[002221股票]中小学教培行业监管风暴持续：头部企业IPO或放缓

中小学教培职业监管风暴继续：头部企业IPO或放缓，组织布局本质教育

教育训练职业正迎来继续的监管风暴。

5月21日下午，中心全面深化改革委员会第十九次会议审议通过了《关于进一步减轻责任教育阶段学生作业担负和校外训练担负的定见》。由此，教育训练职业备受重视的“双减”方针行将正式落地。

在业界人士看来，伴随着强监管，尤其是后续标准训练组织细则的发布，K12相关训练组织的生存空间或将遭到较大影响。一方面，职业界部洗牌加快；另一方面，很多出资或许转向其他教育赛道。

受此影响，二级商场上市教育组织的股价大幅动摇显着，新东方、好未来等公司股价挨近腰斩，高瓴、景林等组织也在本年一季度对好未来进行减持；在一级商场，头部K12在线教育组织的融资及上市脚步均有所放缓，疯狂“上头”的本钱也逐步进入出资镇定期。

“2020年K12在线教育职业增加快度很快，本钱的出资热度也很高。一起马太效应闪现，头部组织拿走了大部分资金。但光有规划和增加是不可的，抛开本钱层面的一些东西，其实整个K12在线教育职业远未到老练阶段。”一位投行人士对21世纪经济报导剖析称。

他表明，首要，对K12在线教育的监管还没有像对传统教育组织那么清晰。其次，整个商场关于K12在线教育的观点也褒贬不一，究竟很多企业现阶段仍处于亏本状况。相关部分出台方针，在线教育类企业的上市标准或将变高，这也是期望相关企业不要以上市为意图圈热钱，然后倒逼企业走向健康的展开形式。

监管风暴来袭

近几个月以来，针对教培职业的监管一再出台。

3月31日，教育部根底教育司司长吕玉刚在国新办的一场新闻发布会上表明，将从严批阅校外训练组织，强化训练内容监管，立异收费办理方式，标准训练行为，严肃查处违法违规训练行为。

多地也密布呈现了针对校外训练组织的处分事例。仅5月以来，北京市商场监管局先是对作业帮和猿教导处以正告和250万元顶格罚款的行政处分；几天后，北京市教委再通报多家训练组织涉违规问题，包含收取超越3个月或60课时费用，私行康复线下课程，训练完毕时刻晚于晚八点半，展开贱价营销、贩卖焦虑等不妥广告宣扬，教学内容超出国家相应课程标准等；广州市商场监督办理局近来也发现了12家校外训练组织涉嫌存在虚伪违法广告等问题，将在进一步查清现实的根底上依法予以立案查处。

5月21日，中心全面深化改革委员会第十九次会议指出，要全面标准办理校外训练组织，坚持从严办理，对存在不符合资质、办理混乱、借机敛财、虚伪宣扬、与校园勾连牟利等问题的组织，要严肃查处。要清晰训练组织收费标准，加强预收费监管，禁止随意本钱化运作，不能让良知的职业变成逐利的工业。

5月24日，有网络传言称，北京市海淀区教委开会，最晚7月底将履行“三不”：假日不让上课、学科类和本质教育类训练组织不让上市、不让做广告。尔后，中概教育股遍及下挫。

5月25日，北京海淀区教委敏捷对此说法“驳斥谣言”，但一起指出，将继续标准办理校外训练组织，坚持从严办理，对存在不符合资质、办理混乱、借机敛财、虚伪宣扬、与校园勾连牟利等问题的组织，严肃查处。

我国教育科学研究院研究员储朝晖向21世纪经济报导记者表明，在监管之下，课外训练组织的各种行为需求愈加标准，特别是要防止训练组织成为本钱运营途径，而是更多地回归到教育本身。如此一来，投向教育训练组织的出资或将削减。他一起指出，接下来的监管将首要在于执行相关方针精力，这也将是下一阶段各地方的工作重点。

