[股票600022]十大券商一周策略 ：积极做多 方向比节奏重要!布局中报行情

中信证券：正处三重谷底，布局中报行情

当时商场仍处于经济、方针和心情的三重谷底，估计经济复苏斜率快速放缓的趋势将在三季度出现改观，方针仍将聚集在工业和防危险范畴，汇率快速价值降低阶段挨近结尾，减量博弈的状况连续，工业主题行情还需等候，当时主张活泼参与中报行情。

首要，经济层面，估计三季度工业品价格同比反弹、出口触底和消费平稳上升有望带动库存周期重启，改动当下经济复苏斜率快速放缓趋势。其次，方针层面，决策层对商场焦虑有充沛认知，但高质量开展和坚持战略定力的信号明晰，后续方针依然会聚集在科技补短板、数字经济和绿色开展等工业层面，防危险和部分经济支撑方针会因时因势连续推出，并不受特定时点束缚。再次，汇率层面，美国经济和加息预期不断上修的进程挨近结尾，而我国经济预期已处谷底，人民币汇率对利空要素逐渐钝化，美联储7月加息落地后我国经济预期或许迎来拐点。最终，商场层面，当时依然缺少增量资金，主题频频高切低博弈也在耗费存量资金，数字经济相关的主题阅历3月以来的兴奋后，需求新的工业催化。

中金公司：A股活泼要素正在堆集

当时商场正进入重要的数据和方针观测窗口期，未来一周将发布6月及二季度经济金融数据，或许进一步强化商场对微观方针支撑的预期。咱们主张未来继续重视方针取向和执行状况，尤其是7月下旬或许举行的政治局会议。如若后续方针应对妥当，对商场中期远景不用失望，咱们保持对下半年A股商场中性偏活泼观念，结合方针预期的边沿改变择机布局。

职业主张：短期生长为主线，中期看消费。中报期间重视成绩或许超预期低预期个股。主张重视三条主线：1)适应新技能、新工业、新趋势的偏生长范畴，尤其是人工智能和数字经济等科技生长赛道，下半年半导体工业链有望具有周期回转与技能共振的时机;软件端继续重视人工智能有望首先完成职业赋能范畴，如工作软件等。2)需求好转或库存和产能等供应格式改进，具有较大成绩弹性的范畴，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和帆海配备等。3)股息率高且具有优质现金流的范畴，轻视值国央企仍有批改空间。

银河证券：下半年A股仍处于布局时点，震动上行概率较大

结合“纵-横-势”多视角剖析，展望下半年A股商场走势，正处于周期替换的“蕴新”时间，加之方针面催化，2023年下半年仍处于布局时点，震动上行概率较大，但期间或显曲折。

主题风格研判：(1)大盘VS小盘：经济复苏不及预期布景下，小盘股运营调整愈加灵敏，买卖愈加活泼，在商场资金徜徉布景下上涨或许性更高。(2)价值VS生长：价值风格成绩整体有望继续上升，加上“中特估”概念的催化，价值股在2023年下半年仍更具等待。

兴业证券：活泼做多，方向比节奏重要

虽然上星期商场再次遭受动摇，但跟着经济的失望预期逐渐批改，一起方针宽松呵护落地，叠加外部要素的冲击也逐渐平缓，在当时这个现已反映了过多失望预期的时间，主张活泼、达观应对，方向比节奏更重。

未来一个阶段，商场有望进入一个贝塔式的批改，职业板块分散、挣钱效应提高。因而，除了“数字经济”和“中特估”两大主线外，阶段性像军工新动力这些科技制作、中报绩优的消费股，以及一些顺周期板块，都有低位批改时机。

招商证券：A股基本面和外部流动性环境迎来拐点

A股基本面和外部流动性环境迎来拐点。上一次出现相似的内外部拐点是2018年12月，A股盈余拐点初现和美联储完毕加息。淡化关于微观数据的纠结，回到寻觅盈余结构性改进的方向，成为下一个阶段A股首要基调。

环绕成绩边沿改进显着的TMT、可选消费和部分中游制作仍是商场首要思路，接近旅行出行旺季，相关出行链能够再度重视。

广发证券：出资“新范式”!“不确定”环境下这样装备

中短期微观底色破局存不确定性，淡化微观买卖。(1)当时国内微观底色之下，危险偏好低位运转。我国工业结构的深入改变—>居民边沿消费倾向低位徜徉。下半年进入库存去化后期，“宽钱银-稳信誉”有望。(2)美国本钱周期“温文下行”，中美利差短期难迎来完全回转。虽美国本钱周期有望高位回落，但“再工业化”边沿增量是耐性的部分。中美本钱周期下行中期趋势下，活泼要素逐渐堆集。国内供应去化后有望迎周期企稳，美国capex周期筑顶时迎移民回归，通胀-紧缩缓解仍是中期方向;中美关系在港股定价已然失望之际，有望迎阶段性平缓关键。

股指性价比凸显之际，内部结构对“不确定性”定价进行了极致地表达，宣告“新范式”建立!港股当时对长时间远景较灵敏的地产+消费，跑输防护板块公用事业+电讯程度坐落均值-1STD邻近，A股结构表达则愈加极致。“不确定”环境下出资“新范式”：拥抱确定性的“杠铃战略”。当时环境指向两大方向：工业趋势确定性数字经济AI、永续运营确定性“中特估-央国企改革”。以史为鉴，日本90年代“不确定性”环境，商场出现“双主线”杠铃战略占优：高股息长时间跑赢+互联网革新工业映射、“三主题”贯穿：确定性稳健财物、确定性工业趋势、供应格式改进。

