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问题1/13：这几年商场风格动摇比较大，从大盘股，消费中心财物，到景气赛道生长股。许多出资者抱怨基金司理不明白得调仓。怎么看待这个问题？

分几个层次看这个问题：?

其一、基金司理都有自己的才能圈。一个担任的基金司理在才能圈去为出资者挣钱。从这个视点来看，不明白的职业不去投，不适合自己审美观的企业不去投，是“专业”应当的体现。

其二，事实上拉长时刻，传统职业不一定比景气职业差。商场往往体现出这样的特色，景气职业人人追捧，估值就贵，未来要求更高的增速补偿，不景气职业重视度少，只需体现不那么差就有不错的体现。商场也有某种均衡效应，很难有一个简略的方法去赚到钱。

其三，没有人能做到什么好买什么。咱们从基金的成绩看，景气量出资也不是这一两年的工作，假如每一轮行情都能做对，应该有十年年化应该会十分高。举个比如，假定咱们买股票十分凶猛，从2010到2021年末，假如每年都能选到申万28个职业指数里的第1名，报答有56倍。（数据来历：wind，计算申万一级职业指数涨幅，不考虑其他要素）但事实上，咱们看到运作时刻超越10年的公募基金中，年化收益最高只要23.05%，仅有9只超越20%。（数据来历：银河证券，到2022.08.12）