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近期,湖南景峰医药股份有限公司(景峰医药/公司)旗下子公司出产的中心产品参芎葡萄糖打针液被撤销内蒙古买卖资历,首要系该产品此前在江苏省药监局安排的抽检中不合格所造成的,事实上,近两个月内,公司子公司存三起抽检不合格事项,从而被公示或整改。

  成绩层面,2019年公司成绩暴雷巨亏近10亿元后,2020年前三季度主营事务仍然亏本。为改进现在的产品结构,公司产品由中药向化学仿制药和立异药转型,近年来研制投入逐年添加,但化药和立异药的研制周期长、资金需求较大,到2020年前三季度末,公司现金流趋紧,短期债款归还存缺口,且“16景峰01”债将于2021年10月27日到期,流动性承压且评级展望为负面。

  中心产品被内蒙古撤销买卖资历子公司屡次检查不合格

  公司是一家专心医药健康工业的企业,进入药品研制、出产、出售等事务,并进入医药出资范畴。公司产品线聚集四大范畴,以参芎葡萄糖打针液为代表的心脑血管用药,以榄香烯为代表的抗肿瘤用药,以玻璃酸钠打针液为代表的骨科用药,以妇平胶囊、金鸡丸、儿童回春颗粒为代表的妇儿用药。

  1月21日,内蒙古自治区药采中心发布《关于暂停六味地黄胶囊等药品买卖资历的告诉》。告诉显现,依据《关于加强药品医用耗材质量安全监管有关事项的告诉》(内食药监〔2017〕259号)规则及2020年12月、2021年1月国家食药总局网站发布的各省药品抽检不符合规范规则药品名单,现暂停贵州景峰打针剂有限公司(贵州景峰)出产的参芎葡萄糖打针液(药品编码:117741)等6个药品在我区的买卖资历。

  分区域看,内蒙古所属的华北区域在营收中位列第三。2020年半年报显现,公司过半的营收来源于华东、西南、华北,三大区域的营收占比别离高达28.09%、15.43%、11.33%。

  值得警觉的是,内蒙古因公司产品在江苏省药监局安排的抽检中不合格撤销该产品在该区的买卖资历,这是否会是一个开端?究竟近两个月内,公司子公司存三起抽检不合格事项,从而被公示或整改。

  2020年12月18日,江苏省药监局发布《关于江苏省2020年第4期药品质量的布告》,公示了抽检中发现的33批次不符合规则药品信息,包括贵州景峰出产的参芎葡萄糖打针液,不符合规则项目为“检查发现可见异物”。

  2020年12月22日,贵州省药监局公示《贵州省药品监督管理局药品质量公告(药品抽检信息布告)》((2020年第3期,总第41期),成果显现,标明8家出产企业合计10个种类10个批次药品经查验不符合规则,包括贵州景峰出产的乐脉丸,不合格项目为“[性状]--”。江苏省药监局曾对性状不符合规则解释道,中药饮片性状项不符合规则,或许触及以下几种景象:药材种属误差、编造工艺有瑕疵、贮存不妥等。

  贵州景峰成立于1990年,为上海景峰制药有限公司全资子公司,为对景峰医药净赢利影响达10%以上的的二级子公司,到2020年上半年底,贵州景峰总财物达11.91亿元,上半年完结营收1.29亿元,完结净赢利2026万元。

  2020年11月23日,辽宁省药监局发布《药品不良反应陈述和监测检查通报》,公告显现,经2020年9月9日现场检查,大连华立金港药业有限公司(金港药业)存在11个问题。对此状况,法律部分已要求企业准时整改。现在,企业正在整改中。

  金港药业始建于1971年,系列产品包括:榄香烯打针液、榄香烯口服乳、血康口服液、精苓口服液,金港药业于2015年4月被景峰医药控股,持股份额达60%。

  主营事务继续亏本流动性承压评级展望调整为负面

  2009年,景峰医药实控人叶湘武收买上海佰加壹医药有限公司,2010年,上海佰加壹医药有限公司名称变更为上海景峰制药,2014年,景峰医药经过借壳天一科技成功上市,成绩许诺期为2014-2016年,期间重组各个标的均完结许诺,但公司在许诺期后成绩变脸,2017年归母净赢利同比削减52%至1.62亿元。

  检查公司近三年来的成绩状况发现,2019年公司成绩暴雷巨亏近10亿元,2020年前三季度主营事务仍然亏本。2017年-2019年、2020年第三季度,公司别离完结营收25.84亿元、25.86亿元、13.44亿元、9.36亿元,别离完结净赢利1.85亿元、1.99亿元、-9.22亿元、0.58亿元,别离完结扣非净赢利1.41亿元、1.66亿元、-9.75亿元、-1.52亿元。

