中交地产参股公司：央企的“红线”异数

增收不增利、股东高息告贷、在央企开发商里垫底……近年来中交地产身上的标签并不阳光。在“2023年出售规划超千亿、重回央企前三“的方针路上，中交地产走的磕磕绊绊。

现下，中交地产集团点着了一个加速器，将中房集团注入中交地产。

2月23日，中交地产(000736.SZ)和中房集团正式兼并，一起中房集团降为三级公司，尔后不再由集团办理，由芮捷任董事长；李永上一任总经理，兼任中房集团党委书记、董事长。

据有关材料，中房集团建立于1981年1月，是我国建立最早的房地产开发企业，原名为我国房子建造开发公司。1993年1月，更名为我国房地产开发集团公司，并组成我国房地产开发集团，其性质为国有独资企业。

2010年8月，我国房地产开发集团公司全体并入我国交通建造集团有限公司，成为其全资子企业。2015年11月，在中房集团完结公司制改建后，将其悉数财物无偿划转至中交房地产集团有限公司。

“中交集团下面有绿城、中房、中交、海外地产，融资公司中交鼎信，中房的人都去了中交房地产集团，只给中交地产留下个空壳。”一位挨近中交地产的人士对乐居财经表明。

2021年，中交地产的吞食方案，或许才刚刚开端。

财物注入未完待续

据企查查，中房集团现在共对外出资78家企业，其间与房地产有关的公司共49家。 实际上，为削减和防止同业竞赛，中交集团曾要求中交房地产将财物交给中交地产保管运营，并许诺在2021年底前，逐渐发动部属其他涉房企业与中交地产的深度交融。

注入中房集团，或许仅仅第一步。

乐居财经查询得悉，现在中交集团直接控股的涉房子公司有两家，即中交房地产和重庆中交丽景置业有限公司。后者建立于2002年4月，注册资本1.1亿元，对外出资6家房地产企业，包含天津中交置地有限公司、中交置地有限公司等。

集团首要地产平台中交房地产，直接控股的涉房子公司有三家，包含中房集团，中交地产以及北京致平房地产开发有限公司。据了解，北京致平建立于2020年2月，注册资本19亿元，持股15%，剩下股权由世茂、绿城两边各持42.5%。

2020上半年，中交房地产的存货到达了2604亿元，同比添加15.6%；合同负债（包含预收款)到达1004亿元，同比添加31%。

假如中交房地产将货量连续并入上市公司，中交地产将迎“规划开释年”。

有了这份底气，李永前重回中交地产并接任总裁时，提出了“仿制绿城我国、立异中交地产”的道路，并拟定了“2023年远在千亿之上”的出售方针，喊出冲刺“央企前三”的标语。

母集团扶持是一方面，中交地产本身也做出了尽力。2019年出售额同比大幅添加97.53%至293.87亿元，但仅完结了既定方针的83.96%。

在央企开发商的比拼中，中交地产仍是垫底。 2020年，中交地产的拿地节奏显着加速，前三季度的土地置办总价款460.5亿元，权益价款227.9亿元，基本是2019年全年的两倍。2020年最终一个月，中交地产又在青岛、武汉、雄安、南京等地合计5度拿地，累计金额超越43亿元。

2021年开年，中交联合融创摘得杭州富阳富春湾新城的两宗涉宅用地

2020全年的出售额至今没有发布。据其2020年三季报，中交地产在2020年1～9月完成全口径签约出售金额300.63亿元，权益口径签约出售金额196.84亿元。

偿债承压连踩“红线”

有着央企布景的中交地产，在融资上占有优势。其在上一年8月5日发行的一笔为期5年的7亿元公司债，票面利率仅3.8%。从其存量债券来看，最高利率也仅为6.3%。

寻求全速开展的中交地产，需求更多的资金来支撑。在开展速度加速的一起，中交地产的负债压力也在添加。到2020上半年晚期，中交地产的净负债率为238.86%。从2016年开端，其除掉预收款之后的财物负债率便已超越80%，踩中“三条红线”中的两条。

从最新财报数据来看，现在央企地产商中，保利地产、招商蛇口、五矿地产、华裔城A、华润置地、中海地产的净负债率小于100%、踢除预收款的财物负债率小于70%、现金短债比大于1倍，未踩“红线“；我国金茂、大悦城控股仅踩中一条“红线”。相较而言，中交地产在央企中踩线最多。

据2020中报，中交地产的运营性现金流缺口高达96.85亿元，同比暴降162.57%；筹资性现金流为160.17亿元，同比暴升6倍，可见其更多的是依靠融资保持运营。

2021年1月末，中交地产的告贷余额为586.75亿元。在中交地产2021年度的新增告贷中，银行贷款占有主力位置。2021年1月，中交地产银行贷款新增净额为67.93亿元，占2019年底净财物的108.49%。此外，信任方案等新增净额9亿元，其它告贷新增净额1.39亿元。

作为中交地产的控股股东，中交地产集团也给予了中交地产一些“照顾”。2020年12月30日，中交地产表明，将依据现有运营需求，向中交地产集团请求告贷20亿元，期限1年，年利率不超越10%。十多天后，中交地产又发布公告，拟向中交地产集团新增告贷额度不超越100亿元，告贷利率不超越10%。这一利率水平，不只高于境内均匀融资本钱，乃至超越部分境外美元债。

除了向关联方告贷，中交地产还屡次从信任途径寻求协助。2020上半年，其信任融资的份额超越了30%。据中交地产最新发布的新增告贷公告，2020年前10个月，公司累计新增告贷316.96亿元，占2019年底净财物份额的506.25%。其间，信任方案等新增净额163.81亿元，占2019年底净财物的261.63%，相较2019年底的8亿元添加20倍。

除本身已有债款之外，中交地产还有隐形的债款危险需求把控。据发表，中交地产在2020年累计新增担保金额约为26.28亿元，占2019年底净财物的份额为41.97%，总担保余额为106.78亿元，占2019年底净财物的169.7%。