[理财者股票论坛]大涨8倍后两大股东持股将被拍卖 -ST澄星涉嫌信披违规被立案

不到一个月的时刻里，算计持股超越40%的前两大股东所持有的悉数股份，忽然被债款人请求司法拍卖。按最新股价核算，假如拍卖终究悉数成交，对应市值将高达35亿元以上。

*ST澄星12月17日发表，公司控股股东江阴澄星实业集团有限公司(下称“澄星集团”)持有的公司股份，将在下一年1月13日至14日被法院司法拍卖。12月26日起公司第二大股东持有的悉数股份，也将被强制拍卖。

本年5月以来，*ST澄星股价从最低1.86元，一路飙涨到12月17日的14.29元，累计涨幅近8倍。就在此前12月7日，因涉嫌信披违法违规，*ST澄星、澄星集团一同被证监会立案查询。

记者查询发现，澄星集团与股份拍卖请求人、第二大股东及其控股股东之间，均存在扑朔迷离的股权、事务、资金联络。该公司两大股东股份被请求司法拍卖，也因而被监管质疑违法违规、蓄谋司法强制履行。

假如拍卖顺畅成交，关于相关股东来说，无疑将是一场“成功大流亡”。到本年9月底，澄星集团还占用上市公司资金20余亿元。而依照拍卖条件，股份竞买者须许诺处理资金占用问题。这意味着，澄星集团无需掏出任何真金白银，就能化解巨额资金占用。加上拍卖所得，不只能以化解其本身债款问题，或许还能完结巨额套现。

变相减持

*ST澄星12月17日发表，公司控股股东澄星集团持有的公司1.7亿股，将于2022年1月13日10时至14日10时，由江苏江阴法院悉数进行揭露司法拍卖，起拍价为8.07亿元。到本年9月底，澄星集团持有*ST澄星25.78%股份，为控股股东。

持有的上市公司股份被法院拍卖，原因是澄星集团为子公司江苏澄星磷化工集团进出口有限公司(下称“澄星进出口”)担保。2019年9月，澄星进出口与澄蝶株式会社签定三份收买，澄星集团供给连带责任担保。合同签定后，澄星进出口未按约付款，澄蝶株式会社申述后，澄星集团所持上市公司股份，已在上一年屡次被法院冻住。本年5月、10月，法院两次判定履行后，澄星进出口仍未履约。

而就在澄星集团之前，该公司第二大股东江阴汉盈出资有限公司(下称“汉盈出资)持有的股份，也已进入司法拍卖程序。

根据*ST澄星11月27日公告，汉盈出资持股被拍卖，原因是与工行江阴支行产生告贷胶葛，拍卖时刻为12月26日之27日10时，拍卖数量为为其持有的悉数1.06亿股、占比16.01%的股份，起拍价约为5亿元。

依照上述数据核算，*ST澄星前两大股东持有的股份，假如在拍卖中悉数成交，在总股本中的占比将到达41.79%，该公司控股股东、实践操控人将产生变化。音讯发布当晚，上交所连夜下发问询函，要求该公司阐明，股东司法拍卖股份是否违背《证券法》等相关法令法规。

依照证监会2017年5月规矩，上市公司或许大股东因涉嫌证券期货违法犯罪，被证监会立案查询或被司法机关立案侦查期间，行政处罚、刑事判定作出未满6个月，以及大股东违背交易所规矩被揭露斥责未满3个月等景象，持股5%以上的大股东不得减持。

为了束缚大股东变相减持，证监会还规矩，因司法强制履行等减持股份，也应恪守前述规矩。此外，《证券法》36条还规矩，上市公司持股5%以上的股东、实践操控人、董监高级，转让持有的本公司股份，不得违背法令、行政法规和国务院证券监督管理组织关于持有期限、卖出时刻、卖出数量、卖出方法、信息发表等规矩。

依照最新收盘价核算，澄星集团、汉盈出资持有的*ST澄星股份，对应市值高达35亿元以上，但能否顺畅变现，现在还存在很大疑问。就在前两大股东持股被请求司法拍卖前后，12月7日，*ST澄星、澄星集团均因涉嫌信披违法违规，而被证监会立案查询。

成功大流亡

本年以来，由于搭上了磷化工、新能源的“便车”，股价接连上扬的*ST澄星，成为A股涨幅居前的大牛股。从5月下旬到12月17日，其股价从最低的1.86元，一路飙涨到14.29元，期间累计上涨12.43元，累计涨幅挨近8倍之多。

