高勇A股操纵案罚一没一 路雷央行再次双降炒股团全身而退

8月10日，证监会对高勇操作商场案下达行政处分决定书，宣告了北京护城河出资开展中心(以下简称“护城河出资”)合伙人高勇运用其实践操控的16个证券账户(以下简称“账户组”)，在精华制药(002349,股吧)(002349.SZ)重组之条件早布局，并使用资金优势操作股价获利8.97亿元的细节。

风趣的是，高勇背面的客户是黄晓明等明星大腕，而之所以能组局成功，也有赖于颇具神秘色彩的路雷。而不同以往对相似案子的“没一罚三”“没一罚五”，证监会对此案仅是“没一罚一”。

“证券法存在处分力度不满足、不严厉、履行不到位的问题，之前立法的时分规则的力度或许是够的，但随着社会和股市开展，当年的规则现已不适应现在的情况。”国家开展变革委国际合作中心首席经济学家万喆对作者说。

黄晓明炒股资金或达8000万

在这一同证监会近年来抄获的操作单只股票获利金额最高的案子中，黄晓明的姓名无疑最受注目。

尽管高勇账户组中的“黄某明”终究被证明为知名艺人自然人黄晓明，但证监会并没有宣告黄晓明账户的资金规划终究有多少。那么，终究黄晓明拿了多少钱在炒股票?

依据揭露商场数据的头绪，黄晓明账户中的资金规划，2014年至少为2160万元，到了2015年则至少为8000万元。

2014年第三季度陈述，黄海机械(002680,股吧)(即长生生物前身)前十大流通股东中，黄晓明进场。一同进入的，还有华宝信任“时节好雨”7号账户，及吴宝江、薛青、黄艳账户。

其时，黄晓明账户买入的股票数量为72万股，依照其时30元/股左右的均价核算，黄晓明账户这笔买卖耗资2160万元左右。

2015年半年报，黄晓明的姓名呈现在精华制药前十大流通股东中。公司公告显现，他的持股数量为144万股，而从2015年一季度末到二季度末，公司股价从40元/股左右上涨到最高的91.8元/股。假如依照中位数60元/股左右的买入价格核算，耗资约为8640万元。这说明，黄晓明账户中的资金额在8640万元之上。

那么，在不考虑“阴阳合同”的条件条件下，自进入影视圈以来，黄晓明在台面上的总收入又有多少?

依据揭露资料，黄晓明出世于1977年，1996年考入北京电影学院扮演系，与赵薇、陈坤为同班同学。

依据福布斯名人榜宣告的数据，20052009年，黄晓明的收入别离为550万元、570万元、1100万元、1200万元、1590万元。2010年之后，黄晓明的收入开端迅速增长，进入几千万元的等级。20102015年，黄晓明的收入别离为3215万元、5135万元、5290万元、7590万元、6650万元以及7900万元。2016年，黄晓明的收入步入过亿队伍，达1.7亿元;2017年，黄晓明收入7590万元。

总的来看，自20052017年，在不考虑阴阳合同的情况下，黄晓明台面上的收入总计为6.5亿元。

黄晓明的开销，首要会集在房产、成婚、慈悲、炒股票、出资股权等方面。

2014年4月，黄晓明创办了“明日”爱心基金，在该基金网站上写道，到2017年11月，黄晓明累计捐款捐物超越4410万元人民币，706万元台币。

房产方面，据媒体报道，黄晓明配偶在香港以1.2亿元置办了亚洲榜首豪宅西山天汇，在上海以1亿元购买了上海四季汇酒店公寓，此外在青岛和北京也置办了豪宅。大略估量，开销在3亿元之上。

另据媒体报道，黄晓明配偶2015年在上海举行婚礼，花费达2亿元，声称“世纪婚礼”。

而在股权出资方面，黄晓明2014年7月参加出资创建STARVC，也便是明星危险出资公司，此公司后来出资了秒拍、坚果、韩都衣舍等项目。

收益率不明

2015年4月，黄晓明创办了北京明嘉出资办理有限公司，相似于个人基金或是宗族基金。黄晓明担任公司董事长，专业出资事务由CEO张晓婷详细担任。

明嘉出资注册本钱为1000万元，并随后在2015年5月和7月别离设立了两个子公司，其间一个由黄晓明的母亲张素霞担任股东。

尽管没有精确宣告黄晓明账户的资金规划和盈利率，可是，证监会却在文件中初次宣告，黄晓明的账户是由他的母亲张素霞担任操作。据媒体报道，证监会稽查人员泄漏，“黄晓明曾挤出时刻与查询人员碰头三个小时……因为黄晓明平常比较忙，其账户一向由其母亲来操作”。

黄晓明8月15日深夜在个人新浪微博上也承认了这一点：“自己股票账户开立后由母亲代为办理，我母亲将账户托付给路某代为理财，经由路某介绍转托付给高勇办理，高勇账户组所从事涉案买卖，由高勇抉择方案。我与我母亲没有参加操控股票。”

