天然气价格比俄乌冲突前还低，欧洲经济发出复苏信600732号？

欧洲迎来了一个暖冬，以及经济复苏的信号。

依据出资银行高盛集团的最新猜测，欧元区2023年的国内生产总值（GDP）将增加0.6%。此前，该区域估计将呈现经济阑珊（-0.1%）。

高盛提出，欧元区的经济在2022年末显示出耐性，再加上天然气价格大幅跌落以及我国优化疫情防控办法，提振了欧元区的积极面。

出资咨询公司贝瑞钦（Peter Berezin）告知小娇财经记者，较低的通货膨胀率和下降的天然气价格正在进步欧洲企业的心情。收购经理人指数（PMI）尽管仍处于缩短区，但已脱离低点。别的，欧元区的Sentix出资者决心指数、Ifo商业环境指数和ZEW经济景气指数都有显着的改进。

高盛估计，在动力危机的影响下，欧元区在这个冬季的增加将依然乏力，但2023年小娇季度或许会呈现0.1%的扩张，但比此前猜测（-0.4%）有所反弹。

欧元区的好消息

最近几周，跟着欧洲各地呈现史无前例的温暖气候，天然气缺少压力大大减轻，其批发价格也显着下降。依据伦敦洲际期货交易所（ICE）的数据，欧洲基准荷兰TTF天然气期货已降至每兆瓦时70欧元，远低于上一年8月近350欧元的水平，比上一年2月俄乌抵触迸发前的天然气价格还要低。

据美媒剖析，动力危机的平缓对欧洲经济远景起到巨大推进效果，因为较低的动力价格将改进对收入、增加和公共财政的猜测，一起下降整体通胀率。这些对作为动力进口大户的欧元区来说是至关重要的。

当时，欧元区的通货膨胀已显示出见顶的信号。高盛以为，欧元区价格压力比估计中缓解得更快，并将在2023年末到达约3.25%。

德国顾客物价和谐指数（HICP）的开始估计值在2022年12月份下降了1.2%，低于预期0.8%的下降起伏。在法国，HICP按月下降了0.1%，而预期是按月增加0.4%。意大利的通货膨胀指数也从月度0.7%降至月度0.2%。尽管西班牙的同一目标从每月-0.3%增至每月0.1%，但比预期要低。

“欧洲的天然气价格在曩昔四周内暴降。尽管比正常状况下更温暖的冬季起到了协助效果，但这并不是仅有的要素。欧洲正在以失常的速度建造必要的动力基础设施，以脱节对俄罗斯石油和天然气的前史依靠。”贝瑞钦说，“欧元区的通货膨胀现已大幅转向。这将进步实际收入，一起为欧洲央行进一步进步利率进入限制性范畴减轻一些压力。”

BCA Research的陈述以为，欧元区的通货膨胀首要来自供给链中止和动力及食物价格上涨的影响，钱银疲软又加重了这些产品的进口费用。现在，这些动力正在阑珊。且与美国不同的是，欧洲国内的通胀驱动要素依然很温文。

此外，经济学家以为，我国对疫情防控办法的优化将对全球经济产生积极影响，并缓解供给链的压力，改进全球交易瓶颈。

在这一布景下，欧元区的商业心情正在上升。1月，衡量经济预期的欧元区Sentix出资者决心指数接连三个月上升，攀升3.5个点至-17.5点，创下六个月的新高。德国ZEW经济景气指数在2022年12月份上升了13.4点至-23.3，达俄乌抵触以来的最高水平。德国IFO商业气候指数也接连三个月上升。

牛津经济研究院高档经济学家格里尼亚尼（Paolo Grignani）以为，这是因为负面预期较少，通胀的改进和较低的天然气批发价格推进了决心的进步。

与此一起，欧元区劳动力商场的耐性下降了长时刻阑珊的估计危险。该区域2022年11月的失业率为6.5%，与10月相等，比2021年11月下降0.6个百分点。

动力危机的暗影并未散去

不过，格里尼亚尼表明，Sentix出资者决心指数中“当时”和“预期”两个分项依然停留在缩短区域，这表明经济的转折点在短期内或许依然遥不行及。“更重要的是，咱们以为，鉴于通胀压力的下降，出资者以为欧洲央行采纳举动的压力下降，这一观点或许过于达观了。”格里尼亚尼说。

确实，尽管欧洲的天然气价格现已从最近的峰值大幅下降，但其依然处于前史高位。天然气的基准价格依然是两年前的近五倍，大约是美国天然气本钱的五倍。这足以使欧元区钢铁和玻璃等耗费很多动力的职业难以与其他区域的竞赛对手竞赛，乃至难以继续经营。据美媒报导，欧洲工业和顾客现已削减了大约20%的天然气消费，以应对高价格和欧洲政府的敦促。

此外，天然气批发价格的下降不会给面对高额动力账单的顾客和企业带来当即的缓解。因为公用事业公司经过对冲方案提早购买天然气供给，假如价格继续走低，或许需求几个月的时刻才干体现在民众的账单上。

欧洲人也仍需求继续为动力的安全来历而忧虑。从2022年12月起，欧盟对俄罗斯海运石油正式施行禁运，并将在本年2月份把该禁令扩大到俄罗斯石油产品（包含柴油和汽油等精粹产品）。此举估计将推进欧元区柴油价格上涨，而柴油在欧洲的运输业中至关重要。

世界动力署2022年12月发布的一份陈述称，假如俄罗斯通往欧洲的天然气运送量下降到零，而其他国家的液化天然气（LNG）进口量反弹到2021年的水平，那么欧盟的天然气潜在缺少将在2023年到达270亿立方米。

德国伊弗（ifo）经济研究所动力、气候和资源中心主任皮特尔（Prof. Dr. Karen Pittel）告知小娇财经记者，即便欧洲设法度过了这个冬季，要害问题是下一个冬季会产生什么。在没有俄罗斯的天然气的状况下，欧洲很难在低储藏的状况下再次填满油箱。

华沙东方研究中心动力方针高档研究员洛斯科-斯特拉乔塔（AgataLoskot-Strachota）称，鉴于俄罗斯是首要的石油供给国，而且仍在向欧洲运送一些天然气，因而或许仍有动力牌可打。“动力危机并没有消失。咱们没有遭受最坏的状况，但不确定性的要素并没有消失。”她说。