记者根据Wind数据核算，*ST澄星股价年内涨停多达70次，6月1日至今涨停次数超越60次。被立案查询后，12月8日至10日接连三天跌停后，又在最近五个交易日接连涨停。17日尽管冲高回落，盘中从涨停跳水至收盘时大跌4.26%，但其股价仍处于年内高位，市值也从5月份的缺乏11亿元，猛涨到现在的86亿元以上。

依照12月17日收盘价核算，澄星集团、汉盈出资所持股份，对应市值别离到达22亿元、14亿元左右。与年内最低点比较，两者所持股份别离增值约19亿元、12亿元。而就在股价步步登顶之际，两者相继抛出了股份将被拍卖的音讯。

尽管股价一骑绝尘，但*ST澄星成绩惨白，现已处于资不抵债的状况。揭露数据显现，本年前三季度，该公司完成净利润1.05亿元，净资产为-3.83亿元。此前2020年，*ST澄星经审计的期末净资产已为负值，且2020年度财政会计报告被出具“无法表明定见”，若本年底净资产仍为负值，或审计组织无法出具规范无保留定见的审计报告，公司股票将直接被停止上市。

想在短时刻内改变资不抵债的局势，或许并不简单。*ST澄星发表，到11月17日，公司累计涉诉金额22.66亿元，涉诉原因大多为金融告贷胶葛。

2020年年报被出具“无法表明定见”的审计报告，是*ST澄星股票被施行退市危险警示的重要原因之一。净资产为负、巨额诉讼、审计组织出具无法表明定见的审计报告，本源则是控股股东巨额资金占用。

揭露发表显现，2020年头，澄星集团及其相关方占用上市公司资金余额为2078.07万元，但年内产生额高达37.54亿元，到本年9月底，占用金额仍高达22.3亿元。因信用证开证等金融胶葛，从上一年6月起，澄星集团所持股份已被宁波、无锡、重庆、南京、镇江等地法院轮候冻住近30次。

经过股权拍卖，澄星集团、汉盈出资所持股份不只或许在股价高位脱手，还能处理资金占用全身而退。两次拍卖特别提示均显现，参加两者所持*ST澄星股份拍卖，竞买人须承债式收买。

*ST澄星在12月17日的公告中提示，参加澄星集团持有股份的竞买人，须许诺以38%为限，处理澄星集团及其相关方占用上市公司的资金本息，并取得监管部门认可。如竞买人无法满意而竞拍，将按悔拍处理。

而不只澄星集团，汉盈出资也或许与资金占用存在相关。*ST澄星11月27日公告称，参加汉盈出资持股竞买，须许诺以38%为限，处理澄星集团及其相关方占用上市公司的资金本息。现在，汉盈出资未发表存在对公司资金占用、违规担保景象。交易所要求，*ST澄星阐明该条件的提议方、详细原因及合理合规性。

记者查询发现，无锡中院本年6月10日的一份判定书中，汉盈出资与昆明润鑫磷业有限公司(下称“润鑫矿业”)、澄星集团、澄星进出口一同成为被告，原告为工行江阴支行。案由是：2019年11月7日至11日，xxxxx与xxxxx签定三份流动资金告贷合同，告贷金额2.28亿元。2019年7月、2020年3月，xxxxx与xxxxx签定典当合同，将其坐落江阴、昆明东川区的三宗土地、不动产典当，为前述主债款供给担保。

尽管判定书进行了匿名处理，但能够必定的是，汉盈出资与该案有关。判定书显现，2018年6月，xxxxx就与xxxxx签定合同，为前述债款供给质押担保，质押物是xxxxx持有的*ST澄星1.06亿股股份。由此揣度，质押*ST澄星股份的，正是汉盈出资。这与*ST澄星2018年7约17日发表相吻合，质权人为工行江阴支行。

层层穿透之后，润鑫矿业的直接股东张晓蓉，也是汉盈出资的持股约24%的股东和法定代表人。但由于判定书匿名，告贷方是否便是润鑫矿业，还无法确认，澄星进出口在其间所起的效果，现在也不明确。

