央行连续两日开展百亿元级别逆回购 业界预计11月份流动性仍将维xingye持合理充裕

10月31日，中国人民银行（以下简称“央行”）以利率投标方法展开了700亿元7天期逆回购操作，以保护月末流动性平稳，操作利率坚持2%不变。鉴于当日有100亿元逆回购到期，故央行公开商场完成净投进600亿元。

回忆央行近期公开商场操作，10月9日至10月21日均展开20亿元7天期逆回购，10月24日升至100亿元。10月25日，央行公告称，为对冲税期顶峰、政府债券发行缴款等要素的影响，保护月末流动性平稳，展开了2300亿元逆回购操作。10月26日、10月27日逆回购操作均坚持在千亿元等级，分别为2800亿元、2400亿元，10月28日则缩量至900亿元。

关于逆回购操作规划的改变，光大银行金融商场部微观研究员周茂华对记者表明，10月24日以来，逆回购操作规划先增后减，但全体坚持净投进，主要是10月底受交税顶峰、地方政府债券发行等短期要素扰动，商场利率上升较快，反映商场对流动性需求添加。近两日央行逆回购操作规划降至千亿元以下，主要是跟着前述短期扰动要素淡出，加之此前央行呵护资金面，商场流动性趋于宽松，央行灵敏调理公开商场操作力度，保证流动性合理富余。

从流动性目标DR007（银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率）来看，全国银行间同业拆借中心数据显现，DR007自10月21日开端走高，10月27日升至月内最高水平2.0229%，略高于当时7天期逆回购利率。随后DR007走低，10月28日加权均匀利率为1.9658%。到10月31日16时，DR007加权均匀利率报1.938%。

展望11月份，中信证券首席经济学家分明在承受记者采访时表明，彻底扫除MLF（中期假贷便当）以及逆回购到期的要素，11月份并不存在流动性缺口。

周茂华估计，11月份商场流动性将持续坚持合理富余。当时，我国持续施行活跃的财政政策和稳健的钱银政策，为国内经济需求康复营建适合的钱银金融环境。一起，央行应对短期资金面扰动要素的东西丰厚。

值得一提的是，央行行长易纲日前受国务院托付，就金融工作状况向全国人民代表大会常务委员会陈述时说，将“持续施行稳健的钱银政策”。其间说到，“总量上，坚持流动性合理富余，加大对实体经济的信贷支撑力度，坚持钱银供应量和社会融资规划增速与名义经济增速根本匹配，疏通钱银政策传导机制，增强信贷增加的安稳性，助力完成扩出资、带工作、促消费归纳效应，安稳微观经济大盘”。

此外还需重视的是，11月份MLF到期量为10000亿元，为年内最大规划。在此布景下，11月份是否或许迎来降准？分明以为，11月份降准的概率并不是特别高，可是流动性估计仍将坚持合理富余，资金利率中枢或有小幅上升。当时钱银政策仍然处于宽松区间，未来几个月降准仍存或许，但降准落地概率从高到低的散布为下一年1月份、本年12月份、本年11月份。

“从当时经济修正状况以及央行情绪来看，不必忧虑资金面的快速收紧，跨月完毕后估计DR007仍将有所回落，假如11月份央行并未降准，那么等量续作MLF概率将大幅进步，或许会带动资金利率中枢小幅上升，但仍低于跨月水平，估计DR007将在1.7%至1.9%区间内震动运转。”分明表明。