什么是基金横值(证券考试基金的净值计算)

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本文非基金公司推行软文，请定心阅览汇添富生长抢先

基金要素基金代码：A类：013552，C类：013553。

基金类型：偏股混合型，股票财物不低于60%。

成绩比较基准：中证500指数收益率65%+中债归纳指数收益率20%+恒生指数收益率(运用估值汇率折算)*15%

征集上限：本基金无征集上限。

基金公司：汇添富基金，现在总规划超越9600亿元。其间股票型和混合型基金算计办理规划超越4100亿元，办理规划十分大，特别是权益类出资的占比仍旧比较高。汇添富基金本年新发行基金规划为1200亿元，全体规划增加了1100亿元，比较于上一年的规划增加，速度显着放慢了。有几方面的原因：

其一，是本年汇添富的全体成绩体现一般，动摇较大。

其二，是通过上一年的大发展，旗下基金司理的办理规划都大幅增加了。而这导致了继续发行，办理难度加大，稀缺性下降。

其三，是根柢究竟没有原先排名靠前的老基金公司厚，基金司理数量要少十几二十位，假如每个人办理100亿的话，就有2000亿的空间，假如每个人办理200亿的话，就有0亿的空间。

汇添富基金全体是一家出资研讨才能向的基金公司，他们有着十分好的传承，浅显点说，上梁正中生代靠得住，全体素质很高。尽管我总是吐槽他们一天到晚发新基金，可是，长时刻的出资才能仍是十分靠谱的。

基金司理：今日的主角是汇添富基金罕见的从外部引进的一位基金司理——郑磊先生，他之前在中海基金做了3年基金司理，2018年加入了汇添富，他具有11年证券从业阅历和超越6年的基金司理办理阅历，现在办理5只基金，算计办理规划304亿元。很显着，从他办理的基金能够看出，郑磊先生是一位医药主题的基金司理，说一个小八卦，在汇添富，他被其他基金司理称为“磊神”，可见汇添富基金内部对他才能的认可。哦，对了，他也在咱们的主题出资池中。

代表基金：郑磊先生办理时刻最长的基金是汇添富立异医药 ( 006113.OF )，从2018年8月8日至今，累计收益率161.54%，年化收益率34.30%。中短期成绩体现十分优异。（数据来历：WIND，截止2021.11.09）从基金净值图和分年度成绩体现来看，有如下结论和判别：

能够跑赢医药指数；和全商场优异的其他医药基金比较，不差劲；动摇显着高于指数，这也是职业主题基金的特征；咱们再来看一下郑磊先生办理的全商场选股的基金——汇添富中盘活跃生长 ( 008065.OF )，从2020年3月13日至今，累计收益率62.29%，短期成绩体现也不错。（数据来历：WIND，截止2021.11.09）本次剖析，咱们就以这只全商场基金作为首要的剖析目标，究竟这次新基金也是全商场选股的，来看一看这一年多来，郑磊先生扩圈是不是顺畅。

持仓特色榜首，早年十大重仓股的持仓占比来看，改变比较大。和他办理的医药基金比较，改变起伏也更大一些，能感觉出郑磊在办理全商场基金时，还不行安稳。第二，从生意换手率数据来看，2020年汇添富中盘活跃生长的换手率为1.4倍，十分低，他办理的汇添富立异医药基金换手率为2.2倍，相同也不高。

第三，从持仓周期来看，时刻不长只要0.9年，但由于只要3个陈述期，这个数据还不能够反映出实践持仓长度，做一个参阅。结合上述三点，郑磊先生归于持股会集度还不安稳（现在偏低）+持股周期不算短的介于“收藏家型”和“生意型”之间的选手。第四，从财物装备图来看，基金不做仓位择时。第五，从风格装备图来看，基金是彻底的生长风格，但最近在大小盘之间做了必定的切换，大幅增加了小盘生长风格。这也应该是他持股会集度下降的首要原因。结合上述两点，郑磊先生现在归于不做仓位择时+会做大小盘风格择时的“偏见风使舵型”选手。第六，现在前三大持仓职业分别是：医药生物、食品饮料和电子，算计占比达到了65%，职业会集度比较高。第七，咱们再来看一下重仓持股的状况和定时陈述的运作阐明。

