角度归纳来看，主张在调整结尾的低位恰当进行布局。

信达证券以为近期的调整或许是熊市晚期止损盘的补跌，指数层面的调整现已挨近结尾。10月开端，或许会呈现私募资金仓位回补、稳增加方针持续发力、美联储加息压力缓解，指数有或许止跌再次V型回转，而且或许会在季度内重回7月初高点。这一次季度回转完成后，上市公司盈余不会立刻改进，所以在年末或明年头或许还会有些回撤，但大约率起伏会比1-4月、7-9月的调整小许多。

光大证券以为当时商场现已处于“内忧”之下的底部区间。从2016年之后的状况来看，商场的底部一般与盈余的底部方位大致重合。因而关于之后的商场，根本面的二次拐点将至关重要。四季度商场或将迎来中期拐点。首要，经济数据的筑底上升将会是商场逐渐企稳的根底，而三季度之后企业盈余也将会逐渐的修正，成绩的危险将会逐渐缓释。其次，内部扰动要素包含疫情、地产以及后续方针方向的不确定性将会逐渐消除。此外，海外的危险也将逐渐修正，中期推举将会是一个值得重视的拐点。不过未来的上涨或许不是一蹴即至的，商场或许依然会在震动中前行。