“保护黄晓明的形象是最重要的，这是整个家庭最大的收入来历。”北京某公募基金司理张健(化名)对作者谈论说道。

黄晓明账户中的资金规划多于8000万元，而依据揭露资料，张素霞现年66岁，为青岛市企业干部，从事一般的文职作业，现已退休。

依据万德数据，在全商场查找一切A股上市公司的前十大流通股东，从20142018年8月，张素霞的姓名都没有呈现在任何A股上市公司的前十大流通股股东名录中，黄晓明父亲黄境清的姓名也相同没有呈现。

黄晓明妻子是影视明星杨颖。这个姓名呈现在金健米业(600127,股吧)2014年榜首季度陈述、德艺文创2017年半年报、方直科技(300235,股吧)2017年年报以及国检集团2018年半年报的前十大流通股股东名录上。但到发稿，作者依然没能承认此人便是黄晓明的妻子，并不能证明明星杨颖与上述公司存在相关。

那么，黄晓明炒股票的收益率怎么?

依据揭露资料，2009年，黄晓明买入180万华谊兄弟(300027,股吧)原始股，每股3元。2009年10月30日华谊兄弟上市，发行价格为28.58元/股，发行市盈率为69.71倍，仅依照上市的价格核算，黄晓明这笔出资收益率也到达10倍左右。

“这实践上是华谊兄弟给艺人的股权，并不能算作是炒股票的收益率。”张健对作者说。

另据证监会宣告，在黄晓明账户触及的精华制药股价操作案中，高勇账户组以近9亿元的本金，赚取到了近9亿元的收益，盈利率为1倍左右。

可是，因为证监会并没有宣告黄晓明账户托付给高勇、路雷的详细开端和截止时刻，因而黄晓明账户在此前时段的盈利率不得而知。

路雷是谁?

除了高勇，这起操作案并无其他人遭到处分。不过，把黄晓明母亲张素霞介绍给高勇的路某，却是案中的另一要害先生。

依据证监会宣告的信息，卷进这起操作案的16个账户中，有适当份额的账户是经由路某介绍，托付高勇办理的。而路某也是护城河出资的合伙人。

查询工商信息可见，护城河出资公司只要3位合伙人，别离是路雷、高勇和阎宇。该公司现在已刊出，刊出原因是抉择闭幕。

“从揭露资料上看，路雷和高勇是一对伙伴，路雷名望更大，在生意中出钱更多，站在前台，担任拉客户，高勇躲藏在后面管钱，在生意中出钱少，操作账户炒股票，凭本事吃饭。”张健对作者说。

据天眼查数据，护城河出资刊出前的法定代表人为路雷。公司股权结构方面，路雷出资650万元、持股占比65%，阎宇出资250万元、持股占比25%，高勇出资100万元、持股占比仅10%。

依据揭露资料，高勇现年44岁，来自黑龙江牡丹江市。相同是44岁的路雷也是黑龙江牡丹江人，2010年开端担任北京电视台BTV证券频道特约嘉宾，经常在各种电视台、网络媒体上宣告观念、讲课。现任阳光私募基金司理。

但依据万德数据，到2018年8月18日，在运营的一切阳光私募产品中，并没有任何一个产品的出资司理姓名为路雷。

路雷和高勇把资金归集到华宝信任，并加上杠杆，由高勇操作办理，而高勇则使用账户操作了精华制药的股价。

依据证监会宣告，华宝信任“时节好雨”7号调集资金信任方案是一个伞形信任产品。

“伞形产品在2015年前后很盛行，例如，在时节好雨某号产品之下，能够让许多人挂在下面，每个人都能够以时节好雨某号产品的马甲进行股票买卖，但只能动用归于自己的那部分资金。在外界看来，都是叫时节好雨某号产品，但背面或许是由不同人的资金组成。”张健对作者解释道。

在“时节好雨”7号下面，路雷自己拿出了9000万元，华宝信任又借给了路雷1.8亿元，路雷可用来炒股的资金额度总计到达2.7亿元。高勇则拿出了2000万元，华宝信任又借给高勇4000万元，使得高勇的资金额度到达6000万元。

路雷把自己的2.7亿元交给高勇操作，高勇在“时节好雨”7号里边操控的资金总额为3.3亿元。

张健对作者指出，这种杠杆产品的危险很大，一旦亏本8个点左右，就会被信任公司强制平仓：“假如不能追加保证金，则意味着两人的1.1亿元本金都没了，别的，还要付出利息费用。”

“令人惊奇的是，路雷带来的客户都是明星大腕，而且在此案子中居然还能全身而退。”张健对作者说。

除了“好雨7高勇”和“好雨7路某”两个调集资金信任方案子账户之外，高勇账户组中还有14个自然人账户。其间，除了黄晓明的账户，路雷还拉来了吴某江的账户和薛某的账户，以及吴某江带来的崔某欣、吴某丰、吴某的账户。此外，路雷还拿出了自己岳母、妻子的姜某、朴某娜账户。

