二级市场的华电能源b股基金怎么申购(基金二级市场和一级市场的区别)

二、指数基金第8课：玩转指数基金套利（理论篇）
（一）为什么能套利？ETF能够套利是由于它能跨两级商场生意，存在二级商场生意价格和基金净值两种价格。依据一价规律，同一只ETF，在两个商场的价格应该是相同的。基金净值是由基金生意的股票或其他证券的价格和权重所决议的，生意所每15秒供给一次ETF的基金净值报价（IOPV）作为一级商场基金申购、换回的参阅价。而收到基金供求联系的影响，基金的实践成交价格会与基金净值有所不同。当两个价值不一直是，就产生了套利时机。套利的实质便是低买高卖，在廉价的商场买入再去另一个商场以更高的价格卖出来赚取差价。还要求基金生意价格与净值的价差要大于生意本钱，才有利可图。生意本钱包含固定生意本钱（佣钱、申赎手续费）和商场冲击本钱。商场冲击本钱：ETF申赎有最小规划约束，几十万份起，套利时大规划资金敏捷成交会对商场价格形成影响，然后多支付本钱。它与ETF和股票的商场成交量以及参加套利生意的资金巨细有关，据预算，经过ETF构建组合的冲击本钱约为0.16%。ETF申赎特色：

申购ETF时必须用ETF要求的一篮子证券进行，换回基金比例时得到的也是相应的一篮子证券。在二级商场生意时能够直接用现金买ETF，但必须有证券账户。ETF当日申购的基金比例，同日是不能换回的，但能够卖出；而当日买入的基金比例，同日不能卖出，可是能够换回，为投资者供给了跨商场完结T+0操作或许。（二）套利战略都有啥？一、瞬时套利

为了削减套利中价格变化的不确定性，要尽或许快的完结套利，归于传统含义套利。依照ETF商场价格与净值之间联系，又将套利分为折价套利和溢价套利。折价套利（生意价格小于基金净值）折价套利的本钱：

场内买入ETF的生意佣钱，换回手续费，卖出股票的生意费用（包含0.1%的佣钱、0.1%印花税和0.1%的过户费，商场冲击本钱0.16%）。例：假定现在某只上证50ETF的二级商场价格是1元，而一级商场的申赎参阅净值是1.05元，套利操作过程如下：第一步，买入100万份这只ETF，此时需交佣钱100万*0.3%=0.3万，考虑冲击本钱，所以买入本钱是100+（100*0.3%）+（100*0.16%）=100.46万元；

第二步，在一级商场换回刚刚买到的ETF比例，得到50只成分股，此时收取换回费105万*0.5%=5250元；

第三步，卖出刚刚取得的股票，取得100万*1.05=105万元的现金，此时需求交股票生意费用105万*0.3%=3150元，考虑股票生意的冲击本钱105万*0.16%=1680元，共支付股票生意本钱3150+1680=4830元。终究收益为所得现金-买入本钱-换回本钱-股票生意本钱=105万-100.46万元-5250-4830=35320元。溢价套利（生意价格大于基金净值）溢价套利的生意本钱：

场内买入股票的生意佣钱（包含0.1%佣钱和0.1%的过户费，不收取印花税），申购手续费，卖出ETF的生意佣钱，商场冲击本钱（0.16%）。溢价套利的固定生意费比折价套利少0.1%的印花税。二、延时套利ETF延时套利也包含折价、溢价，与瞬时不同的是，为削减瞬时生意的冲击本钱，套利者合理延长了套利时刻。延时套利不算传统套利，运用ETF去做指数T+0生意，抓指数日内的小上涨波段。延时折价套利延时折价套利本钱：举个栗子：

某只ETF价格1元，投资者判别其价格当天上涨到1.05元，在二级商场买入100万份，此时需交买入佣钱100万*0.3%=3000元，买入本钱100.3万元。

投资者不是立刻进行下一步操作，等基金价格上涨到他的期望值再在一级商场请求换回比例，此时需交换回手续费105万*0.5%=5250元；换回后立即在二级商场卖出所得股票，需交股票生意费用105万*0.3%=3150元；

