友邦稳妥公司官方网站称，我国人寿集团旗下人身险公司已于近来正式获批筹建，注册资本金高达1000亿元人民币。这是继国寿、安全、太保之后，第四家家在国内a股上市的稳妥公司。此前，我国人寿已于2016年12月在香港联交所主板挂牌上市。
一位美国精算师协会的朋友曾对咱们说：我国稳妥公司只用看两家，安全和友邦。
从出资的视点来说，咱们更喜爱友邦。这不只因为安全的运营现在堕入困境、不确定性很大，更是因为友邦本身是一家引领工作的巨大企业——即便是更喜爱我国安全的出资者，也能从友邦身上学到有价值的东西。
为了便利起见，咱们会在剖析友邦的一起，结合安全的状况进行比照。
01简略介绍一下友邦稳妥
友邦稳妥(AIA)是一家专心亚洲商场的外资人寿稳妥公司，迄今已有超越100年的前史，它曾是大名鼎鼎的美国世界集团(AIG)的一部分。美国世界集团曾是世界上规模最大的稳妥企业，对现代稳妥工作的构成起到了至关重要的效果，但在2008年金融危机时元气大伤，出售很多财物后被美国政府接收。
友邦稳妥便是在金融危机后脱离AIG的很多公司之一。作为AIG亚洲寿险事务的主力军，友邦稳妥被AIG的第二任CEO莫里斯·格林伯格称为“集团最优质的财物之一”。
事实上，AIG的诞生地就在我国上海。1919年，刚从美军退役的C.V.斯塔尔来到上海创业，树立了美亚稳妥和友邦稳妥，这两个公司便是AIG的前身。第二次世界大战迸发后，友邦稳妥因战乱撤离大陆商场，后将总部迁至香港。战后的几十年里，友邦稳妥逐步将事务扩展至马来西亚、泰国、菲律宾等18个亚太区商场，成为了一家当之无愧的“世界”公司，但在我国大陆的事务却中断了。
直至20世纪下半叶，友邦稳妥这才成功杀回我国商场。
02品牌护城河极深
屹立了一世纪之久，友邦稳妥在泛亚区域的寿险龙头位置现已安定。在其要点运营的香港、马来西亚、泰国、新加坡商场，友邦市占率均为榜首。这一部分的新事务价值终年坚持安稳增加，截止2019年占全年新事务价值总量的70%。
在这些商场，友邦具有共同的品牌护城河。以泰国商场为例，友邦于1938年进入泰国，在该国已有83年的运营前史，其市占率在曩昔的40年中一向坚持榜首。友邦在泰国长时间投入资源，经过在农村区域分发必需品、帮忙灾后重建、赞助根底教育等方法进行品牌建造。
我国稳妥报2007年对泰国友邦的一次采访查询显现：泰国94%的民众知道友邦这一品牌，88%的客户标明不会脱离泰国友邦的服务。在一些农村区域，“就连乡民吊水用的桶，上面都有AIA的标识”。
当一个公司的生命跨过数代人、阅历了一世纪的风吹雨打，而仍然可以兴隆开展时，发生的品牌效应是不行小觑的。在多个泛亚商场，友邦都有这样的运营前史，少则二十年，多则上百年。这是友邦坚持“长时间主义”的最好体现。
03稳健运营、百年长青
稳妥归于高杠杆工作，稳健是基业长青的根底。AIG之所以堕入金融危机的泥潭，原因之一便是莫里斯·格林伯格的接班团队与本来的稳健战略各走各路，很多进入金融衍生品出资。
万幸的是，友邦的运营风格适当稳健。咱们先来看看营运经历差异这一目标：
营运经历差异是指稳妥企业的实践盈余和假定盈余的差值。友邦的营运经历差异一直为正，且动摇较小，即便在疫情迸发的2020年也仅呈现了小幅下滑，阐明其营运假定相对保存、风格安稳。
依据友邦2020年年报发表，友邦的出资组合中，51%是债务类出资，其间政府债券和公司债券各占一半，这一份额在曩昔数年中根本安稳；一起，其70%的财物评级在A级以上，60%的财物久期在10年以上，且在逐年进步。
一起，友邦专心于其寿险事务，对其他范畴(如地产企业)的股权出资占比极小，而是专心于持久期、高评级的债务类出资。
再加上友邦横跨多国运营，出资项目和币种更为涣散，必定程度上规避了不同国家经济周期和汇率动摇带来的影响。以上几方面要素，使得友邦的财物抗危险才能更强，但收益率也相对较低，与安全比照如下：
与此一起，友邦一直在缓慢但平稳地进步着本身的盈余才能，而且历年坚持着30%的高分红份额。从友邦和安全集团营运ROE的比照中可以看出，友邦自脱离AIG独立上市以来，一直在踏实地进步本身的盈余功率。
041.灵敏立异、引领工作
作为横跨多国商场的金融服务企业，灵敏性和立异性是必备条件。
泛亚寿险商场可谓千奇百怪——既有新加坡、香港这样的兴旺社会、又有越南、马来西亚这样的欠兴旺社会；既有泰国这样的释教国家，又有印度尼西亚这样的伊斯兰教国家；既有我国这样的大商场，又有柬埔寨这样的小商场。这要求企业有必要做到量体裁衣。
在这一点上，友邦的母公司AIG可谓做到了极致，师出同门的友邦也学到了这一长处。举例来说：重回我国大陆后，友邦屡次进行了引领工作的革新。