陈述期内，通胀预期升温、流动性超预期宽松，商场继续连续着结构性的时机。商场风格来看，周期、小市值风格占优，新能源板块仍旧高景气，但内部分解显着，中上游涨幅居前。9月后商场风格切换加速，消费类财物阅历了2个月调整，有所回暖。近期消费医药龙头体现更优。

简述商场状况。

陈述期内，咱们一直坚持个股会集、职业涣散、动态调整的投研结构，坚决的挑选那些中长时刻基本面趋势向上的高质量证券，并期望能在估值合理乃至轻视的时分买入。

但咱们也正在面对必定的应战，对那些中长时刻有生长潜力的企业，商场在短期的确给予了较高的估值水平，这也意味着未来咱们对优质财物的预期收益率有或许需求恰当收敛。

横向来看，职业还不行涣散，能够等待郑磊未来进一步扩圈。第二段比较内在的表达了看淡未来一阶段的收益率体现。咱们组合首要对现阶段商业模式明晰、竞赛优势清晰的优质财物进行了要点挑选，结合工业景气量，要点装备了医药里的立异药服务；消费里的次高端白酒；制造业里的新能源车、光伏以及TMT里的半导体等细分职业。

一起，咱们一直坚持组合均衡，做到职业涣散，尽量操控组合的单一危险来历。咱们一直期望让客户承当较小的危险去获取安稳、继续的收益。

详细看一下前十大重仓股：

次高端白酒持有了酒鬼酒和舍得酒业，排列榜首和第四大持仓，这和买龙头的基金司理有很大的不同。医药生物职业持有了CXO的凯莱英、博腾股份和康龙化成，以及第三方医学查验及病理确诊事务龙头金域医学。新能源和光伏工业链，持有了星源原料、北方华创和宁德年代。别的，比较罕见的是，还拿了周期板块、军工概念的抚顺特钢。

出资理念与出资结构郑磊先生在一次访谈中谈到，他会把医药的子职业当作全商场职业，在商业模式这个维度上进行比较。在组合办理上，他提到了自己的进化，来到汇添富之后，“挑选高质量证券，职业均衡，动态调整。”成为了他的出资办法。在详细选股层面，他会从五个视点动身挑选高质量证券：职业的赛道空间、商业模式、竞赛优势、办理层以及估值。这篇访谈是2020年3月份发布的，其时郑磊先生刚预备办理他的榜首只全商场基金，信任通过了这一年多的办理运作，他的感触会有更新，等待更新的访谈材料和路演。

这篇一年多前的访谈，咱们能够查找《汇添富基金郑磊：从了解商业模式实质动身做出资》一文进行了解，里边还有十分多的事例，值得一看。

话点评在郑磊先生办理全商场基金的这一年多时刻里，咱们看到了他在组合办理时的改变，这其实也反映了他还在不断调整。咱们在上一年底，参加过一次他的路演，其时他提到过，办理全商场基金仍是比较大的应战，还在习惯的过程中，这是比较真实的说法。

郑磊先生现在是咱们主题出资池中的一员，他办理的医药主题基金，是出资医药职业的很好的东西，可是关于他的全商场基金，咱们还想再多调查一下，但他值得等待。觉得靠谱，马上重视破解出资难题，就在彩虹种子

重视｜点赞｜共享重视彩虹种子，陪同你的出资危险提示：基金有危险，出资需谨慎。本文非基金引荐，文中的观念、打分不作为生意的根据，仅供参阅。文中观念仅代表个人观念，不作为对出资决策许诺，文章内信息均来历于揭露材料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何确保。文章中的内容和定见根据对历史数据的剖析成果，不确保所包括的内容和定见在未来不发生改变。本文仅供参阅，在任何状况下，本文中的信息或所表述的定见均不构成对任何人出资主张。

不值得买：占对应财物类别的仓位占比为0%，不主张超越5%。

值得少买：占对应财物类别的仓位占比为5%-10%，不主张超越15%。

值得买：占对应财物类别的仓位占比为10%-15%，不主张超越20%。

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