力芯微IPO：折戟主板4年后，芯片设计企业出质东莞生益科技1成专利转战科创板

自从科创板变革以来，越来越多科技公司企图在科创板上市。本年7月23日，无锡力芯微电子股份有限公司（以下简称“力芯微”）科创板IPO获受理，拟募资6.13亿元，用于高性能电源转化及驱动芯片研制及产业化项目、高性能电源防护芯片研制及产业化项目、研制中心建设项目和开展及科技储备基金。

力芯微致力于模仿芯片的研制和出售，首要经过电源办理芯片为客户供给电源办理计划，并活跃研制和推行智能组网延时办理单元、信号链芯片等其他类别产品。其实早在4年前，即2016年，力芯微就曾报送资料恳求在上交所主板上市，因种种原因，力芯微其时未能如愿，现在再次挑选冲刺科创板。

扣非净利润低于可比企业

力芯微2017年至2019年电源办理芯片经营收入别离为27,824.18万元、32,129.89万元、42,916.16万元，占比别离为92.64%、93.60%、90.59%。公司2017年至2019年电源办理芯片营收水平缓富满电子（300671）近似，后者别离为27,915.08万元、33,594.35万元、46,493.66万元。

力芯微尽管营收水平较高，可是净利润却差强人意，2017年至2019年，力芯微完成扣除非经常性损益后归母净利润别离为875.93万元、1,618.47万元、3,408.24万元，比照营收类似的富满电子，同期扣非净利润别离为5,356.43万元、4,145.03万元、2,617.67万元。

此次恳求科创板IPO，力芯微挑选第一套上市规范，即“估计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或估计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且经营收入不低于人民币1亿元”。

研制费用占比低于可比企业

从出售层面看，力芯微2017-2019年前五大客户的出售占比别离为84.71%、87.35%、82.35%,其间对三星电子的出售占比别离为71.78%、73.56%、59.24%。

因为力芯微是Fabless运营方式，2017-2019年收买金额别离为24,141.49万元、25,588.98万元、35,597.22万元，占比别离为95.61%、96.03%、93.79%。

故此，力芯微公司运营胜败的首要因素就在芯片设计能力上，研制费用和研制费用占比决议着公司研制根底。从力芯微发布的财报可知，2017-2019年，研制费用占比别离为7.74%、7.97%、7.50%。

可是依据公司供给的3家可比公司，即富满电子、韦尔股份、圣邦股份财报可知，上述3家企业同期研制费用占比为8.53%、9.06%、7.71%；3.53%、8.40%、9.30%；11.94%、14.30%、14.81%。

3家可比企业2017-2019年研制费用占比算术平均值别离为8.00%、10.59%、10.61%，比照力芯微3年平均值7.74%且逐年下降趋势，3家可比公司在研制投入方面远高于力芯微。

力芯微对此解释为资金实力相对上市公司偏小，研制人员数量低于上市公司；公司研制范畴相对会集，长时间深耕电源办理范畴并形成了老练的技能系统，保证了研制的准确性和高效率。

35项专利出质4项

从力芯微无形资产可知，力芯微无形资产原值从2017年底303.02万元增加至2019年374.94万元，变化首要因2018年底，公司收买矽瑞微时新增的专利权和商标权，对其持有的专利权和商标权按评价价值入账。

从账面价值来看，力芯微专利权账面价值2017年底为0，2018年底61.44万元，2019年底降至49.16万元。依据力芯微招股说明书可知，到2020年7月21日，力芯微及子公司合计具有35项专利权。

但依据力芯微2018年收买的“矽瑞微”与我国农业银行无锡科技支行签署的“32100720180000694”号《最高额权力质押合同》可知，矽瑞微将4项专利权出质（参阅力芯微招股说明书“五、首要固定资产和无形资产等资源要素-（二）首要无形资产状况-2、专利权”所记载的第 30、33、34、35 号专利权），质押期限为2018年11月27日至2021年11月26日，占公司专利总数的11.42%。

与主供货商通富微电民事胶葛

如前文所述，力芯微作为Fabless厂商，中心竞争力便是公司专利和具有安稳的晶圆制作、封装测验等服务的供给商，力芯微现在正在出质35项专利中的4项，此前还和公司首要供货商发生过民事胶葛。

从2014年05月15日发布的《南通富士通微电子股份有限公司恳求公示催告公示催告民事判定书》可知，南通富士通微电子股份有限公司（以下简称“通微电子”）丢失的银行承兑汇票一张无效，法院依法依规在公示催告期届满后，因无人申报判定恳求人通微电子有权向付出人恳求付出，并在2014年05月28日，江苏省无锡市崇安区人民法院再次宣布“（2014）崇催字第0026号”催告民事判定书，重申通微电子有权向付出人恳求付出。

该收据票号3010005122876001、出票金额人民币35万元、出票行无锡交行、出票日期2013年8月26日、到期日期2014年2月26日、出票人为“无锡力芯微电子股份有限公司”、收款人南通富士通微电子股份有限公司。

依据企查查可知，“南通富士通微电子股份有限公司”是主营封测事务的A股上市公司通富微电（002156）曾用名。

依据力芯微招股说明书，通富微电子股份有限公司及其关联方包含通富微电子股份有限公司、合肥通富微电子有限公司，2017-2019年及2020年一季度均为力芯微前五大供货商，且收买份额提高显着，别离占当期收买总额份额为10.76%、9.59%、10.19%、13.22%。

力芯微封测收买占比同期别离为40.02%、34.16%、35.19%、35.80%。从份额可知，通富微电是力芯微首要封测事务首要供货商。

作为览富财经网长时间重视企业，通富微电专业从事集成电路的封装和测验，具有年封装15亿块集成电路、测验6亿块集成电路的生产能力，是我国国内现在规划最大、产品品种最多的集成电路封装测验企业之一。

通富微电现有DIP、SIP、SOP、QFP、SSOP、TQFP、MCM等系列封装方式,多个产品填补国内空白。2019年公司荣获“国家绿色工厂”。由此可知，通富微电在封测范畴市场竞争力较强，力芯微若与通富微电联系交恶，对公司封测收买事务或许有较大负面影响。

合同胶葛不断

据裁判文书网信息可知，力芯微与绍兴县双新纺织品有限公司（以下简称“双新纺织”）有收据胶葛，终究判定为被告双新纺织应付出给原告力芯微收据金额人民币100，000元并付出利息。

此外从2018年04月15日发布的《汉创企业（我国）有限公司与无锡力芯微电子股份有限公司生意合同胶葛一审民事判定书》可知，一审成果为被告力芯微在判定收效（2017年7月14日）十日内给付原告汉创企业（我国）有限公司人民币226772元。

并且依据企查查揭露信息可知，力芯微出资企业到2020年11月16日曾累计触及11申述讼事由，包含一件劳作争方案；力芯微股东曾累计触及6起案子。

别的，力芯微股东到2020年11月16日共有4起立案案子。

值得注意的是，力芯微第二大股东，持股份额为12.75的无锡创业出资集团有限公司被申述的案子有9个开庭公告。详细如下：

关于力芯微后续IPO进程，览富财经网将继续重视。