(002157)×ST正邦（信诺）

在财物荒的布景下，接连两年升温的消费金融已成为金融机构眼中的香饽饽。3月16日，江苏银行与德邦证券宣告一起建议建立“江苏银行—德邦证券消费金融A（爱基,净值,资讯）BS立异出资基金”。该基金为国内首支消费金融ABS立异出资基金，规划200亿元，专心于消费金融范畴，以Pre-ABS出资和夹层出资作为首要出资战略。

依据央行数据，2016年消费信贷总规划22.6万亿，占全国总信贷规划的20%左右。与此同时，国内财物证券化事务历经两年的高速开展，至2016年底消费金融财物证券化公募商场规划约2244亿元左右（含银行间和交易所商场，包含汽车借款、消费借款和信用卡信贷财物），仅占国内消费信贷商场的1.12%，与欧美财物证券化事务发达国家比较，消费金融财物证券化事务增加空间巨大。

但是，现在发行消费金融ABS的公司并不多，仅有蚂蚁、京东、分期乐等。原因在于现在交易所商场对ABS发行的主体资质要求较高并且需求到达必定规划。据业界介绍，消费金融ABS一般发行规划到达5亿元才干摊薄发行本钱。

此次Pre-ABS基金有望处理上述问题。德邦证券财物办理总部总经理左畅女士表明，Pre-ABS基金榜首能促进消费金融财物一级商场的规范化，弱化对主体资质的要求；第二，能进步消费金融财物的一二级商场联动功率，由于消费金融机构经过Pre-ABS在财物构成规划曾经，即可取得周转资金处理融资难题，然后进步发行功率，扩展财物规划。

据悉，该消费金融ABS立异出资基金经过结合前端Pre-ABS，中端财物证券化发行，后端产品夹层出资，完成大消费金融财物证券化全链条服务、全危险把控以及价值深度开掘。在未来出资选择上，将进行两大类财物的出资：一是在财物构成初期，以Pre-ABS的出资方式参加其间，全程把控根底财物的挑选、风控规范的拟定以及产品结构的建立，并获取根底财物与ABS规范财物间的利差收益；二是对ABS产品夹层进行直接出资，在危险可控的情况下赚取更高收益，开掘ABS夹层出资价值。

（刘冬）