美妆时尚行业月报(22年3月和讯基金网)：3月疫情反复 淘系美妆、鞋服、珠宝、个护下滑

美容时髦月报以剖析业界最新热门运营形式为要点，并实时盯梢世界和港股最新动向，完善A股化妆品个护珠宝职业比照研讨，进行一手最新研讨反应。

3月淘系美妆全体下滑，护肤品体现分解：2022年3月淘系彩妆+护肤GMV算计224亿元，同比下降20%；其间护肤GMV为168亿元，同比下降18%，彩妆GMV为59亿元，同比下降25%。彩妆方面，彩棠和毛戈平3月GMV同比增加51%、37%，完美日记、小奥汀、花西子同比均有显着下滑。米蓓尔、肌活、薇诺娜、珀莱雅仍旧坚持杰出增势，别离同比增加141%、126%、91%、61%。薇诺娜baby因为低基数3月份同比增速1072%。瑷尔博士、颐莲同比增加36%、12%。外资品牌方面，大部分品牌增加稳健，其间芭比波朗、资生堂、NARS、雅诗兰黛、植村秀、雪花秀同比增加28%、13%、13%、11%、9%、2%，兰蔻和欧莱雅略有下滑。

高基数&多地疫情迸发&抖音38节分流，3月淘系鞋服职业GMV呈下滑状况。2022年3月运动鞋服GMV算计73亿元，同比下降10%。其间运动/休闲服装GMV同比下降9%。运动鞋GMV同比下降11%。休闲服装GMV算计459亿，同比下降8%。其间男装GMV同比下降17%。女装GMV同比下降4%。3月多地疫情迸发物流严重，加上抖音38节分割淘系流量，淘系鞋服承压。分品牌看，安踏、361度3月GMV同比增加23%、21%，其他运动品牌均出现下滑状况；森马、巴拉巴拉、海澜之家、波司登3月GMV同比增加17%、20%、43%、11%，休闲服装品牌坚持杰出增速。

3月珠宝职业全体下滑，K金坚持增加，品牌差异显着。22年3月淘系黄金珠宝全体GMV算计33亿元，同比下降23.22%，K金首饰坚持增加，3月GMV为5亿元，同比增加16.33%。各品牌增加差异显着，其间，黄金首饰GMV为10亿元，同比下降5.83%；钻石首饰GMV为2亿元，分解趋势连续，3月我国黄金及蒂芙尼同比增加体现亮眼。

个护产品中，日子用纸、卫生巾、纸尿裤线上出售同比下滑，拉拉裤同比升幅收窄。从天猫淘宝平台中的首要品牌来看，日子用纸中维达(含tempo)、洁柔、心相印、清风3月线上市占率别离为21%、11%、10%、9%；卫生巾中护舒宝、苏菲、七度空间、自在点3月线上市占率别离为17%、15%、6%、3%；猎奇和帮宝适3月线上纸尿裤市占率别离为19%、12%，拉拉裤市占率别离为22%、16%。

出资主张：短期受疫情影响显着，成绩承压。中长时间挑选品牌力、产品力、途径力逆势提高的公司

化妆品：看好灵敏肌护肤龙头贝泰妮、多为变革顺畅推动的上海家化、运营高效&多品类扩张的珀莱雅、质料开发能力强&营销急进的华熙生物

珠宝：全年黄金消费需求旺盛且可继续，重视开店弹性较大的潮宏基、周大生，长时间看好确定性强的港股龙头周大福

品牌服饰：看好体育用品龙头公司李宁及安踏。

危险提示：疫情或许导致消费增加不达预期；流量本钱增加，营销费用投进增加，赢利增加不达预期的危险；小非减持危险；估值中枢下移的危险。