冠福股份利润增长背后的烦恼600333长春燃气：塑米信息业绩大滑坡带来商誉减值风险

【】8月27日晚间，冠福股份发布了半年报，上半年公司完结运营收入71.40亿元，同比增加82.11%；归属于上市公司股东的净利润3.29亿元，同比增加幅度达318.26%。一起，冠福股份发布了经运营绩预告，估计公司前三季度净利润3.70亿至4.80亿，同比变化159.83%至237.08%。

冠能如此靓丽的成绩首要靠子公司能特科技有限公司，得益于上半年VE粉价格的上涨，能特科技取得了不错的收益，净利润为2.02亿元，占冠能股份净利润61.4%。

公司成绩喜人，可是别的两则公告却透露了公司的烦心事。一方面，公司在2018年1月向华通银行告贷5000万元，保卫告贷合同的还款期限约好等原因产生纠纷，母公司银行根本存款被冻住；另一方面，保卫债权人请求产业保全，公司控股股东股份也被司法冻住，占公司总股本的12.5%。 在早些年，冠福股份仍是一家以陶瓷加工以及竹木家居用品为主打的公司， “打造我国家用品第一品牌”、“创我国家用品的世纪光辉”等都是公司从前的发展战略。不过，以陶瓷作为主运营务没有令公司取得腾飞，日薄西山的成绩迫使公司在2014年-2015年开端剥离主业，进行转型。 来历：公司公告、 安信证券研究中心 在并购几家不同类型公司后，冠福股份成了一家控股型企业：母公司不运营详细事务，首要由三家控股子公司担任出产运营。沾沾自喜，能特科技有限公司担任的事务为医药中间体、维生素E研制、出产、出售；上海塑米信息科技有限公司担任的事务为塑贸电子商务；上海五天实业有限公司担任的事务为出资性房地产租赁运营；其他的黄金采矿事务、商业保理事务都由其他的控股子公司担任运营。

不过，虽然能特科技为公司贡献了绝大部分收益，其他两家首要子公司却透露出公司的隐忧。

首要来看塑米信息。揭露材料显现，该子公司由冠福股份于2016年以16.8亿元并购而来，预估值溢价高达17倍，在其时引来了商场的重视、深交所的问询。

塑米信息的成绩许诺非常丰盛：2016至2019 年度，塑米信息完结的扣非净利润别离不低于1.15亿元、1.5亿元、2.25亿元以及3.01亿元。可见冠福股份对塑米信息寄予厚望。 那么塑米信息的完结情况如何呢？

2016年，塑米信息完结扣非净利润1.17亿元；2017年，塑米信息完结净利润1.58亿元；但是到了2018年，上半年粟米信息只是完结净利润162万元，比对2017年上半年6525万元的净利润占2017年全年净利润份额，塑米信息要完结2018年2.25亿元的成绩许诺显得有些困难。

财报显现，冠福并购塑米信息构成的商誉账面价值现在为12.41亿元，占公司总资产份额为13.33%，若是塑米信息无法完结成绩许诺，必然影响公司持续盈余才能，并带来巨额的商誉减值。

另一家子公司上海五天则拉低了公司成绩，2017年净利润亏本6461万元，到了2018年，上半年持续亏本2947万元。看样子公司未来成绩首要仍是得靠能特科技。

除此之外，据公司6月21日公告显现，冠福股份聘任王涵被为公司副总经理，但是在8月23日，王涵就递交了辞呈。只是过了两个月，副总经理就挑选了辞去职务，难免让人觉得疑问。

作为一家控股型企业，股份的并购脚步也没有停下，现在公司正谋划严重资产重组事项，标的为上海山钢实业有限公司。冠福股份于6月1日开端停牌，不过期间两次公告延期复牌，可见重组是否成功具有很大不确定性。

另一方面，控股股东林氏宗族所持有的公司股票根本全处于质押状况。不过，保卫股东股票现在处于司法冻住状况，从另一个视点看这也化解了复牌后股价动摇导致被平仓的危险。

有关个股

冠福股份0.00%