AI企业密集登陆资本市场焦作信息 商业模式仍是主要瓶颈

日前，国内人工智能（AI）龙头商汤科技经过了港交所聆讯，中金公司、海通世界和汇丰为其主承销商。

下半年以来，国内AI企业迎来扎堆上市潮。除商汤科技外，“AI四小龙”企业均在活跃奔赴本钱商场。本年9月，旷视科技科创板上市首发获经过；7月，云从科技在科创板过会；11月5日，医疗AI企业鹰瞳科技登陆港交所；11月9日，AI企业格灵深瞳科创板IPO过会；商务AI企业合合信息也于日前递送科创板上市请求。

“估计今明两年将出现人工智能企业密布上市，有望提高本钱商场对人工智能职业的重视度。”华安证券在研报中表明。西部证券也以为，多家AI企业IPO迎来开展，意味着AI工业开展与本钱化的共振趋势将加快。

业内人士表明，从AI公司财务体现、本钱商场融资状况看，当时AI职业开展已进入深水区。

财务状况方面，包含“AI四小龙”在内，当时扎堆上市的AI公司遍及处于亏本状况。商汤科技的招股书显现，2018年、2019年、2020年及2021年上半年，商汤科技收入和毛利率整体出现持续上涨态势，但公司净亏本分别为34.33亿元、49.68亿元、121.58亿元及37.13亿元，累计亏本超200亿元。公司预期2021年全年亏本净额及经调整亏本净额还将大幅添加，首要因为优先股及其他金融负债的公允价值亏本添加以及关于研制的持续投入。估计或许于短期内持续发生净亏本。

已上市AI公司方面，同花顺数据显现，2021年前三季度，人工智能概念板块超四成公司净利同比下降，寒武纪、机器人等十几家公司净利润下降超100%。大都AI公司出现“增收不增利”的状况。二级商场方面，同花顺数据显现，到23日收盘，盛视科技、狄耐克、寒武纪等十几只AI概念股年内累计跌超40%，机器人、埃夫特等几十只概念股累计跌超18%。

融资方面，企查查数据显现，自2011年至2018年，国内AI范畴发表融资金额逐年攀升，但自2019年大幅下降，本年以来出现回暖势态，年内AI范畴融资事情和融资金额均超2020年全年体现。

国金证券表明，商业模式和变现才能是AI职业开展的首要瓶颈。从算法视点看，AI职业并未完结巨大的技能打破；实战落地场景涣散，产品标准化程度低；知识产权和道德问题也是导致职业开展瓶颈的重要原因。华安证券则以为，找到适宜的场景是AI商业化落地的要害，安防、教育、医疗等赛道有望首先完结大规模落地。

组织遍及以为，长时间看AI商场空间宽广。依据沙利文的陈述，AI软件将是未来十年增加最快的商业范畴之一。2025年全球AI软件的商场规模将到达1218亿美元，自2020年起的复合年增加率为31.9%。中金公司以为，AI已成为后疫情年代的重要立异方向之一，主张出资者重视智能电网、民用无人机、移动机器人、工业互联网渠道等范畴的出资时机。