  2019年成绩暴雷首要因为,一方面,首要种类参芎葡萄糖打针液和榄香烯乳状打针液收入大幅下降,其间,参芎葡萄糖打针液未能进入2019年8月新版国家医保目录,并受各地辅佐用药和要点用药监控目录相关方针的影响,初期外包、代理商处于慎重张望状况,需求大幅下滑,2019年第四季度出售收入同比下降超越90%,榄香烯乳状打针液在2019年新版国家医保目录付出范围内限定在“限癌性胸腹水的胸腔内或腹腔内打针医治”,缩窄了产品在临床中的使用范围,2019年第四季度出售收入比较下降超越60%;另一方面,公司对贵州景诚、海南锦瑞、大连德泽、科新生物计提商誉减值预备影响公司净赢利3.05亿元。

  2020年前三季度,公司营收、净赢利别离同比变化-9.35%、135.47%,去年同期变化起伏别离为-30.76%、-261.99%,2020年前三季度成绩同比大幅改进。

  但值得注意的是,一方面,前三季度成绩现金含量较低,前三季度经营活动发生的现金流净流出1.20亿元,与净赢利变化违背,且前三季度末,公司应收账款高达8.61亿元,占营收比值高达91.93%,同比添加20.41%,与营收下滑的变化违背,此外,2017年-2019年、2020年第三季度,公司应收账款占营收比重别离为25.15%、29.66%、51.56%、91.93%,比值逐年添加,标明近年来公司应收账款增速超营收。

  另一方面,公司2020年前三季度扣非净赢利仍然为亏本状况,期间,公司作价3.2亿元处置子公司海门慧聚43.0086%股权,承认出资收益约2.2亿元,一起,上海景峰许诺海门慧聚在2020年、2021年和2022年完结的净赢利别离不低于4950万元、5445万元、5989.5万元。9月12日,公司公告称,作价1.6亿元转让海门慧聚剩余的20%股权,或将为第四季度成绩奉献部分出资收益。

  为改进现在的产品结构,公司产品由中药向化学仿制药和立异药转型,近年来研制投入逐年添加,2017年-2019年、2020年上半年,公司研制投入别离为1.84亿元、2.44亿元、2.15亿元、1.04亿元,占营收比重别离为7.11%、9.44%、15.99%、18.45%。

  公司在研产品首要包括心脑血管、骨科、抗肿瘤、抗过敏、抗病毒、镇痛和止吐等多个医治范畴。到2020年上半年底,医用透明质酸钠凝胶已获出产行政许可。立异药方面,公司现在在研立异药尚处于前期阶段,其间,交联玻璃酸钠打针液归于化药一类新药,用于医治骨性关节炎,现在国内厂商中仅景峰医药和华熙生物科技股份有限公司在研,该产品未来或具有杰出的市场前景;JZB34归于生物制品一类药,现在国内厂商中上海百迈博制药有限公司、上海张江生物技能有限公司处于三期临床阶段,深圳龙瑞药业有限公司和浙江海正药业有限公司在进行同意临床。

  众所周知,公司研制产品以化学制剂及立异生物药为主,具有研制周期长、资金需求及技能危险较大的特性,而到2020年前三季度末,公司现金流趋紧,短期债款归还存缺口。

  到2020年前三季度末,公司总债款高达14.76亿元,其间,短期债款高达10.88亿元、长期债款为3.89亿元,而公司广义货币资金仅3.15亿元,短期债款归还的资金缺口挨近8亿元。事实上,2017年-2019年、2020年第三季度末,公司归还短期债款后的资金别离为7.24亿元、4.17亿元、-6.65亿元、-7.73亿元,逐年减小,资金链趋紧。

  此外,值得注意的是,“16景峰01”债将于2021年10月27日到期。2020年12月28日,中诚信世界信誉评级有限责任公司出具《中诚信世界关于将湖南景峰医药股份有限公司主体和债项信誉等级移出或许降级的调查名单并将评级展望调整为负面的公告》,中诚信世界以为新产品上市后出售放量及对收入和赢利发生奉献需要时日,财物处置事项有待调查,公司仍面对必定的流动性压力。综上,中诚信世界决议保持湖南景峰医药股份有限公司主体信誉等级为AA-,保持“16景峰01”债项信誉等级为AA-,将其主体和债项信誉等级移出或许降级的调查名单,评级展望调整为负面。

发布于 2024-03-08 10:03:39
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