[涨8]全球NFT市场交易活跃度降低，需要重新认知NFT价值

在本年第一季度创下164.57亿美元买卖量的阶段性高点后，接下来两个季度全球NFT的商场买卖活泼度开端下降。全球最大的去中心化运用商场数据商DappRadar发布的最新陈述显现，2022年第二季度全球NFT买卖量约为80亿美元,而第三季度则削减至20亿美元。交投的平平某种程度上阐明商场参加者或许需求对NFT价值进行从头认知与思想校准，一起也意味着从前继续狂躁与劲爆的NFT正在各种危险要素的束缚下趋于安静与理性。

根据区块链技能的新物种

NFT，全名Non-fungible token，是一种建立在区块链技能根底之上的“非同质化代币”，或许叫“非同质化数字凭据”，任何一个NFT只能映射一种东西，由于仅有而稀缺。

从NFT能够相关的财物规模看，理论上说应该没有边沿，仅仅NFT面世的时刻并不长，全面映射财物的才干培养与扩张也需求逐渐堆集，现在首要会集在数字藏品、游戏财物以及虚拟国际三个范畴，其间重视度最高的是数字藏品，买卖量占到NFT商场的64%。作为NFT旗下的当红种类，数字藏品一般指一种定量发行的虚拟文明产品，包含数字方式的图片、音乐、视频、3D模型等方式，经过区块链技能对其发行、购买、保藏、转赠以及运用等流程进行记载，使其具有仅有性、不行拷贝、不行篡改以及永久存证的特征。

全体来看，NFT能够构成一个产业化流程。论供应主体，全球规模内既有很多大型闻名企业推出自己的现象级NFT产品，也有很多天然人开宣布的规模级NFT产品，而且NFT不只仅精英人士独有玩物，普通百姓也可操于掌中；从需求侧看，参加NFT买卖的既有巨细金融组织，也有各种非营利安排，还有川流不息的个人投资者以及藏品喜好人士；别的，作为串连供求两边联系的各类途径在买卖过程中发挥了无足轻重的效果，它们或许为NFT开发者供给项目与产品的诞生与繁殖之地，或许为详细的买卖供给促成服务；从买卖结构看，NFT商场分为一级商场与二级商场，一级商场指的是项目或内容方的发行商场，二级商场是NFT在用户间的流转买卖场所，二级商场有线上与线下两个部分，前者是指线上途径支撑的买卖商场，后者是指线下拍卖组织主导的买卖场所。

NFT开端活泼并走进群众视界是最近两三年的工作。2019年全球NFT的市值只要2.1亿美元，次年弱小扩至3.17 亿美元，而到了2021年则快速胀大超越400亿美元；从买卖量看，2020年 NFT全球买卖额只要8200万美元，而2021年却敏捷扩张到176亿美元；本年前三个季度，全球买卖额到达了264亿美元，超越了上一年全年的买卖量。

价值功用的辐射

NFT的火爆应当是数字经济发展的必定结果。NFT其实起到了衔接实践国际财物和数字国际财物的桥梁效果。企业彻底能够凭仗NFT在线上创造出根据实体产品的更高溢价或许说营销价值。区块链公司Flow数据显现，NFT现已为全球闻名篮球赛事NBA赢得了超越11.7亿美元的收入，全球最大的运动品牌耐克和阿迪达斯也从NFT获得近2亿美元和近1亿美元的收入，全球最大的奢侈品集团路易威登的NFT收入更是难以计算，而这些龙头企业的举动，又会直接带动整个职业进入NFT。据不彻底计算，全球已有超越30个职业开端规模性布局NFT。

值得留意的是，全球NFT产品价值的分配端出现出了显着的收益分解态势，即只要那些具有实在保藏价值的产品遭到商场的喜爱并表现出十分显着的溢价，一起口碑越好、客户忠诚度越高、品牌影响力越耐久的企业，越能经过NFT获取更多的超量收益。

除了为企业创造出特有的营销价值通道之外，由于NFT在数字藏品范畴能够落地的场景极具宽广，因而，关于文明艺术类财物而言，NFT就更能显现出多财善贾之力。从产权的视点讲，比方影视、文字以及文物和绘画著作等都极易被拷贝与抄袭，而且互联网技能使得这些著作的拷贝更为简易，然后对相关知识产权的损伤也更遍及、更严峻。可是，NFT非同质化、不行拆分的特性阐明，创立了NFT就等于具有财物排他性的占有权，数字财物的一切权因而获得了强有力保证，而且NFT的数字著作具有仅有性，著作实在性也经过区块链一致机制得到了认证，等于便是给数字化著作刻上了一个仅有的原生符号，即使有人进行了拷贝，也不能替代原著作。

