[保定期货]AI中场“战事”：微软领先、谷歌失速、亚马逊失色、Meta无力 AI盈利还要多久？

跟着科技巨子的AI出资不断添加，出资者也越来越关怀AI是否能转化为实践报答。财报发布后，微软以其微弱的生成式AI战略成功抢占商场先机，赢得华尔街的喜爱，而谷歌、亚马逊和Meta均遭到必定程度的冷遇。

《华尔街日报》指出，运转高档AI模型的本钱或是科技巨子将AI产品转变为实践赢利这一进程的严重妨碍。微软企业战略主管ChrisYoung以为，AI的出资报答还需求更多时刻。

“战”果初显，微软笑傲江湖

得益于OpenAI出资带来的先发优势，微软再一次在与谷歌等巨子的比赛中占有领先地位。

依据微软发布的2024年第一财季（截止到9月30日）财报，该公司营收565.2亿美元，同比添加13%。微软的营收可分为三部分：云事务、生产力与商业流程事务和个人电脑事务。其间，云事务的营收最高，达243亿美元，同比添加19%。

详细来看，微软的云事务包含Azure公共云、GitHub和Windowsserver等服务器产品。Azure和其他云服务的收入添加29%，高于剖析师预期的26%，服务器产品和云服务收入添加21%，也较上一季的增速17%添加。这一切都得益于微软的生成式AI战略。

另一边，依据谷歌母公司Alphabet发布的2023年第三季度财报，谷歌的营收和盈余均好于预期——总营收766.9亿美元，同比增11%；调整后每股收益1.55美元，同比增46%。

但是，在云事务方面，谷歌成绩却低于预期。第三季度，谷歌云的营收为84.1亿美元，低于商场预期的86.4亿美元；经营赢利为2.66亿美元，商场预期4.336亿美元。更值得一提的是，当季也是谷歌云11个季度以来添加最慢的一个季度：当季该事务板块的营收添加22.5%，而上一年同期添加37.6%，上一年四季度添加32%，本年一季度和二季度均添加28%。

面临不同的两份“成绩单”，商场的反响也是大相径庭。10月24日美股盘后，微软股价上涨近4%，Alphabet应声大跌6%；25日收盘，微软涨超3%；Alphabet股价收跌9.6%，创2020年3月以来最大单日跌幅。

美国投行Wedbush董事总经理、资深股票剖析师DanielIves告知《每日经济新闻》记者，谷歌24日盘后股价承压首要有两个原因，一是与云收入添加轨道相关的不确定性，二是由于第三季度经营赢利率比商场预期低约60个基点。

除微软谷歌外，本周亚马逊和Meta也交出了2023年第三季度的“成绩单”。亚马逊第三季度营收同比增13%至1431亿美元，高于商场预期的1414亿美元。

从AI相关的云事务来看，当季亚马逊AWS的出售额挨近231亿美元，同比增12.3%，增速远不如竞争对手微柔和谷歌，这也标明亚马逊在云范畴的商场份额正在丢掉。26日美股收盘，亚马逊收跌1.5%。

另一边，虽然MetaCEO扎克伯格曾表明公司正在探究AI的详细发展计划，不过从现在的财报来看，Meta收入中有98.5%以上都来自于广告，因而公司全体营收基本上等同于广告事务，现在还没有看到Meta在AI方面的成效。

Meta当季营收341.46亿美元，较上一年同期添加23%；净赢利同比添加164%至115.83亿美元。25日美股盘后，Meta股价涨幅一度超越4%。但26日美股收盘，Meta跌幅到达3.73%。

不过，有一点能够必定，Meta广告收入的出彩体现也离不开AI的奉献。扎克伯格在第二财季财报发布时曾泄漏，AI引荐内容是Facebook订阅中添加最快的内容项。

“战”事扩展，高报答还有多远？

在近一年的AI炒作热潮中，越来越多的科技公司涌入其间，AI出资正在不断添加。

近来，微软发布了该公司董事长兼CEO萨提亚·纳德拉（SatyaNadella）致股东、搭档、客户和合作伙伴的年度信，在信中，云和AI被纳德拉重复提及，由于它们是微软现在和未来的战略中心。而在本年4月，外媒也曝出微软已连续向OpenAI出资130亿美元。《每日经济新闻》记者从财报中发现，微软在研制方面的投入比上一年同期略有添加，到达66.6亿美元，首要“受云工程等事务的推进”。谷歌在AI方面的决计也很坚决，第三季度财报显现，在AI核算和相关技能根底设施的出资推进下，谷歌本钱开销到达了81亿美元。别的，据外媒，谷歌许诺向人工智能草创公司Anthropic供给20亿美元的资金支撑，谷歌预先出资了5亿美元，并赞同随后添加出资。

虽然Meta还并未找到发力生成式AI的途径，但扎克伯格在财报***会议上重申了公司关于AI的注重，表明在2024年，就工程和核算资源而言，AI将成为Meta最大的出资范畴。

除了上述几大互联网巨子，芯片巨子高通也在活跃布局。10月24日，高通在Snapdragon峰会大将生成式AI作为一个主旋律，宣告推出为PC打造的SnapdragonXElite处理器选用新一代OryonCPU。高通CEO表明，生成式AI已走进PC、手机等中心消费性电子产品，未来更会扩展到XR、车用等范畴。

生成式AI成为2023年科技产业最兴旺的关键词，商场对其仍有着活跃的猜测。据研讨公司InsiderIntelligence，到2023年末，美国25%的互联网用户将至少每月运用生成式AI，高于2022年末的8%；到2024年，这一份额将上升至33%。

不过，跟着出本钱钱的添加，现在出资者更关怀的是AI是否能够转化为实践报答。从最新的财报来看，只要微软到达了华尔街的预期。

有剖析指出，微软的优势在于，现有的大部分事务收入都来自于向企业出售软件和云服务，而企业更倾向于尽早为技能付费，由于这些技能能够协助企业实现从编码、电子表格剖析到PPT***的自动化。

DanielIves对《每日经济新闻》记者剖析称，“微软仍处于AI和云事务严重机会的前期阶段，这一季度（成绩）对该公司来说是一个严重活跃因素，它明显正在走上正轨，未来将抢占这个商场的很大一部分。”

但关于谷歌来说，问题更为杂乱。该公司一直在活跃将AI融入查找产品，但其查找事务的首要收入来历是广告，云核算事务（包含为企业客户供给的根底架构和数据剖析渠道以及生产力和协作东西）占总营收的比重一直在10%左右徜徉，与云范畴的领头羊微软仍距离不小。

DanielIves对记者表明，“咱们提高了谷歌第四季度和2024年的广告预估，但降低云方面的预估，等候其间期添加轨道变得愈加明晰。”

《华尔街日报》在本月撰文称，大型科技公司正在尽力应对将AI产品转变为实践赢利的应战，而运转高档AI模型的本钱可能是这一进程中的严重妨碍。当时的本钱应战与AI算力有关，这使得AI服务的固定费用形式存在危险，由于添加客户运用量可能会添加运营本钱并导致公司呈现潜在丢失。微软企业战略主管ChrisYoung也以为，AI的出资报答将需求更多时刻。

出资者关于ChatGPT热潮的热心注定将会逐步镇定，未来科技巨子们如何将AI融入产品并转变成实践赢利，才是他们重视的焦点。