此次套利总收益为105万-100.3万元-5250-3150=38600元。延时溢价套利延时溢价套利本钱举个栗子：

某只ETF价格1元，投资者判别期价格当天会涨到1.05元，在二级商场买入申购所需的成分股并在一级商场申购100万份ETF，此时需交股票生意佣钱100万*0.2%=2000元，申购手续费100万*0.5%=5000元，买入本钱为100.7万元；

接着投资者等候基金价格上涨到他的期望值（1.05元）后再在二级商场卖出所持比例，此时需交佣钱105万*0.3%=3150元；

此次套利总收益为105万-100.7万-3150=39850元。

延时套利虽削减了瞬时套利的商场冲击本钱，但这种套利收益更多取决于投资者关于ETF标的指数未来的判别。由于溢价套利不必交0.1%的印花税，所以延时套利更多选用溢价套利的方法。三、事情套利

ETF事情套利是指ETF所盯梢指数的成分股呈现涨停、跌停或停牌等事情时，运用ETF变相完结对某股票的多头套利或空头套利。多头套利

投资者估计成分股复牌后会大幅上涨，运用折价套利的操作，先在二级商场买入ETF，之后在一级商场请求换回，得到一篮子股票后，卖出停牌股票外的其他成分股，就能够在停牌时取得该股票，只需复牌价高于停牌价，多头套利就能获益。多头套利本钱可参阅折价瞬时套利。空头套利

投资者估计成分股复牌后会大幅跌落，运用溢价套利的操作，在二级商场买入其他成分股，运用“答应现金代替”的标志，用现金代替停牌的成分股，然后在一级商场申购ETF，之后在二级商场卖出ETF。投资者申购时用的现金，在股票复牌后会依据复牌价和停牌价，多退少补，只需复牌价低于停牌价，空头套利就能获益。 空头套利本钱可参阅溢价瞬时套利。事情套利的收益取决于停牌成分股个别要素，要求投资者对公司基本面满足了解，能够对事情的方向和程度做出精确的判别。（三）LOF套利注：LOF既包含指数型也包含自动处理型，本文所提LOF均为指数型LOF。一、LOF套利特色

LOF套利基本原理与ETF共同，仅仅场内外商场的转化需求经过转托管机制完结，实践操作中能够经过券商的场内申赎功用避开转托管的手续费。选用场内申赎方法，当日申赎的基金比例在T+2日在场内卖出，场内卖出基金比例的资金其时到账可用；当日场内买入的基金可与T+1日在场内卖出；场内换回基金比例的资金4个作业日后可到账运用。选用转托管的方法，一般来说，T日场外申购基金，T+1日承认基金比例，T+2日处理转托管手续，T+4日基金比例才会显现在证券账户里边，能够经过二级商场卖出，前后需求5个生意日。转托管方法比场内申赎多花费2天时刻！二、LOF套利本钱指数型LOF申购费一般为1.2%，换回费0.5%，场内生意佣钱不超越0.3%，只需基金净值高出场内价格0.8%就能够进行折价套利，场内价格高出基金净值1.5%就能够进行溢价套利。三、LOF套利操作折价套利

T日：在场内商场二级商场买入基金，与买入一般股票操作相同，不需进入“场内基金申赎”；T+1日：若在场内卖出，则操作与正常股票卖出相同；若在场内换回，需在券商资金账户下进入股票生意项目下的“场内基金申赎”进行操作。溢价套利

T日：在券商资金账户挑选股票生意项下的“场内基金申购”，输入基金代码完结基金申购；T+2日：基金比例到账，只需此时存在套利时机，就可像一般股票相同卖出基金。溢价套利一般更主张上述场内申购，由于场外申购需求转托管，T+4日比例才能到账，更多承当2天危险。
（四）套利危险瞬时生意的危险首要体现在大规划套利引起的商场冲击本钱会大大紧缩套利空间；而延时套利包含LOF套利的危险则是在等候生意期间基金净值动摇或许导致折、溢价消失。所以必定要在确保满足高的折溢价率的情况下进行套利。