前十月IPO发行费(002452)长高电新账本：安信证券最受伤

关键词：组织观念

中心提示：10月25日，浙江世宝（002703.SZ）的发行公告称，发行价2.58元/股，实践发行1500万股，募资3870万元。较之前招股书发表的拟发行不超越6500万股，募资不超越5.1亿元大幅缩水，缩

继洛阳钼业（603993.SH）募资缩水份额创本年主板之最终，浙江世宝创沪深两市募资缩水份额最高记载。募资大幅缩水，受影响的不仅是上市公司，更有为其服务赚取承销费用的中介组织。

Wind数据显现，本年前十个月，共16家上市公司募资缺少，其间主板9家、中小板5家、创业板2家。2009年与2010年，总计仅5家募资缺乏。2011年达17家。

但超募现象仍然显着，前十个月，133家公司存在超募，仍集中于创业板。创业板方案募资185.70亿，实践征集339.97亿，超募154.3亿。

虽然IPO商场的蛋糕逐步变小，但中介费不菲。

前十个月，主板发行总费用15.78亿元，其间，保荐承销费10.16亿，律师费0.71亿；中小板发行费用算计23.14亿元，承销保荐费18.03亿，律师费0.73亿；创业板发行总费用29.09亿元，承销保荐费19.61亿，律师费1.07亿。

39券商分食48亿承销费

资本商场低迷，IPO节奏放缓，但这并不阻碍投行的抢夺。

Wind数据显现，前十个月IPO商场方案募资总规划686.9亿元，实践募资995亿，超募份额44.9%。中信证券（600030.SH）、国信证券、广发证券（000776.SZ）等39家券商共享财富。

承销IPO项目超越10家的有5家券商。国信以承销25家遥遥抢先。中信承销16家，联席保荐2家。安全承销16家。民生与广发别离承销11家。华泰联合承销10家。

征集金额上，国信以208.16亿元居首，占募资总额的15.55%，中信以202.62亿元紧随其后，占比15.14%。广发募资81.58亿元。中金与安全募资均超越70亿。国信承销的项目中募资最多的为慈星股份（300307.SZ），实践募资20.58亿元。

承销保荐费用上，国信、中信再次抢先。国信承销保荐费10.50亿，中信8.15亿。安全、广发、民生排列第三至第五位，承销保荐费用别离是5亿、4.53亿、4.02亿。

费率方面，前十月均匀发行费率8.41%，主板均匀发行费率5.57%，中小板均匀发行费率8.22%，创业板均匀发行费率9.53%。承销与保荐均匀费用率6.58%。

值得注意的是，中小券商承销保荐费用率较高。其间海际大和保荐的东土科技（300353.SZ），募资2.78亿，承销保荐费用3600万，费率高达12.95%。

国信、广发、华泰联合、安信、中信的承销保荐费用率均在6.58%之下。最低的为瑞银证券，费率仅2%，前十月承销1家，联合承销1家，共赚取承销费3686万元。

募资缩水之殇

虽然全体超募显着，但主板的状况远不如中小板和创业板。

前十月，25家已发行上市的主板公司方案征集318.45亿元，实践征集333.57亿，9家未达预期。缩水程度最大的当属洛阳钼业。实募6亿元，募资削减30.46亿元，缩水份额达83.54%。

中小板方案募资总额182.75亿，实募321.50亿，仅5家未到达方案募资。其间，缩水起伏最大的为浙江世宝。方案征集5.1亿元，但实募0.39亿，削减4.71亿，缩水份额高达92.41%。

创业板状况要好得多，前十个月仅有银邦股份（300337.SZ）与珈伟股份（300317.SZ）未达方案募资。前者差募2.74亿，后者差募0.45亿。而创业板前十个月方案募资185.70亿元，实募339.97亿。

16家新股未达募资中，国信保荐4家，差募规划达3.12亿元；中信独自承销3家，与中德证券联合承销1家；安信承销2家；招商、国泰君安、海通、中金、中信建投、湘财、国盛均有1家未到达估计募资。其间，国盛前十个月仅承销银邦股份。

值得一提的是，洛阳钼业与新华龙IPO差募规划达30.77亿，远超其他公司。安信证券一位人士告知记者，洛阳钼业募资大幅缩水后最抑郁的便是公司和项目组成员，可能在费率上会有所提高。

材料显现，洛阳钼业赚取保荐费3000万，费率5%。新华龙承保费率仅为3.44%，保荐费1700万。