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跟着债券商场走强，近来多只纯债及中短债基金密布发布约束大额申购公告，有债券基金乃至将单个账户单日的申购金额约束在100元以内，也有债基暂停向个人出资者敞开申购。与此一起，不少组织挑选止盈换回，多只债基因呈现大额换回而进步净值精度。

关于债市显着走强，业内人士以为，主要由存款利率调降、商场对方针预期收敛等多重要素推进。后续估计债券商场调整的危险不大，或许呈现出震动偏牛的行情。

多只债基约束大额申购

5月17日，交银施罗德基金发布公告称，为维护基金比例持有人的利益，自5月17日起，交银丰盈收益债券单日单个基金账户单笔或多笔累计申购、转化转入及定时定额出资的限额为100万元。

近期，债券型基金密布发布暂停大额申购公告。5月16日，中加基金将旗下中加颐智纯债债券、中加充盈纯债债券A类、C类基金比例的申购限额调整为1万元；5月16日—17日，中银稳汇短债基金A类、C类基金比例均暂停承受单日单个基金账户单笔或累计超越100万元的申购请求。5月15日，宝盈盈旭纯债债券乃至将单日单个基金账户累计申购最高金额约束为100元。5月12日，国寿安保基金公告称，国寿安保尊恒利率债债券自5月12日起暂停向个人出资者敞开申购、转化转入和定时定额出资事务。

据我国证券报记者不完全统计，到5月17日，自5月8日以来已有将近60只债券型基金发布了暂停大额申购或调低单一基金账户申购额度的公告。其间以纯债基金和中短债基金居多。

金鹰基金固定收益部总司理龙悦芳坦言，不少纯债基金、中短债基金暂停大额申购是因为近期利率下行过快，纯债和中短债基金的装备难度加大。

“近期跟着债市走强，很多资金涌入债券基金，基金司理操作难度加大，所以才有不少基金开端约束大额申购。”一位资深基金业内人士林伟（化名）说。

诺德基金的基金司理王宪彪表明，近期债券商场装备资金增多，主要原因有两个：一是当时我国实体经济的内生性融资需求修正情况一般，但钱银供应同比增速上行显着，这催生了较为显着的溢出效应；二是大类财物回报率全体下降和债券供需错配影响下，涌入债券商场的资金不断添加。

“一些资金或许期望赶上这波债券价格上涨，急于进场布局。”关于债基密布约束大额申购，林伟如是说。

单个债基遭受大额换回

除了债基密布约束大额申购外，还有部分债券基金遭受大额换回。

5月17日，东吴基金公告称，东吴中债1-3年方针性金融债A类比例于5月16日产生大额换回。为保证基金持有人利益不因比例净值的小数点保存精度遭到晦气影响，决议自5月16日起进步本基金A类比例净值精度至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入。

5月17日，蜂巢基金也公告称，蜂巢添盈纯债债券5月15日产生大额换回，自5月15日起进步该基金A类及C类比例净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

5月以来，东兴兴盈三个月定时敞开债券、财通汇利纯债债券、蜂巢丰嘉债券、泓德裕和纯债债券、长城悦享增利债券等债券基金均因产生大额换回而进步基金比例净值精度。

看似债基约束大额申购和部分债基遭受大额换回并不相关，但实际上均源于近期利率快速下行，债基净值持续上涨，屡创新高。“部分组织或许出于止盈考虑挑选换回。”龙悦芳说。

债市或震动偏牛

关于债券商场的显着走强，东方基金固定收益出资部总司理吴萍萍以为，背面有多重要素推进：首要，国内通胀压力不大，钱银方针定调“精准有力”，资金利率处于削峰填谷、被迫调理格式；其次，二季度国内经济同比数据大概率好转，但从高频数据来看，经济修正斜率放缓；第三，商场对增量方针预期呈现收敛，叠加近期国内多家银行下调存款利率，有利于削减信贷套利，维护商业银行净息差空间，引导利率中枢下行。

“存款利率的下调，下降了商业银行负债的本钱，净息差的空间再次翻开，为债券商场带来了新的装备力气，一起负债本钱的下降将带动利率中枢下行，为债市走强供给支撑。”关于存款利率调降对债市的影响，吴萍萍解说说。

关于债券后市，王宪彪判别，当时时点并不存在商场突然转向、利率水平大幅攀升的或许。

“现在调降方针利率的紧迫性不高，债市下行空间有限，组织在利率债和信誉债都有拉久期的行为，短期资金面或许持续保持宽松。在利好要素下，估计债券商场调整的危险不大，或许呈现出震动偏牛的行情，但空间或许较为有限。”吴萍萍表明。