通达信主力筹码选股器股票资讯：顺丰控股前瞻布局对标FedEx 逐鹿综合快递物流

顺丰控股股票行情：前瞻布局对标FedEx逐鹿归纳快递物流

顺丰控股(002352)

事情:顺丰控股11月运营数据:2017年11月公司速运物流事务完结经营收入亿,同比增加11月公司完结事务量亿件,同比增加。咱们以为事务量增速高于营收增速获益于高毛利率新产品占比进步。

直营快递龙头标的,三网合一构筑网络壁垒。顺丰控股是A股仅有一家直营形式快递公司,在运营网络稳定性和服务时效性具有明显优势,与公司中高端商场定位相符合。“天网+地网+信息网”构筑国内网络控制力最强、稳定性最高、最共同稀缺的归纳性网络资源。2017H1公司月平均有用申述率远低于全国水平,咱们以为杰出服务质量得益于直营形式较强的网络控制力,利于进步客户满意度和构筑品牌效应。

定位中高端细分商场,满意度和时效性抢先进步客户粘性。公司选用差异化竞赛战略,定位中高端细分商场。2016年快递服务满意度、按时率均抢先职业,助力公司取得较高品牌溢价。到2017年6月活泼月结客户数量同比增加。凭借三网合一网络资源壁垒和品牌效应,公司快递单件收入逆势上升,咱们估计2017、2018年公司快递单件收入增速5%、3%。

消费晋级推进结构改变,B2C高增速助推快递景气。2016年全国网购B2C买卖规划同比增加较C2C买卖额增速抢先22pct。2015年全国网购B2C成交总额增速反超C2C、占比初次打破50%。依据艾瑞咨询猜测2018年B2C在全国网购占比有望升至。获益B2C电商形式保持高增速,咱们估计2017、2018年公司快递事务量增速20%、18%。

前瞻布局对标FedEx,鄂州空港有望助力跨越式开展。对标FedEx,公司方案湖北鄂州建成全球第四,亚洲榜首货运空港集散中心,小时飞翔掩盖全国90%人口。17H1公司航空发货量占全国份额超越20%,全货机数量、航线数量和运输能力均处国内职业抢先地位。2017年1-9月全国快递事务量东部地区占比81%,鄂州坐落华中地区、路由优化作用有望明显减低单件本钱。考虑中高端电商件为主B2C保持高景气,咱们估计公司有望仿制FedEx形式、完结跨越式开展。

不止于快递,逐鹿归纳物流服务。公司较早布局重货、冷运、世界快递和同城配,深挖护城河。2017H1重货、冷运、世界快递经营收入同比增加、、同城配事务收入同比增加181倍,同期公司新事务收入占比同比进步pct。咱们估计2020年公司新事务收入占比有望达30%,助力公司首先跨进归纳快递物流服务商。

盈余猜测和出资主张:咱们猜测公司2017-19年经营收入为、、亿元,同比增加、、归属于母公司净利润为、、亿元,同比增加、、1%,对应的每股收益EPS分别为、、元,给予62元目标价,对应2017年XPE。中高端电商件为主B2C保持高景气,满意度和时效性抢先进步客户粘性;前瞻布局对标FedEx,逐鹿归纳物流服务。主张重视2018年部分限售解禁的出资时机。初次掩盖给予“买入”评级。

危险提示:快递事务量增速不及预期、新事务拓宽不及预期。