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美国9月创近50年新低的失业率（3.7%）或许让许多出资者感到欣喜，但从美国前史来看，美国失业率续刷新低或许并不是一件能让商场无忧无虑的工作——上一次美国失业率低于3.7%是在1969年12月（3.5%），但其时失业率降到3.5%后不久，美国经济便堕入阑珊，那也是该国前史上最温文的阑珊之一。一些专家也忧虑，当下美国经济或许过热，美联储或许经过加息加快经济下滑。

前美国众议院议员罗恩·保罗（RonPaul）近来在承受CNBC采访时也标明，债市正在向出资者传递一个有关美国经济状况的风险信号，人类史上最大的泡沫或许将会幻灭，届时美股恐将暴降50%。

据美国劳工计算局（U.S.BureauofLaborStatistics），美国的通胀在2017年5月降至1.7%后便稳步上升，并在本年7月到达2.4%的近10年高点，但最新发布本年8月的通胀已回落至2.2%，挨近美联储2%的方针。北京时间本周四（10月11日）20：30，美国将发布9月顾客物价指数（CPI），这也将是本周出资者最为重视的经济目标。

CNBC报导中称，美国当下的经济状况与1969年~1970年美国经济的温文阑珊较为类似。在那次阑珊开端之前，随同的也是美国通胀的上升（从1967年4月2.5%涨到了1969年11月6.2%），这也或许是充分就业期间赤字开销添加的成果。CNBC报导中称，这次阑珊也与美国政府开端实施财务紧缩和美联储加息（钱银方针紧缩）不约而同。

在1968年~1969年底的美国经济放缓之后，这一轮的阑珊变得严峻起来，然后完毕了1961年2月开端的美国前史上第二长的经济扩张。1969年12月~1970年11月，因为美国前总统尼克松采纳紧缩方针，美国正式堕入战后第五次经济阑珊。

但在这次相对温文的经济阑珊期间，美国GDP只要两个季度呈现负增加。在1970年12月，美国失业率还到达了6.1%的周期内高点。但1970年11月开端，美国经济又开端呈现了接连三年的增加。CNBC的报导中称，事实上，一些经济学家乃至不以为1970年的阑珊是一个真实意义上的阑珊，而以为那是美国经济增加的放缓。

那么，当下美国3.7%的失业率是在引领美国经济走向1970年的增加放缓，仍是行将堕入上世纪70年代末的通胀飙升（将导致更严峻的阑珊）？这一问题令出资专家的观点产生分歧。

换句话说，美国其时的局势与上世纪70年代的状况确实有些类似之处，但现在美国的一些技能和钱银方针等很难让美国经济回到40多年前的状况——跟着20世纪70年代经济持续增加，低利率加快通胀，并一向持续到20世纪80年代初，其时的美联储主席保罗·沃尔克（PaulVolcker）不得不大幅度收紧方针，进而将经济推入阑珊边际，不只缓解了通胀问题，也为二战后最微弱的经济增加铺平了路途。

《每日经济新闻》记者注意到，其时的美国经济基本面比40多年前要好许多，美联储虽然在渐进式加息，但利率仍处于低位。

美联储的本轮加息周期开端于2015年12月，并且很或许会持续到下一年乃至是2020年。商场参与者忧虑，美联储将持续加息，直到收益率曲线呈现反转，在这种状况下，短期美国国债收益率将超越长时间国债收益率——50年来，这一向是一个衡量是否要进入阑珊的牢靠目标。

美国劳工部上星期五发布失业率数据当天，10年期美债收益率涨至3.25%，为2011年5月以来最高水平。北京时间周二（10月9日）亚市早盘，美国30年期国债收益率触及3.4302%，再度立异四年最高位；10年期美债收益率升至3.252%，续刷七年新高。

《每日经济新闻》记者也注意到，10年期美债收益率在上一年年底还徜徉在2.4054%，本年的最高涨幅就已到达82.73个基点。依据英国《金融时报》的计算，在曩昔三十年间，只要1994年、1996年、1999年、2009年和2013年同期呈现过如此之大的涨幅。其间，只要2009年和2013年同期的涨幅比现在多一些，2009年涨幅为162.45个基点，当年最高飚至3.8368%。

美国政坛元老、曾三次竞选美国总统的前共和党议员罗恩·保罗以为，近期美国国债收益率飙升向出资者发出了一个关于美国经济状况的可怕信息，标明美国正以越来越快的速度朝着潜在的经济阑珊和商场溃散方向开展。他以为，没有什么方法能够阻挠这一进程。

罗恩·保罗上星期承受CNBC节目《FuturesNow》采访时称：“咱们间隔（崩盘）太近了，到下一年某个时分每个人都会赞同我今日所说的话。”

他的这一言辞正值美国10年期国债收益率升至七年高位，加重了人们对通胀上升的忧虑之际。

“从钱银前史来看，咱们能够很好地证明，当胀大钱银、歪曲利率，捉襟见肘和消费过度时，就必定会有调整。咱们有着人类前史上最大的泡沫。”保罗说道。

保罗曾多次竞选美国总统，并以他对经济的严峻正告而出名。多年来他一向正告出资者，50%或更高的跌幅将终究冲击股市。他猜测到了美股本年2月的回调，但对此次回调的规划和规模猜测并不精确。

到了本年春季，此次回调完毕，标普500和道指重拾升势，道指也在上星期三创下前史新高，报26951.81点。保罗也供认，他曾经有关美股崩盘和经济阑珊的正告迄今并未完成，但他指出，根据2008年金融危机以来美国钱银方针的宽松，这仅仅一个时间问题。

每日经济新闻