而高勇自己拉来的客户则包含世纪金源出资集团的张某燕、黄某账户，以及倪素某、倪松某的账户。

其间，吴某江、薛某、黄某的姓名，与呈现在黄海机械2014年第三季度陈述前十名大股东中的吴宝江、薛青、黄艳等自然人挨近。

据媒体报道，吴宝江为辽阳首富，是赵本山的密友。而依据天眼查数据，2014年3月吴宝江与本山传媒有限公司一同出本钱山传媒(北京)有限公司，吴宝江自己担任公司法人代表。

薛青是在2015年三季报中，新进成为精华制药前十大流通股东。依据天眼查数据，薛青与王芳一同出资创办了青岛风气文明传达有限公司，薛青股权占比20%，王芳股权占比80%。

此外，在精华制药2015年半年报中，与黄晓明的姓名一同呈现在前十大流通股名录中的，还有“李豪杰”。

依据百度百科查找，李豪杰为电影《崀山生死恋》编剧、导演，1992年出世，结业于北京电影学院。但到发稿，作者还未能证明两者为同一个人，并不能确认此李豪杰与路雷、高勇账户组存在相关。

高勇的“创作”

依据证监会的宣告以及商场数据头绪，能够发现，高勇的操作风格，首要是在公司并购重组之条件早布局，重组之后卖出获利，并在此过程中使用资金优势进行接连买卖，以接连封涨停的方法拉抬，然后操作股价并牟取暴利。

2015年2月25日，精华制药公告，称正谋划严重事项开端停牌。

2015年5月，公司公告称，要进行严重财物重组，以6.92亿元收买东力(南通)化工有限公司。后者是国内生产甲基肼系列产品的龙头公司，首要用作头孢曲松钠等抗生素原料药的重要组成资料，还在做心血管药物的相关研制。

精华制药2015年5月25日开端复牌。

2015年5月25日、26日、27日，精华制药接连三个买卖日股价反常动摇，公司发布了股价异动公告;可是，28日、29日，股价持续异动，公司再次发布股价异动公告，并称没有发现任何基本面和新闻报道反常;可是，6月1日、2日、3日，公司股票持续反常动摇。

实践上，从5月25日开盘之后，一向到6月4日，精华制药股价上演了让人张口结舌的9个接连涨停。9个买卖日之内，股价从40元/股上涨到最高91.8元/股，上涨超越一倍。

而这恰是高勇的创作。

精华制药2015年一季报，前十大流通股东中，呈现了倪松英、倪素英、崔可欣的姓名，一同还呈现了华宝信任时节好雨7号调集资金信任的姓名。

倪松英的账户其时买入了精华制药395万股，崔可欣为232万股，倪素英为213万股。依照其时股价均价30元左右核算，这几笔买卖耗资别离为1.19亿元、6960万元、6390万元。

而同期，“时节好雨”7号买入的数量为446万股，假如相同依照均价30元核算，耗资为1.34亿元。

2015年一季度和二季度，显现在公司季报前十大流通股名录中的账户组，总计股份数量为1430万股，买入消耗的资金规划预算下来，总计为4.7亿元左右。

而依据证监会宣告，这仅仅账户组的一半。实践上，使用前十大流通股之外的账户，账户组还买入了1000万股左右的股票。而假定买入均价为40元/股，则消耗资金约为4亿元。

据此测算，高勇经过账户组操作精华制药，总计投入的资金本钱为8.7亿元左右。而依据证监会宣告，账户组总计获利为8.97亿元，也便是说，赚了一倍。

此外，高勇的另一笔针对黄海机械的操作，也是相似方法。

2014年三季报，黄海机械前十大流通股东中，黄晓明进场，一同进入的，还有“时节好雨”7号账户，及吴宝江、薛青、黄艳账户。

2015年3月23日，黄海机械宣告停牌，并公告称控股股东、实践操控人正策划严重财物重组。

2015年7月1日，黄海机械宣告以悉数财物和负债与高俊芳等人持有的长春长生100%股权等值部分进行置换，7月14日公司复牌。7月15日公司股票开盘之后，相同是8个接连涨停，股价从23元/股左右上涨到超越49元/股。

2016年3月17日，公司公告，将证券简称由“黄海机械”正式变更为“长生生物”。

“他为什么能提早知道重组的音讯?是否触及内情买卖?但依据现在的法律法规很难界定，这说明咱们的法制法规存在缝隙，需求进一步建制。现在法律法规对应处分不行的问题，让这类案子的犯案者觉得无所谓。”万喆对作者表明。

依据证监会的行政处分决定书，没收高勇违法所得8.97亿元，并处以罚款8.97亿元。

证监会对此案采纳的办法是“没一罚一”，但实践上，证监会此前对许多相似案子作出的处分是“没一罚三”，乃至“没一罚五”。

2017年3月，证监会对鲜言操作“多伦股份”一案开出“没一罚五”的罚单，罚金总额为34.7亿元。而近期，因在佳电股份(000922,股吧)20132015年财务报表审计过程中未勤勉尽责，大华会计师事务所也被证监会处以“没一罚三”的重罚。