较为奇怪的是，汉盈出资质押*ST澄星股份，早在2018年就现已产生，但前述2.28亿元告贷，直到2019年11月才签定合同。

扑朔迷离的相相联络

前两大股东所持股份，即将前后脚被拍卖，但拍卖请求人未尝债款，却一直是谜，*ST澄星一直未曾发表。

根据查询，汉盈出资涉诉金额2.29亿元，均与工行江阴支行有关。除了上述2.28亿元的诉讼，别的，汉盈出资还触及两申述讼，金额别离为1.3亿元、1.8亿元。这两起案子的涉诉被告，均与前述案子有所不同，是否为同一案子尚未可知。

而澄星集团与澄蝶株式会社的胶葛金额也不算多。查询发现，后者要求澄星集团付出的货款本金为2801万美元，约合人民币2.3亿元。上一年7月立案后，无锡中院本年5月已审结此案。

值得注意的是，请求拍卖澄星集团持股的澄蝶株式会社，与澄星集团存在股权和事务联络。*ST澄星上一年8月曾在互动渠道表明，日本蝶理作为澄星集团在日本商场的交易合作伙伴，澄星集团参股日本蝶理子公司澄蝶株式会社的少量股权。

针对这种状况，上交地点17日的重视函中，要求*ST澄星阐明，司法拍卖请求人和被请求人之间，是否存在合谋躲避减持规矩的景象。

不只是澄蝶株式会社，汉盈出资也与澄星集团、*ST澄星存在相似相关。除了直接在上市公司持股，该公司还与后两者一同，卷进多申述讼，并为*ST澄星告贷担保、代偿。

对此，交易所要求上市公司阐明汉盈出资与控股股东、实践操控人及其相关方的相相联络，是否构成共同行动听?

记者取得的一份材料显现，汉盈出资于工行江阴支行上述金额1.8亿元诉讼中，澄星集团、*ST澄星、润鑫矿业、江阴澄利散化工有限公司、无锡澄弘微电子材料有限公司、江阴澄星日化有限公司、江阴澄高包装材料有限公司等，也被列为被告。可查材料显现，后三者均为*ST澄星或澄星集团子公司、直接子公司。

而根据*ST澄星本年10月11日回复上交所问询函的内容，2019年7月、2021年3月，公司别离向工行告贷4700万、5000万元，由红柳被单厂担保。本年6月30日，红柳被单厂向工行代还本金9700万元，利息141万元。红柳被单厂现名为江苏红柳床布有限公司，现在是持有汉盈出资70%出资额的控股股东。

缓兵之计?

除了存在杂乱的资金、事务、股权联络，澄蝶株式会社、工行江阴支行请求拍卖汉盈出资、澄星集团所持股份时，对*ST澄星股份定价也高度共同。

根据发表，汉盈出资、澄星集团所持股份拍卖的定价根据，别离为*ST澄星60日、90日股价均线，即7.14亿元、11.53亿元。但5亿元、8.07亿元的起拍价，折合每股仅略高于4.9元，时隔近一个月后，澄星集团所持股份拍卖定价仍与汉盈出资高度挨近。

这也引起了交易所重视。上交地点重视函中要求*ST澄星阐明，司法拍卖请求人和被请求人之间，是否存在合谋躲避减持规矩的景象。

第三方信息显现，澄星集团现在共触及140余申述讼，对应金额达33.78亿元，其间身份为被告的金额33.57亿元。到本年9月底，澄星集团占用*ST澄星的资金余额22.3亿元。

*ST澄星在此前两次发表的特别阐明中均表明，参加竞拍汉盈出资、澄星集团所持股份的竞拍方，须许诺处理38%、62%资金占用。也便是说，澄星集团底子无需拿出真金白银，就能经过接盘方处理资金占用问题。

依照上述数据测算，存量资金占用处理后，且后续没有发现新增占用，澄星集团的涉诉债款将只剩下11亿元左右的资金缺口。而股份拍卖即使底价成交，其债款问题也可根本化解。

实践上，澄星集团所持股权的起拍价，只相当于*ST澄星最新收盘价的3.8折，为竞买方留下了重组的空间。即使按5折价静态核算，如能拍卖成功，所持股份市值也在11亿元以上，完全能够化解其债款问题。假使加上汉盈出资部分，对应市值至少在18亿元以上，不只能化解债款，还有数亿元空间能够腾挪。

不过，*ST澄星现在面对的局势，澄星集团、汉盈出资所持股份，能否在拍卖中顺畅脱手，现在仍是不知道之数。