职业装备取胜结构，杠铃战略下掌握三大头绪。(1)确定性稳健财物：“中特估-央国企重估”新范式因子择优：煤炭、稳妥、油气、走运。(2)确定性工业趋势：大洋彼岸新一轮通用技能革新映射下的AI范畴高Delta类财物(使用端粘性强的互联网巨子/AI服务器/通讯主设备商)。(3)择优供应格式：疾风知劲草，布局供应格式相对占优财物。从需求&竞赛格式&库存三维度择优(轿车/商用车)。

民生证券：“做多我国”确实定性直线上升，追风赶月莫回头

美国地产近期反弹有望带动我国出口和产品需求上升。与纯来自服务业的驱动不同，此刻的需求和通胀反弹关于我国财物来说，更为友爱。重视什物需求的上升正在驱动新一轮通胀买卖：在中美库存周期逐渐触底后，通胀未来反弹的力气在凝集，更重要的是，本轮两种“实践利率”将会收敛：即名义利率-CPI和名义利率-通胀预期，长时间通胀中枢上移将在定价中广泛出现，带来大宗产品的进一步时机。

追风赶月莫回头。“做多我国”确实定性直线上升，成绩因子的重要性再度回归，而什物通胀的反弹将构成未来微观场景转化的重要驱动。保持中期战略陈述关于一下范畴的引荐：大宗产品:有色(铜、铝、贵金属、小金属)、动力(油、油运、煤炭);高端制作：新动力车、光伏、风电、军工;重要国企：电力、公路、四大行和运营商;新集体消费将是未来重要主线。中短期的赔率与胜率组合咱们进行如下更新：胜率思想下，咱们以为契合这一规范的有以下细分职业：新动力轿车、风电、智能家居、白电、航空、公路货运及纺织制、电信运营商、工业软件;赔率思想下，咱们以为符赔率思路的有以下细分职业：快递、煤炭、航运职业。

华西证券：“稳增加”主线，逢低布局

近期发布的美国工作数据未显着降温，美联储钱银紧缩预期下美债收益率快速上行，全球权益商场遍及调整，A股商场亦受连累。但从A股首要指数估值和危险溢价来看，当时商场已定价较多失望预期，中长时间装备性价比较高，人民币汇率也从此前的单边价值降低转向企稳、双向动摇，汇率动摇对股市的限制已削弱。6月PMI和高频数据显现国内经济动能稍显偏弱，国务院总理在7月6日经济形势专家座谈会上着重要施行“一批针对性、组合性、协同性强的方针措施”，估计后续托底经济的结构性方针将连续出台，流动性环境将保持相对富余。盈余层面，跟着稳增加方针发力和内需的继续批改，下半年企业盈余有望温文改进。

装备上，“稳增加”和中报成绩两条主线有望重复轮动。1)夏日高温下电力供需不平衡加重，获益于本钱端压力下行和收入端电价上浮，公用事业相关板块中报成绩有望改进;2)获益于原材料本钱回落和“促消费”方针的，如家电等。

西部证券：是时分重视成绩底了

根据微观与中观数据前瞻，A股成绩底渐行渐近。分板块来看，可选消费与出行链为成绩改进中心头绪。4月以来商场关于经济预期的下修现已较为充沛的反映在各类财物价格中，跟着国内钱银方针窗口翻开，稳增加方针逐渐发力，经济内生动能批改，叠加下半年库存周期发动，顺周期职业有望迎来底部回转。

重视中报有望超预期的职业。前瞻成绩显现高景气的细分职业包含：走运(航空机场、铁路公路)、小金属、农林牧渔、非银(证券稳妥)、工程机械、中药、轿车、轻工、商贸零售、公用事业(电力)等。前瞻成绩明显改进的细分职业包含：航空机场、小金属、轻工、工程机械等。

中银证券：走出“空头圈套”

人民币汇率动摇趋缓，企稳可期，商场底部已现，将走出“空头圈套”，第二波AI行情发动仍是大概率事情。商场忧虑AI成绩中报窗口实现才能，倾向买卖近段成绩高增的职业做反弹。从前史经验看，从本钱开支、产能扩张才能看，上游算力基础设施求过于供，成绩传导到硬件载体、使用软件仅仅时间问题，最快3季报看到营收端的活泼改变。跟着国内大模型监管落地，toB和toC端遍及提速，笔直化范畴的商业模式有望加速落地。

主张装备电子职业。曩昔两周轿车电子、智能驾驭板块在特斯拉自动驾驭FSD的催化下涨幅居前。“电动化上半场，智能化下半场”或已到来，轿车电子生长性进入实现阶段。跟着半导体库存周期见底，近期消费电子周期性上升也得到商场重视。职业海外供应缩短，存储芯片和面板价格上升，职业估值处在前史底部，龙头立讯精细，京东方股价出现底部动量效应。

咱们将致力于为您供给最新的财经资讯以及股票基金新闻，了解更多财经新闻资讯欢迎重视网。

危险提示：文章触及的观念和判别仅代表咱们对当时时点的观念，根据商场环境的不确定性和多变性，所涉观念和判别后续或许发生调整或改变。本文仅用于沟通交流之意图，不构成任何出资主张。出资有危险，入市须慎重。