[300274]孙明春：可再生能源行业的发展前景｜明言ESG

本年夏天，全球各地频频呈现高温、干旱等反常气候现象。尤其是在欧洲，高温令居民用电需求大增，但俄乌抵触加重了欧洲天然气供给缺少，导致电力供需缺口加大，迫使多国采取了停电、停产等办法。面临动力危机，欧洲多国不得不抛弃对温室气体排放的重视，重启部分燃煤电厂。这些行动令许多出资者置疑各国完成碳中和方针的决计和才能，从而忧虑可再生动力职业的未来开展前景。

与此同时，因为欧美各国通胀居高不下，多国央行采取了急进的加息与钱银紧缩办法，金融市场波动性加大，全球股市应声跌落。在上述多种要素影响下，海外及我国上市的可再生动力相关的股票、基金及ETF的价格已从上一年高点回落了30%~50%。面临多种不确定性，出资者不由要问：可再生动力职业还有出资价值吗？

答案是必定的。

首要，全球变暖与气候变化的危险实在而急切，这在绝大多数国家中已构成一致。本年夏天在全球各地频频呈现的高温、山火、旱灾、水灾等现象，进一步增强了这一一致。为有用推迟气候变化危险，各国有必要投入巨额资金来推进碳减排、碳中和。就我国而言，依据世界银行的最新预算，为在2060年前完成净零排放方针，仅在电力和交通职业就需求14万亿~17万亿美元的额定资金，用于绿色基础设施和科技出资。当时，尽管欧洲多国政府在短期的经济与社会压力下不得不“开倒车”，但这仅仅权宜之计，一旦局势平缓下来，他们必定会尽快回到碳减排与碳中和的轨迹上来，并且还要加倍努力，以补偿本年形成的丢失。

其次，俄乌抵触导致欧洲多国天然气严峻缺少，影响了工业出产与居民日子，也显示了新式地缘政治局势下完成动力自给自足的重要性。关于德国、日本、我国等严峻依靠动力进口的经济体来说，假如对核能的使用存在瓶颈或许尚有疑虑的话，大力开展太阳能、风能等可再生动力将是其脱节对外动力依靠、完成动力自给自足的仅有出路，这在必定程度上现已上升到国家动力安全的高度。在百年未有之大变局的新式世界政治与经济布景下，信任多国都会在往后10~20年里投入巨资开展本国的可再生动力职业。

众所周知，因为特别的天然特征，可再生动力所供给的电力供给不行安稳，无法满意日常的出产和日子需求，因而需求其他更安稳的电力供给形式来调峰合作。这意味着，开展高效、快捷、高能的动力存储和转化技能（如动力电池、绿氢技能等）将是未来可再生动力职业开展的必定要求。对出资者而言，这些都是值得深化开掘的中长期出资机会。

好消息是，通过曩昔一年多来的股价跌落，可再生动力职业的估值已适当具有吸引力，出资者在上一年所忧虑的“绿色泡沫”危险已根本消除。有远见的出资者应该捉住这一可贵的机会，逆势而为，活跃布局（而不是撤离）这一范畴。

（作者系海通世界首席经济学家）

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