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法定代表人:于月兰
建立时间:2003-10-10
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7、回忆我国股市十年市盈率还看得见期望吗在股市行情大好之时,出资者往往看不到股市的危险,而总喜爱找各种论据支撑“国家牛市”的说法,把一些领导的话拿出来当护身符,
比如说“央行行长周小川说了,资金进入股市也是支撑实体经济”。其实,把领导们的话找来看看你会发现,咱们都只挑自己听的那一句。
2015年3月12日,周小川表明:“我并不对立结构性货币政策开释的资金进入股市,由于这样也能够支撑实体经济。”周小川还指出,无论是股权融资仍是银行贷款,这些资金都很好地支撑了各类企业的开展,尤其是越来越多的企业经过发行股票融资,使实体经济得到开展;虽然有一些投机性的金融买卖脱离了实体经济,但“不能混为一谈”,央行也会对这些投机活动加以防备。其实,假如咱们细心揣摩,这是一句很中性的话,周小川作为央行行长当然不能说对立资金进入股市。
关于“国家牛市”,中欧陆家嘴(600663)国际金融研究院研究员于卫国的观念撒播很广,乃至经济之声、央广财经都在转载引证他的观念。但我以为他的观念不对。他以为,股市上涨是国家战略,“股市,从来没有被我国政府进步到如此的战略高度。国企改革、推广IPO注册制、下降企业杠杆率、进步居民财富收入、经济转型等等,这些战略使命的施行都需求一个昌盛的资本商场做根底。换句话说,国家需求牛市,经济转型需求牛市。”基于此,他得出结论:“股市将顶替房地产商场,成为新的国家战略。简而言之,不印钞票,印股票;不卖土地,卖股票。”这怎样能信呢,由于印股票、炒股票不能解决任何实际问题。从根本上说,股市该不该涨,有必要由实体经济说了算。
咱们来看一下我国最近10年的股市。经过下图能够看到,上证综指的市盈率还比较正常,2015年4月最高点也不过23.4倍,和纳斯达克的25倍、标普500的18.5倍挨近。可是,中小板和创业板依旧十分张狂,其间中小板的市盈率83倍,现已挨近2007年10月的85倍的水平,而创业板更离谱,2015年5月份市盈率高达133.76倍。
横向来看,美国股市历史上也有过这样的张狂时间,并且间隔现在并不悠远。咱们来看下图,近20年美国纳斯达克归纳指数以及标普500的市盈率。2000年的科技股泡沫,使得纳斯达克归纳指数市盈率最高达500多倍。而标普500作为一个存在了100多年的指数,相对来说理性多了。
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