[北京首都机场网站]油价无限冲高逼仓行情或再现 华尔街警示逼仓风险

油价“无限”冲高，逼仓行情或再现?

近期俄罗斯石油供给中止问题未解，原油涨势强烈。对此美国银行宣布正告称，跟着原油需求上涨、库存低至前史低位、空头强制平仓，或许引发油价逼空。而两年前呈现的负油价还记忆犹新，其时也是库存显着反常，引发价格失真。

3月24日，受国际油价大幅上行带动，内盘原油系期货合约遍及大涨，SC原油主力合约收涨3.29%，报收723.0元，高硫燃料油主力合约涨4.18%，报收4215元，低硫燃料油主力合约上探2.69%，报收5270元，盘中纷繁创下阶段新高。

国际商场上，原油、天然气等产品价格也持续走高。隔夜欧洲天然气盘中涨幅一度到达34%左右，WTI5月原油期货结算价涨至115美元/桶邻近。布伦特5月原油期货结算价超越120美元/桶。

职业遍及以为，动力价格居高不下的状况还要持续，应高度警觉商场动摇危险。

库存紧急，华尔街警示逼仓危险

日前，美国银行大宗产品团队发布陈述指出，WTI原油日历价差最近飙升至十年高位(1个月期和3个月期合约的价差为11.70美元/桶)，尽管现已有所安稳，但依然处于高位，这不利于鼓舞交易商贮存石油。

依据美国银行的说法，鉴于现在的现货溢价水平，这些库存中的很大一部分或许用于混合操作和作为管道活动的备用。因而，它们或许无法用于进行WTI合约交割。并警示油价有或许会上涨至任何方位，乃至引发油价前史性逼空。

两年前前史首现“负油价”，其时库存目标显着反常。

因库存堆积无法交割，多头在合约移仓换月之际被逼仓，美东时刻2020年4月20日，WTI5月原油期货报收-37.63美元/桶，跌幅305.97%，前史上初次收于负值。

现在库存方面，无论是EIA仍是OECD的数据来看，原油库存均处于历年肯定低位。

美国动力信息署(EIA)库存数据显现，到3月18日当周，美国炼厂和国际买家的需求均微弱，美国EIA原油库存超预期大降250.8万桶，原油出口添加90.8万桶/日至384.4万桶/日，为2021年7月以来最高水平，汽油和馏分油库存也双双下降。而原油和成品油库存超预期下降，以及炼厂利用率上升，阐明美国需求仍体现旺盛。这对油价构成强有力的支撑。

不过长江期货剖析师汪浩铮以为，美油逼空的或许性很小。WTI原油是管道交割，交割稀缺的是库容而非原油。即使短时期内库欣库存原油不多，只需WTI相对其他现货价格溢价，就会招引其他地区的原油流入，多头很难到达约束空头取得原油的意图，因而也难以构成逼仓。库欣库存低将推高WTI相对其他原油的升贴水，导致逼仓的概率很低。

油价持续高位运转

在全球库存低位以及剩下产能缺少的布景下，地缘抵触也扩大了供求矛盾，一起导致了本轮油价大涨。

美尔雅期货出资咨询部徐婧表明，地缘形势加重了供需矛盾，俄罗斯是国际前三大产油国和石油出口国之一，且长时间占有着欧洲石油商场28%~30%的商场份额，俄油断供对全球石油商场的冲击极大。假如俄油大规模断供，导致商场供需极度失衡的状况下，或许呈现原油非主力合约逼空事情。

“当时商场面对的中心问题在于出资缺乏使得许多产油国无法敏捷应对价格持续上涨，这一窘境在俄乌抵触前就已存在，低库存和搁置产能下降的组合对油价构成利多支撑。”东证衍生品研究院动力高档剖析师安紫薇指出，全球动力转型布景下，曩昔几年全球油气上游本钱开支显着缺乏，导致全体产能添加有限，剩下产能逐渐缩小。

未来油价走势方面，方正中期期货出资咨询部石油化工组组长隋晓影剖析，当时跟着地缘要素对油价影响削弱，油市盘面逐渐回归对原油供需结构的计价。全体来看，当时因为俄罗斯供给下降以及伊朗供给没有回归，原油供需结构依然严重，油价在逐渐回吐地缘形势溢价后转向对供需结构的计价，估计短线油价将保持高位运转。

生意社原油剖析师以为，现在俄罗斯石油购买禁令现已导致供给中止，欧盟与俄罗斯的石油交易都是短期合同，未来俄罗斯石油出口将面对很大的危险，这也将给全球供给带来更大的危险敞口，油价或持续上冲。但过高的油价将进一步镇压需求，商场应高度警觉危险。