电力合股份股吧子产业再升级 看好自主创新强、附加值高的优质公司

17年电子职业年报全体成绩靓丽，sw电子营收算计9674.56亿元，同比增加35.77%，归母净赢利算计615.10亿元，同比增加12.06%。受电子职业全体下流需求增速缺乏的影响，2018年Q1职业营收、归母净赢利增速双双减缓。增速比较于2017年Q1别离减慢22.72pct、9.31pct.18Q1体现相对较好的板块为半导体资料、被迫元件、光学元件、电子体系拼装四个细分职业。

2018年1季度职业全体收入和赢利增速有所放缓

工业往上游中心零件及原资料继续晋级，看好附加值高的优质公司

1、曩昔十年跟着智能手机为代表的消费电子产品浸透率提高，硬件立异不断催陈出新，国内优异的上市公司在多个零部件制作范畴做到全球榜首，完成了本身在曩昔十年的高速生长。未来工业周期来看，全体消费电子终端的换机周期拉长，立异边际效应递减，下流的终端品牌仍是中游的零组件供给商都呈集中度提高的趋势，强者恒强。

2、未来我国电子工业的大时机将来源于工业晋级，往上游高附加值范畴进军的企业。在下流模组端国内企业现已生长强大，许多范畴成为全球榜首。不过上游中心零部件以及原资料段仍需求进口，未来国产化代替空间大。

优异的技术性公司往上游中心零件及原资料晋级，完成进口代替。此类企业的产品附加值高，能够从开始的化工原资料加工成下流客户需求的制品，盈余才能更强，毛利率，净赢利率，ROE水平相对模组端企业更高。

保持板块“超配”评级

保持板块“超配”评级，相对看好被迫元器件职业及PCB职业，战略看多我国电子工业自主立异附加值提高的公司。要点引荐：洁美科技、中石科技、火炬电子、飞荣达。渠道型消费电子公司重视领益智造。LED引荐木林森、澳洋顺昌，半导体引荐扬杰科技。

危险提示

1、微观经济波动影响电子职业下流需求不达预期；2、产能扩张过快带来的产能过剩危险；3、职业增速放缓，新增需求不达预期等。