另类投资占基金的比例2012年财富世界500强排行榜(另类基金的投资范围)

特殊出资基金是小众的产品，现在商场上3000多支基金中仅有不到70支，从数量上来看它确实是“非主流”。

特殊出资基金的出资目标也比较“非主流”，它首要出资于传统的股票、债券、钱银之外的金融什物商场，如黄金、房地产、大宗产品、证券化财物（例如REITS）等。面向大众发行的特殊出资基金首要有三种，分别是贵金属型基金、产品型基金、量化对冲基金。

一、贵金属型

现在我国最大的黄金ETF是华安黄金ETF，现在规划有46.27亿，也是亚洲最大规划的黄金ETF，它以国内黄金现货价格收益率为比较基准。黄金ETF的起投点高，最低申购金额均为30万元。想小额购买的能够挑选相对应的ETF联接基金，起投点为1元。二者均没有申赎费，管理费0.5％左右，ETF联接一般比ETF基金多了0.35％的出售服务费。黄金ETF的出资方向，能够参看下图的博时黄金ETF联接基金。作为避险出资东西，在当下美国买卖方针重复不坚定、地缘政治的不确定增强的布景下，贵金属型尤其是黄金能够发挥避险功用。黄金ETF经过拟合黄金指数，严密盯梢黄金现货价格体现。浅显来说，一般出资者能够经过金店或黄金买卖所购买黄金完成财物保值，黄金ETF则供给了另一种选项，能够经过购买ETF基金，相同能够享有黄金的财物保值功用、满意大类财物装备需求。

出资于白银的基金现在我国现在只要一支——国投瑞银白银期货，首要出资于买卖所挂牌买卖的白银期货合约。这支成立于2015年的基金和沪深300根本呈反向走势，2016年白银价格飙升的行情下，该基金单月上涨超越20％，成绩耀眼。但2016下半年开端到现在一向处于跌落态势，现在净值为0.81，属高危险基金。根本上贵金属型基金因为和危险财物相关性低，能够在财物组合中做必定装备，存在趋势性时机时，其弹性较大，在风口上会有比较好的体现。但整体来讲，成绩也存在大幅动摇的状况，例如2016黄金ETF及其联接均匀涨幅有16％，2017年却只要1.9％，2015年甚至为-6％。首要仍是回归贵金属的本质属性，一是抵挡通胀，二是对冲股市跌落危险。

二、大宗产品型

大宗产品型基金首要盯梢目标是原油价格。原油作为典型的大宗产品标的，能够使用其和股市、债市的版块轮动作用做财物装备。其间比较有代表性的是易方达原油、南边原油、嘉实原油，这三支基金均为FOF，不低于80％的财物需投入到公募基金，首要投向海外原油基金（包含ETF），而海外原油基金则大多出资于WTI和BRENT原油期货合约，以此直接完成被迫盯梢原油价格的意图。这几支原油基金持仓根本相同，仅仅份额稍有不同。

获益于原油小牛市的带动，世界布伦特原油不断创阶段新高，这三支基金从2017年中旬到现在一向呈上升态势，与股市普跌走势相反，年头以来均已获得了超越14％的报答，比起本年大热的医药生物主题板块也不显差劲。除了出资原油的基金外，还有一些基金如国泰大宗产品、博时抗通胀、银华抗通胀主体基金，盯梢归纳产品指数，而非原油这样单个产品行情，出资面更广，力求共享大宗产品商场增加收益，以版块轮动做财物装备。总的来说，大宗产品周期长，影响要素十分复杂，进入时点的挑选非常重要，假如进入时刻不妥简单深套其间。

三、量化对冲基金

量化对冲基金是一种低危险的出资种类，现在首要采纳量化+对冲的结合。在量化方面，首要凭借统计学等办法树立选股模型、构建股票组合，在对冲方面，运用股指期货等衍生东西对冲商场体系危险，使整个组合稳健的获取超量收益。

量化对冲基金与商场相关性较低。相较而言，股票多头战略，对股票商场的相关系数超越0.9，相关性很高，债券战略跟债券商场的相关系数挨近0.5，量化对冲战略，与其它商场均匀的相关性大概在0.1左右。近1年的股票型基金的均匀涨幅为11％，而对冲基金为2.4％。收益较低首要是因为现在股指期货商场没有彻底敞开，使对冲基金模型无用武之地。在老练商场，比较老练的量化对冲模型能够做出肯定收益，且成绩不亚于债券基金。

以下图广发对冲套利的净值走势为例，它的收益曲线和固定收益基金相似，比较基准为1年期银行定存收益率（税后）：在2015年7、8月的股市过山车行情中，其时股指期货还在正常敞开的状况。广发对冲套利选用彻底对冲的商场中性战略，将基金出资的期货市值与股票市值彻底匹配，使得基金净值不受大盘涨跌的影响，稳中求进，单月涨幅3％以上，在8月14日敞开期翻开申购后遭到出资者热捧。后边因为股指期货挨近于关停，这个基金就再也没有做出这样的成绩了。

从上面的剖析能够看出，特殊出资基金一个很大的功用便是避险功用，从大类财物装备的视点来对冲股市和债市的危险。别的，这些财物自身也具有必定的动摇，从投机的视点也有必定的参加价值。

本文源自二鸟说

更多精彩资讯，请来网站(jrj)