这个机000807股票会，等了整整两年！
前两天看大众号后台，发现一条风趣的留言：
“等了整整两年！医药赛道总算进入轻视区间，我预备现在开端定投汇添富立异医药，网叔怎么看？”
看到这条留言，网叔的榜首反响：
是个“狠人”，普通人等时机等一年就算不错了，这个朋友居然能等两年……
回到正题，
其实这个问题能够分解成两个子问题：
（1）医药赛道其时出资时机怎么？
（2）汇添富立异医药这只基金怎么样？
正好最近也有不少人问医药赛道，今日咱们就来唠唠。
1.0医药赛道其时出资时机怎么样？
近两年的医药赛道，生不逢辰。
杀估值、集采、中美关系恶化等各种利空层出不穷。
在接二连三的“冲击”下，医药成为2021年来跌得最猛的赛道之一。
（数据来历：wind 2021.02.18-2022.08.22）
从2021年二月高位至今，
中证医药跌了42.05%；
中证医疗跌了46.72%；
医药生物跌了42.55%；
三大首要医药指数跌幅全都在40%以上！
但俗话说得好，时机都是跌出来的。
和股价一同跌下来的，还有估值，
到现在，三大医药指数估值悉数跌到轻视区间，估值百分位全都在15%以下。
上一次如此轻视值仍是2019年头，其时是股灾+医药集采，商场心情极度失望，许多出资者都以为医药药丸！
成果咱们也都看到了，在那之后短短两年时刻，
中证医药大涨135%；
医药生物大涨151%；
中证医疗更是暴升227%。
回头来看，其时能够说是前史级的黄金底。
（数据来历：同花顺）
（数据来历：wind 2019.01.04-2021.02.18）
其实从估值来看，医药赛道早就杀的差不多了。
之所以跌跌不休，很大程度上是由于“集采”。
咱们对集采现已到了丧魂落魄的程度，
不论是流言，仍是现实；
不论真有影响，仍是假有影响。
只需集采音讯一出，医药赛道必跌。
这不，前两天栽培牙集采音讯一出，牙科巨子通策医疗当天暴降9%。
到现在，短短10天，股价跌了近20%……
（数据来历：同花顺 到2022.08.22）
那么问题就来了，
集采常态化的大布景下，医药赛道真的没有出资时机了吗？
并非如此！
集采对医药赛道肯定是有影响的，但整体来看，这个影响是越来越小的。
2018年11月，榜首批集采发动，中证医药一个月暴降20%；
2020年1月，第二批集采发动，中证医药两周跌了6%；
2020年的第三和第四批集采就不说了，其时医药处于大涨时期，集采对医药赛道几乎没有影响。
2021年10月，第五批集采发动，中证医药一个月跌了8%；
2022年5月，第六批集采发动，中证医药一周跌了4%；
而从国外医药职业开展史来看，在集采常态化的环境下，医药职业仍然具有很强的竞赛力。
比方日本，老龄化十分严峻，医药集采是粗茶淡饭。
但即便如此，从1992到2012年，在“失掉的20年”中，日本医药职业指数仍然逆势上涨92%，14年跑赢日经指数。
所以，关于集采，咱们不用过于失望。
长时间来看，在其时的轻视区间，集采反而让医药进一步跌出更好的出资时机。
退一步来讲，医药赛道细分职业许多，并不是一切细分赛道都会遭到集采影响。
最典型的便是立异药赛道，
从职业基本面来看，
在曩昔几年的集采浪潮下，一些医药细分职业的赢利空间遭到必定影响。
但立异药赛道却丝毫不受影响，营收和净赢利仍旧坚持两位数的高速增加。
（数据来历：同花顺iFind 到2021.12.31）
值得注意的是，
到2019年，全球制药商场规划为1.32万亿美元，其间立异药商场规划约为8877亿美元，占比高达66.3%。
而其时我国立异药商场占比还远未到达这个数值。
未来跟着人口老龄化的加重，商场规划的进一步提高，立异药大概率会迎来下一个迸发期。
（数据来历：中商工业研讨院2020年11月25日及2021年4月27日陈述）
从集采规划和方针来看，
集采非但不会约束立异药职业，反而在必定程度上推进了立异药职业的开展。
集采规划上，曩昔的7批集采，触及的大多是仿制药，原研药和立异药触及种类很少。
这会倒逼许多仿制药企向立异药方向转型晋级，进一步推进立异药职业的开展。
而从近几年出台的相关方针来看，本质上也都是利好立异药职业的。
但商场心情是可怕的，
虽然立异药赛道的基本面几乎没有遭到集采影响，但股价却未能幸免于难。
（数据来历：wind 到2022.08.22）
从2021年2月至今，立异药指数从3745点暴降至2210点，跌幅高达40%。
估值也从最初的74.6倍跌到了32.03倍，进入轻视区间。
也便是说，在最近两年集采常态化的布景下。
立异药赛道的出资价值没有变差，股价和估值却越来越低。
用巴菲特的话来讲：这是妥妥的高端打折货啊。
2.0回到咱们这位朋友的问题，
汇添富立异医药（基金代码：006113）怎么样？
从这只基金的姓名也能够看出，这是一只医药主题基金，并且是倾向投立异药职业的基金。
现在这只基金的规划是98亿，比起商场上一些200亿以上的巨无霸，规划压力要小不少。
详细来看持仓，
基本上都是各个医药细分职业的龙头股，其间，立异药龙头股占了三分之一。
在寻求均衡涣散的一起，将更多的仓位分配给更加给力的立异药赛道。
长时间来看，出资方向是不错的。
（数据来历：汇添富立异医药2022第二季报）
再来看成绩，
自从2018年8月8日建立以来，累计收益108%，均匀年化19.93%，远远跑赢同期成绩基准和首要医药指数。
不过作为一只自动基金，将来能否做出超量成绩，很大程度上取决于基金司理。
汇添富立异医药的基金司理是郑磊。
关于郑磊，网叔很早就评测过。
郑磊是汇添富的“医药一哥”，具有7年复旦医学布景，10年医药职业研讨阅历。
自从2014年开端办理基金以来，阅历了一大轮牛熊，生计年化为16.25%。
是中生代医药基金司理中的佼佼者。
由于长时间精耕于医药职业，所以郑磊关于医药职业开展趋势、生命周期、企业运转规则有着更为明晰的知道和判别。
郑磊的出资原则是：“辨认危险”和“概率思想”。
在出资中，他坚持挑选高质量证券，坚持出资逻辑的一致性最终伴跟着好公司生长，然后获取超量收益。
详细到个股挑选中，首要看六个方面：
①职业空间大不大；
②商业模式好不好；
③竞赛优势大不大；
④办理层靠不靠谱；
⑤短期的增加怎么；
⑥估值合不合理。
这六个目标中，郑磊特别注重商业模式和竞赛优势，关于性价比杰出的个股会会集持有。
出资方向不错，基金长时间成绩不俗，基金司理实力也能够。
能够看出，这位留言的朋友应该看了网叔不少文章，在选基上下了不少功夫。
当然了，在出资医药主题基金的时分要注意两点：
（1）医药主题基金归于单赛道基金，动摇相较均衡类基金可能会大一点，所以必定要操控好仓位，给自己留足安全垫；
（2）轻视买入并不代表不会持续跌落，短期商场心情无常，所以在投之前必定要做好心理预备。
危险提示：本资料仅供参考，不构成任何出资主张。基金前史成绩不代表产品未来体现，指数基金存在盯梢差错。购买前请阅览《招募说明书》《基金合同》等法令文件。商场有危险，出资需谨慎。
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