金桥证券（300155）
在银行理财净值化管理形式下，本年以来银行理财呈现了破净现象，出资银行理财也不是**不赔的战略。不过，在剧烈动摇的商场环境下，银行理财比市面上大多数的出资途径安稳，但假如具有必定的危险承受能力，那么出资优异银行股的回报率会显着高于银行理财。“破净”之所以遭到重视，源于同之前安全无危险的固有形象相悖，但就商场全体来讲，“破净”比重并不高。在打破刚性兑付形式后，理财产品的危险的确有所提高，也存在亏本的可能性。因而，不应将理财产品的过往表现视为未来成绩。从理财公司视点而言，应充沛做好出资者理财常识教育和相关服务。日前，受相关要素影响，一贯稳健的银行理财产品呈现跌破净值（低于1）现象，引起一些出资者的疑问。为何会呈现这种情况？可从商场、出资者、理财公司三个视点来调查。从商场视点而言，银行理财产品“破净”归于正常现象。依照传统形式，理财产品首要经过资金池运作、摊余成本法估值、预期收益率刚性兑付等方法，表现出低危险、高收益的特征，但一起也提高了无危险收益率，令系统性危险集合于银行系统。跟着资管新规过渡期完毕，银行理财净值化转型成为必答题。净值化能够完成理财产品与出资标的一一对应，进一步避免系统性危险集合，一起也更直观地折射出商场走势。与此一起，面对经济全球化遭受逆流、一些国家保护主义和单边主义盛行、地缘政治危险上升等晦气局势，加上新冠肺炎疫情冲击，国内经济下行压力加大，商场面对的不确定性显着上升，难免会影响到理财产品，导致净值回撤乃至“破净”。