与构筑出产权维护的无形“护城河”相并行，NFT还以数字化更新了著作的价值表达方式，然后让知识产权获得了更为充沛、更为方便的变现途径，然后催生出了更为旺盛的创造经济。创造者不只能够打破线下时空约束，在更广泛的互联网国际找到更多的著作购买方，并经过拍卖叫价机制完成产品价值的最大化，比方在线下国际，村上春树的一本实体书，只要几十元，由于市道上有千万本相同的，但是村上春树假如经过NFT途径在网络大将自己的《挪威的森林》做成定量发行的NFT，那么NFT的价格或许是几十万乃至上百万元。另一方面，区块链“去中心化”机制效果下，内容出产方能够绕过中间商直接与需求方产生买卖，由此将过去因途径耗费的价值偿还创造者，以激宣布更大的立异。不只如此，NFT答应著作原始创立者在每次翻滚买卖时接连获得销售价格的收益，由此彻底改写了知识产权的传统买卖形式。

系列危险警示

动态地看，全球规模内无论是财物一切者仍是内容创造者，抑或是商场投资者，还会朝着NFT集结，一起NFT也会大规模破圈，乃至业界以为其将成为翻开Web3.0、元世界等下一个互联网年代大门的“钥匙”；不只如此，NFT的商场买卖量也必定不会止于眼前，瞻博研讨的最新研讨定论以为，全球NFT买卖量将从2022年的2400万笔增加到2027年的4000万笔。仅仅需求留意的是，NFT现在仍是一个过于前期的技能或许产品形状，而且商场的快速强大也并不代表内部结构的优化，相反后续或许引爆的危险更值得警觉。

首先是价值确认问题。理论上说，NFT的价值由其映射的财物价值所决议，但因NFT代表的又是绝无仅有的非标准化财物，非标财物估值往往并没有能够运用的一致标准，由此使得NFT价值很难得到相对客观的评价，其价格天然也就难以构成，实践过程中也会产生价格脱离价值的现象，尤其是当财物价格因NFT的人气而变化时，其脱轨程度或许就愈加离谱。别的，NFT用加密钱银买卖，而加密钱银价格动摇又十分剧烈，然后必定使得NFT的价格带有超高的不稳定性，然后加重NFT价格违背财物价值的强度。

其次是泡沫堆积问题。除了少数人购买NFT财物是为了获得物品一切权然后便于自己赏识保藏或运用消费外，很多买家出于投机的商业动机，而且绝大多数NFT也只要经过不断地易手炒卖才干让价格升得更高，在这种投机气氛笼罩下，一个NFT的价格现已不再取决于所投射财物的价值与稀缺性，而是流转中的转让次数与频率，只不过这种“伐鼓传花”游戏或许因流动性干涸而停止，也或许因泡沫吹得太大而终究决裂。

再次是实在程度问题。尽管能够上链并得到区块链认证与确权的财物都具有实在性，但问题是，作为财物代币化的NFT除了映射的是实体财物外，还可所以虚拟财物代表，比方一只虚拟猫、一条虚拟狗、一双虚拟鞋以及一块虚拟土地等，而这些都很难找到实体财物的对应体，其代表的价值不能不让人生疑，而且已然万物皆可NFT，就不免龙蛇混杂，固执而为，比方一块虚拟土地在某途径上以57.2万美元的价格成交、一双虚拟球鞋卖出上万美元的销售价等“画饼”现象天然有些匪夷所思。

最终是违法犯罪问题。一方面，NFT能够进行相似财物证券化操作发行同质化钱银或许将一些代币不合法融资项目包装成NFT项目以完成不合法集资，一起犯罪者能够经过对NFT的自创自买到达洗钱的意图；另一方面，虚伪NFT途径和山寨NFT途径能够拐骗财物一切人在不知情的情况下创立NFT，继而经过诈骗投资人与购买者获利，而且网络黑客也或许侵入闻名NFT途径，盗取财物一切者的NFT信息，并打开不合法买卖，然后让财物持有人遭受巨大损失。

（作者系中国商场学会理事、经济学教授）

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