头部企业IPO进程或放缓

在此布景下，K12教培组织洗牌加快。对一些头部K12在线教育组织来说，现有事务形状也备受检测，而且放缓了上市及融资脚步。

以商场中最为头部的两家在线教育组织为例，本年3月，作业帮现已延聘相聚集团原CFO金秉担任公司CFO(首席财政官)，外界一般以为设置CFO是公司预备上市的信号，公司或将在2021年登陆美股。作业帮相关负责人则对21世纪经济报导表明，“公司没有上市时刻表”。

本年2月，商场传言猿教导寻求至少10亿美元的新一轮融资，公司或将在2022年完结上市。到现在，这笔融资仍没有最新消息曝出。而在2020年，猿教导完结三轮融资，累计融资额达35亿美元。作业帮完结两轮融资，累计融资额达23.5亿美元。两家头部公司的融资额占上一年全职业融资额的72.43%。

关于公司是否因方针要素推迟融资及上市进程，猿教导相关负责人对21世纪经济报导表明，暂不清楚状况。

另一家中小学在线教育头部公司掌门教育，此前也有过屡次赴美IPO风闻。5月20日，公司正式提交招股书，发动赴美IPO。

“掌门教育或许是IPO现已预备得差不多了，原本就方案本年要上市，所以不论外界环境怎样变，仍是按本身节奏在IPO。”一位教育职业业界人士对21世纪经济报导表明，“它的上市也或许是受本钱方的驱动，不论环境再怎样欠好，上市也是一种退出的途径。”

对作业帮、猿教导这些本身体量比较大的公司来说，考虑到最近美股教育类上市公司股价体现低迷，与其匆忙上市面临估值缩水的不确定性，不如在一级商场据守，比及监管方针清晰之后再做下一步考虑。

某教育组织商场人士向记者表明，依照从前的节奏，现在现已打响暑期推行大战。当推行带来流量后，前端的出售、后端的班主任等人员也都得跟上。现在由于监管收紧，各家组织的推行都在削减，后续也用不上那么多人协助流量转化。所以对体量大的公司来说，如果有人员调整也归于正常现象。

作业帮公关负责人则对21世纪经济报导回应称，公司重视方针，依法合规，工作杰出，并无裁人方案。

转化赛道策划本质教育财物并购

面临监管方针的不确定性，出资组织在教培范畴的出资全体趋于镇定，但部分仍有一些热门呈现。

一位教育职业出资人对21世纪经济报导表明，监管方针对教育出资的影响也分详细赛道。现在对低幼教育、K12课外教导无疑受影响最大，“尤其是K12课外教导方面，从上一年听到风声到两会前后的热议再到现在，我们都在等候监管方针的落地，根本没有再继续出资了。”他说。他表明，“音体美”等本质教育项目会有更多展开机会。由于多出来的学生时刻和商场资金，总要寻觅新的去向。但也怕监管过于严厉，本质教育项目也被“误伤”，所以业界大部分人也还在张望。

别的，对职业教育、学历教育和教育信息化方面的项目来说，受方针影响较小，或许反而有更多利好。

21世纪经济报导记者计算发现，本年K12教培范畴融资热度的确大大下降，但音乐、美术、体育、编程等本质教育方向，以及职业教育、公考训练、教育信息化等方向仍有大额融资完结。

比如在音体美等本质教育方向，本年1月，快陪练完结1亿元人民币B轮融资。2月，美术宝完结超4000万美元B轮融资。3月，北格教育完结3亿元人民币A轮融资。在成人教育方向，公考训练组织粉笔网在本年2月完结3.9亿美元A轮融资，职业教育训练组织课观教育在本年5月完结近亿元B轮融资。

值得注意的是，多家K12学科教育赛道的头部公司在紧跟方针方向、保证现有事务依法合规的一起，也逐步入局音体美本质教育范畴。据了解，猿教导、大力教育、掌门教育等公司旗下的启蒙产品，都纷繁上线了美术课和音乐课等本质课程。

“我们的确是在想方法往本质教育的方向延伸，除了本身组成团队赶紧相关事务布局，有些头部公司对本质教育公司的并购也在交流中。”上述出资人对21世纪经济报导说。

申俊涵，王帆，高悦北京报导

关键词：中小学职业监管风暴