回到上世纪90年代，其时的我国稳妥工作仍然以公营稳妥公司为主，职工靠死薪酬吃饭，产品和服务的质量都适当低。面对10亿人的蓝海商场，急需速度的友邦首要采取了署理人形式，经过进步佣钱、一致训练、人海战术的方法抢占商场份额。
发觉署理人形式的长处后，内资险企纷繁仿效友邦，一时间稳妥署理人数量急速胀大，带来了我国稳妥工作的一次飞速大开展。
但人海战术的问题也逐步暴露了出来：很多短少专业常识、缺少工作本质的署理人充满商场，“管卖不论赔”，乃至不乏各种误导出售，使得稳妥工作的名誉一泻千里。其时，有些小区在大门上贴着“稳妥署理人不得入内”的标语；笔者在家庭聚会上还听到过一句尖锐的话：一人卖稳妥，全家不要脸。
一起，跟着根本稳妥服务的浸透率逐步进步、人力资源成本上升，低端署理人的功效逐步削弱；而社会财富的添加，又导致了人们对高质量稳妥的需求，出国购险现象鼓起。
注意到商场趋势的友邦，在2010年末抢先同业提出了“最优异署理”战略。其时，整个内资稳妥工作都在靠粗豪式开展享用高增加盈利，唯有友邦下定决心，不吝影响短期成绩，对署理人部队进行了雷厉风行的革新。
直到2020年，友邦我国署理人中超越70%为本科以上学历，超越10%为硕士以上学历；友邦我国的署理人只要不到5万人，但“百万圆桌”会员人数有2687人，位列世界第三(MDRT资历是世界寿险业的至高荣誉，它标明会员在寿险及金融服务范畴具有广博的常识和最高的工作道德)；相对来说，安全人寿有超越100万署理人，“百万圆桌”会员却只要806人。
高本质的署理人部队，带来的是极高的人均产能。2019年，友邦署理人每月取得的首年保费报酬约为16000元，远高于安全的9000元。
2018年前后，内资险企尽管认识到了署理人转型的重要性，但迄今为止仍然效果有限，乃至堕入泥潭。而友邦现已提出下一代署理人形式，从“出售导向”全面转向“服务导向”，将客户体会的重要性进步到史无前例的高度，并在产品上寻求定制化革新。
咱们以为，友邦在我国商场和泛亚商场的体现，充分阐明：这是一家具有世界运营才能、一起具有立异力和执行力、可以坚持长时间主义的巨大公司。
042.一个重要的小插曲
在研讨过程中，咱们曾以投保客户的身份与多名稳妥署理人进行过沟通，包含一位友邦署理人；这位友邦署理人具有清华和复旦的本硕博学位，一起是MDRT会员，其专业本质给咱们留下了极端深入的形象——这位友邦署理人言谈举止得当、从容不迫，服务详尽关心，并为咱们量身拟定了稳妥方案。
咱们“考虑”了两天，没有回复。(在这两天中，这位署理人并不急于问询咱们的决议)两天后，咱们标明“暂不考虑”。这位署理人没有穷追不舍，而是礼貌地标明了解，并欢迎咱们随时再次咨询，没有再企图劝说。
在咱们的要求下“定制”的这件保单，其每年保费超越24万元——这意味着友邦署理人或能从中得到约10万元，若算上后续的穿插出售还会有更多——面对10万元的收入，这位署理人仍然坚持着拘谨得当的行为，没有让咱们感受到不适。
而那些一口一个“大哥”，整天在
咱们之前触摸过的其他署理人，其朋友圈一般让人不忍直视，处处充满着“今日不买稳妥的人，明日都懊悔了”“事故之后，他才想起稳妥”等内容。而翻开这名友邦署理人的朋友圈，映入眼帘的是商业新闻、出资常识、健康tips、乃至艺术鉴赏。咱们并非否定其他公司署理人的朋友圈办理思路，但这一现象比照明显地反映出了友邦署理人的归纳本质，以及其目标集体的特色。
05成功的差异化会集战略：专心高端商场
咱们判别，大陆消费集体对高端稳妥的需求有增无减，且商场的供应无法满意需求。
咱们从友邦香港区域的出售数据就能看出来：曩昔十年，友邦香港的新事务价值年化复合增加率为23.3%。而依据友邦年报发表，其间很大一部分是内地赴港人士。直到2019年香港某些事情发生后，友邦香港的新事务价值增加才有所放缓。
一起，依据招商银行-贝恩公司发布的《2021年我国私家财富陈述》，我国中产阶级和高净值人群的财富办理需求明显地倾向了“财富保值”，而稳妥作为重要的金融服务品种，必定面对更巨大的需求。
而这些是缺少服务优势的稳妥公司所难以供给的。而友邦确有这样的质量。
06未来的增加点：我国大陆
上世纪90年代回归大陆后，友邦在大陆只能以在各省树立分支机构的方法运营。因为分公司不具有独立法人资历，无法跨区域运营，现在仅在北京、上海、广东、深圳、江苏五地树立了分公司。
在2011-2020年间，友邦我国区域的年化事务增加率达到了35%，并在2020年景为了友邦最大的营收
现在，友邦在大陆区域的总市占率仅1.08%，北上广深四地的市占率在2%-5%左右。依据《我国稳妥年鉴》的数据，友邦我国已展业区域的稳妥商场规模仅占大陆稳妥商场的约30%。不管在存量区域，仍是在增量区域，友邦都有极大的增加空间。
