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榜首批公募REITs上市已有半年时刻，充沛展示了其股性与债性。据证券时报报导，证监会在例行新闻发布会上曾表明，将会同有关单位及时总结试点经验，当令稳妥的推动基础设施公募REITs试点规模，鼓舞银行、稳妥、社保基金、证券基金等专业组织出资者参加，强化事务监管，保证商场长时间健康开展。REITs具有长时间回报率高、涣散危险、抗通胀、高分红的特性，关于社保基金、养老基金出资具有重要意义，符合社保养老基金坚持长时间出资、价值出资和职责出资的理念。

▍跟着国际人口老龄化愈演愈烈，传统的社会养老稳妥制度现已无法满意居民养老的根本要求，我国的社会养老稳妥系统在不断的完善下，构成了三大支柱的构建。

榜首支柱为根本养老稳妥，也便是咱们常说的社保养老金，由政府主导，分为乡镇根本养老稳妥和村庄居民根本养老稳妥。除此之外，咱们一般所说的社保基金，是指由全国社会保证基金理事会办理的全国社会保证基金，作为人口老龄化顶峰时期的养老稳妥等社会保证开销的弥补、调剂。第二支柱分为企业年金和工作年金，都是由单位建议。现在，具有企业年金的在职员工，份额相对较少。第三支柱指个人储蓄型养老稳妥，是由个人购买商业稳妥组织供应的养老保证，由于我国国情的原因，一般居民退休后对社保的养老金依赖性较强，现在国人靠商业养老稳妥来规划晚年的日子保证，还没有构成系统。

▍REITs在美国养老金出资中发挥着严重的效果，不只体现出较优的性价比，一起在财物装备中充当了涣散危险进步收益的重要人物。

在美国DB方案出资中，REITs展示出较优的性价比，在各类财物中，净回报率仅次于私募股权出资，位居第二。从美国DC方案的出资结构来看，出资于REITs的比重不断扩大。从美国居民对REITs的财物装备方法来看，REITs已成为居民的惯例财物装备，持有方法首要是经过养老金账户401（k）及IRA中的REITs相关基金来直接持有。REITs在美国养老政策日期基金（TDF）的出资中扮演重要的人物，进一步进步了养老基金出资组合的收益并减小危险。政策日期基金（TDF）现已成为了DC方案（401（k））和个人退休账户（IRA）的首要出资方向，而TDF中简直百分之百的基金都出资了REITs。

▍REITs具有高票息、抗通胀、长时间回报率高、涣散危险等特性，符合社保养老基金的出资理念。

社保基金会坚持长时间出资、价值出资和职责出资的理念，依照审慎出资、安全至上、操控危险、进步收益的政策进行出资运营办理，保证基金安全，完成保值增值。REITs的长时间回报率高，具有抗通胀特点，且与其他财物的相关系数较低，一方面可认为社保基金供应长时间安稳的回报率，另一方面也在涣散出资组合危险方面发挥重要效果。

▍当时我国社保养老系统以榜首大支柱为主，榜首支柱也是现在社保养老基金可参加REITs出资的主力。一起，REITs或能够成为开展第二支柱与第三支柱的助推剂，养老政策基金或为其抱负的切入口。

我国的社保养老系统以榜首大支柱为主，关于将REITs归入社保基金、养老基金的出资规模，咱们判别更倾向于首先以榜首支柱为试点，以托付出资的方法打开。一起，公募REITs的到来可增加第二支柱及第三支柱的可出资的产品供应，然后成为我国开展第二支柱和第三支柱的助推剂，其间，养老政策基金或能够作为出资REITs的切入点。REITs或能够与社保养老三大支柱互为助推剂，一起推动社保养老系统的建造和公募REITs商场的开展。

▍危险要素：

REITs供应不及预期，国内疫情超预期分散冲击C-REITs商场。

本文源自财经新闻