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南边财经全媒体 资讯通研究员崔海花 归纳报导12月3日早盘，国防军工板块涨幅居前，涨超2%。个股看，航新科技（300424.SZ）涨13%，成飞集成（002190.SZ）、新式配备（002933.SZ）涨停，光启技能（002625.SZ）、航天彩虹（002389.SZ）、高德红外（002414.SZ）、天和防务（300397.SZ）涨超6%。2021年回忆：上涨超15%、成绩高增、基金增配二三四季度板块体现继续提高。2021年头至今，中证军工指数上涨15.04%，涨幅职业排名第10 位。个股看，2021年多股迸发，卫兵通、中兵红箭涨幅超两倍。成绩由稳添加向高添加改变。近两年军工同比成绩坚持较高增速，2021前三季度完成经营收入（2755亿，+24.2%）；完成归母净利（276亿，+ 51% ）,A股职业排名9/29。

跟着疫情影响进一步衰退，职业订单交给节奏将趋于稳定，成绩增速有望继续走高。组织持仓：军工持仓市值及占比创前史新高，自动配配备继续向上。公募基金三季度军工板块持仓市值创前史新高，加仓市值最多的个股是：振华科技、紫光国微、中航机电、鸿远电子、抚顺特钢。外部环境与内部变革两层驱动，十四五有望坚持高增速外部看，变幻的国际形势是国防军工职业开展的长时间原因；

内部看：新“三步走”战略，保证2027年完成建军百年奋斗目标，职业十四五有望坚持高增速。

需求研判：我国占军费占GDP比重提高空间较大，“十四五”需求次序翻开。当时，我国国防实力与经济实力不匹配，军费占GDP比重长时间坚持在2%以下，2020年为1.75%，与其他世界军事强国俄罗斯（4.26%）、美国（3.74%）、印度（2.88%）等仍有较大距离，比重仍有较大的提高空间。2022年出资主线中信建投：当时军工职业正由部分景气向全面景气分散，2022年有望再上顶峰，当时军工职业正由部分景气向全面景气分散，“十四五”有望阅历两轮产能扩张，2022年看好军

工全工业链。

安信证券：主张重视航空、航天、信息化和新材料四条主线，挑选报表端可不断反映本身添加的一起还可印证职业景气量，且估值与成绩添加相匹配的优质标的。国泰君安：国防军工2022年边沿改变首要来自三方面：长江证券：军工出资盈余驱动决议，聚集“买机弹、配两头”的出资主线，根据景气量传导和产能开释，重视“中间环节” 兴起”；精选“结构性增量”个股时机：配备战略中航沈飞（600760.SH）：重型战斗机需求空间翻开，十四五跨越式开展

①作为战斗机整机仅有标的，在空军配备跨代开展，优化结构需求非常火急，远期空间大；

②展望十四五，加快产品升级换代，拓宽航空产品主业，跨越式开展可期。

中航西飞（000768.SZ）国内军用运输机、轰炸机主制造商，渠道位置重要

①财物置换聚集航空整机主业，盈余才能有望提高；

②军用运输机、轰炸机主机厂，运20 等机型需求空间大；

③民机方面，支线飞机放量交给，未来获益国产大飞机交给。

中航机电（002013.SZ）获益航空配备高景气，航空机电龙头进入开展快车道

①我国机电体系的肯定龙头，内生添加稳健，将中心获益军民两大机电工业开展；

②公司航空主业杰出，奉献70%以上成绩，中心获益我国军民机电工业开展。

中航光电（002179.SZ）高端连接器龙头，获益军工职业高景气

①以军为基，获益军工职业高景气带来需求添加；

②加快才能建造脚步，股权鼓励助力长时间开展；

③继续添加、较为稳健标的，十四五军民齐头并进。

中航重机（600765.SH）剥离低效财物聚集航空主业，盈余才能有望不断改进

①我国军用航空铸造龙头，龙头位置安定，有望中心获益于需求景气量继续上行；

②不断剥离低效及亏本财物，加快聚集航空主业，全体盈余才能仍有望逐步提高；

③于2020年推出股权鼓励方案，加快成绩开释，增强公司中心竞争力。

航宇科技（688239.SH）航空锻件范畴中心供货商，军+民多类型掩盖翻开未来增量空间

①专心深耕航发锻件范畴，航天船只核电范畴多点开花；

②下流包括各型军民新一代航空发动机，未来有望充沛获益职业高景气量迎来快速添加。

紫光国微（002049） ：特种IC渠道化配套龙头企业，向高端芯片拓宽长时间开展力足够

①特种IC为公司中心财物，拓品类+拓下流，开辟才能鸿沟。

②智能安全卡芯片边沿好转，可转债募投向高端范畴进发。

西部超导（688122.SH）：高端钛合金龙头获益新机型放量，高温合金翻开远期空间

①高端航空钛合金职业龙头，中心获益于军机换装列装加快、新机型钛合金用量占比提高以及新类型放量带来的市占率提高；

②新式航空发动机定型可期，高温合金同比添加515%，或成长时间亮点。

我国船只（600150.SH）：国内造船职业复苏态势明显，公司成绩有望继续上升

①国内船只范畴龙头企业，注入江南造船进一步增强军品实力；

②国际航运商场回暖，公司接受新船订单量明显增涨；

③完善内部管理，充沛发挥协同开展优势。

（陈述来历：中信建投、长江证券、兴业证券、国泰君安、光大证券、安信证券）

（本文信息不构成任何出资主张，刊载内容来自我克制牌证券组织，不代表渠道观念，请出资人独立判别和决议计划。）

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