华为科技（(64048)恒指高盛二甲牛J）

“职业和赛道是决议一家公司能否做大做强的根底要素。”具有13年证券从业阅历、5年基金办理经验的谭小兵深知职业景气量对出资的重要性。她以为，从中观职业视点下手，在出资研讨上往往能够事半功倍，成功率较高。

据悉，拟由谭小兵办理的长城医药科技六个月持有期混合型基金将于5月17日正式发行。该基金聚集医药赛道中具有高景气量的细分范畴，要点布局那些具有较强科技特点的医药子职业，以及人工智能、物联网、5G、机器人等科学技能与医疗、医药、健康服务等交融的Health-tech范畴。

工业趋势的捕风人

作为长城基金拿手医药职业出资的中生代基金司理，谭小兵在医药赛道已摸爬滚打多年，具有1年医药实业、8年医药职业研讨和逾5年公募基金办理阅历。多年沉积下来，谭小兵形成了“专心阿尔法，以确认的工业趋势应对万变商场”的出资理念。

谭小兵介绍，在财物装备过程中，她会先对我国微观经济未来三至五年的开展趋势作出大约判别，从中筛选出最获益的2~4个职业，再经过上市公司实地调研、专家访谈等方法，调研工业链的上下游公司，从中筛选出未来最获益的龙头企业以及成绩弹性最大的二、三线公司，进行一篮子装备。

不难看出，在谭小兵的出资结构中，职业赛道的挑选尤为重要。“选对职业，出资便成功了一半。从职业下手研讨，出资往往能够事半功倍。”在谭小兵看来，经过工业链上下游的比照，优选处于生长中前期的工业，大约率能带来超量收益。这种根据微观视角的判别，往往不简单错过大的工业趋势时机且愈加安稳。

关于职业景气量的判别，谭小兵也有一套自身的规范，她更偏好未来两到三年职业趋势向上的工业，“我所出资的职业，本年的生长性要比上一年好，下一年的生长性又好于本年，所以相对来说，三年的生长性实际上对错常可观的。”

谭小兵以为，工业景气量提高的趋势性时机，往往伴跟着估值和成绩的双升，简单带来戴维斯双击效应。在实际操作中，有两类工业她最为垂青。一是处于生长阶段中前期的工业，这种工业的商业形式现已成型，职业生长性好，右侧买入点已呈现，估值简单取得溢价；二是景气循环带来的成绩增加的周期性工业，成绩弹性大，估值提高也十分快。

看好医美、疫苗、立异药

多年扎根医药职业的谭小兵，对医药职业的了解十分深入。在谭小兵看来，后疫情年代，医药职业的开展和出资时机主要是看两头，一端是供应端的立异晋级，另一端是需求端的消费晋级。供应端立异晋级的主线包含立异药、立异器械、立异疫苗以及各式各样立异的商业形式，需求端的消费晋级包含疫苗、医美以及各种连锁的医疗资源、互联网等形式。

其间，医美、立异药、疫苗是她当时最为重视的三个范畴。谭小兵以为，在医药职业中挑选细分范畴，一定是挑选不受方针负向扰动的板块，这三个板块都是医保外的细分范畴或者是遭到医保长时间鼓舞的方向。其间，医美板块在颜值经济和消费晋级的过程中将长时间获益；立异药是医药中最具爆发性的范畴之一；疫苗职业自身的景气量就高，“大产品大年代”在不断实现，这几年又有新冠疫苗的成绩加持，也对错常看好的方向。

行将发行的长城医药科技，也是专心医药板块的主题基金。谭小兵介绍，医药自身兼具消费与科技两层特点，未来跟着科技立异对医药的不断赋能，以互联网化、科技化、数据化为中心的Health-tech正在重构医药业生态格式，未来会继续有新企业生长起来；一起，药企凭借科技手法、立异研制新医药和医治技能的积极性也在不断提高，国产代替、转型晋级脚步不断加速，医药科技这一黄金赛道具有宽广的生长空间。

本文源自我国基金报