[什么债券基金好]价格行为交易基础

作者：Al Brooks

编译：皮灵

本文概述了如安在任何时刻和任何商场运用价格行为进行买卖。虽然当时没有一个遍及为大众所承受的关于价格行为的界说，我运用运用最为广泛的一种——也就是在任何商场在任意图表上的向上或向下运动。

在任何商场上的最小改变被称为一个tick（在外汇商场上称为一个pip）。假如一个商场向上移动了一个tick，那是由于当时的价格下没有满足的卖家来卖掉一切的订单，商场不得不愈加上涨一些然后来找到更多卖家。假如商场下跌了一个tick，这意味着在那一价格下没有满足的买家。

日内买卖者只考虑假如他们买入之后商场会不会走得满足高以使他们获利，或许当他们做空时商场会不会走得满足低以使他们获利，他们没有才干花时刻考虑除此以外的任何事。我做了一些假定，这些假定使我不需要忧虑除了图表里正在被买卖的价格行为以外的任何事。要知道我的这些假定是否正确是不或许的，可是它们与商场的行为是共同的；假如它们被证明是错的，我会改掉那些假定。

两个方向

在任何干流商场里，只有当至少一个组织乐意作为买方而一起其他一个组织作为卖方时，买卖才干发生。组织占据了一切干流商场；个人买卖者没有满足大到能够发生任何影响。虽然一个买卖者或许以为他的订单使商场发生了改变，可是这一主意通常是遭到遮盖的。商场的移动只是是由于一个或几个看空组织和一个或几个看多组织想让它移动，即便在这个价位上只显示了你的订单。

此外，买卖者应该承受这样一个实际：一切买卖中的75%或许更多是经过电脑完结的。它的数学算法太完美，速度太快，然后使其他工作很难成真。不过，每一个tick都是很重要的，尤其是在像电子迷你标普500指数这样的巨大商场中。假如你花了很多的时刻来研讨商场，那么你将会看到每一个tick的改变都是有原因的。实际上，你能够在日间的每一个改变中看到一个合理的买卖。

苹果股票中的电子迷你或100手订单中的一切批量订单又是怎么回事呢？它们傍边的大多数都是以电脑化买卖（包含高频买卖）的方式经过电脑完成的，并且它常常涉及到添加或削减买卖以及在相关商场就头寸进行对冲。有的公司在一天里边跨许多商场下了百万手订单。添加买卖意味着不止一次进入（同一个商场），不管是以更好的或更坏的价格进入，削减买卖意味着逐步退出买卖。它们采纳赌场的办法，下了很多小的买卖单，每一个买卖都有小的盈余，这能导致每年数千万乃至上亿美元的赢利。

一切有盈余的买卖者，不管是组织仍是个人，都只会在他们信任盈余的概率大于亏本的概率时才买入。

这是“买卖者的方程式”：要使一笔买卖有利可图，盈余的概率乘以盈余的规划，即有必要比亏本的概率乘以亏本的规划大。该危险和报答是已知的，由于买卖者对其进行了设定；他决议了他将在哪里取得赢利（他的报答）以及在哪里承当亏本（他的危险）。

来历：《Futures》

（本文仅代表作者观念）
买卖技能, 买卖战略