国泰君安证券：农业景气可持续，粮安期货配资小代有保障

出资主张：疫情和地缘抵触布景下，国家高度重视粮食安全。在供需矛盾闪现及低库存周期下，要点重视玉米、小麦及大豆种类，引荐玉米种子龙头企业隆平高科、，获益标的优质粮食标苏垦农发、玉米种子龙头企业登海种业。

地缘事情布景下世界农产品价格走高，对我国或有必定心情影响；复盘前史，世界农产品周期较长，现在处于低库存方位，地缘事情导致世界农产品价格走高。疫情、地缘事情或对我国农产品或在心情上发生必定影响；1）看前史：粮食产值首要受方针、生产力、生产条件和技术发展的影响；2）看现在：一方面疫情要素或将对东北春播发生必定影响，但整体有限；另一方面地缘事情或存在必定影响，乌克兰和俄罗斯是我国玉米和小麦的首要进口来历国，俄乌抵触或许导致玉米出口受阻，影响玉米进口价格，但我国玉米、小麦进口依靠度低，2021年进口玉米仅占国内总供应量10%左右，进口小麦占总供应量7%左右，因而对国内谷物商场影响暂时有限。

我国粮食供需格式整体较安稳，玉米存在产需缺口。1）稻谷：国内产需坚持均衡，21年末库销比在63%，远高于全球水平。2）小麦：国内小麦接连7年产大于需，但新季小麦存在减产预期，2021年末遭到稀有秋汛影响1/3小麦出现晚播，或许导致2022年销售季小麦产值遭到影响，一起重视库存周期及世界形势对主粮心情的影响。3）玉米：国内玉米接连五年出现产需缺口，现在玉米小麦价格倒挂，玉米进口受世界事情影响，重视其他作物对玉米的代替程度。4）大豆：我国大豆高度依靠进口，2021年对外依存度高达83%，国内大豆库消比在9.21%，处于紧平衡状况，USAD猜测，近期受南美干旱影响，巴西、阿根廷大豆产值继续下滑，全球大豆供应收紧。

储藏粮方针+高自给率确保我国粮食安全。1）储藏粮方针有用削弱疫情影响：联合国粮农组织（FAO）确认17-18%的库存消费比为最低粮食安全储藏水平，我国粮食库存消费比常年在安全储藏水平之上。2）我国首要粮食作物自给率均超越安全水平95%，稻谷、小麦、玉米自给率分别为98.72%、96.67%、98.48%，因而疫情全球化以及地缘政治抵触或许会加重世界商场粮食价格的动摇，我国首要粮食商场影响较小，但国内大豆进口依存度偏高，大豆短期或受全球供应影响。

危险提示：自然灾害危险；粮价动摇危险；下流饲养景气量危险。