高管持股的高分红
2019年2月28日，伊利股份发布2018年年报，2018年运营收入为789.76亿元，较上年同期增加16.92%；归属于上市公司股东的净利润为64.4亿元，较上年同期增加7.31%。公司全体成绩杰出，本年有现金分红。2018年分红方案为，拟每10股派发现金盈利7元(含税)。年报显现，董事长潘刚年薪1702万元，持有股数2.3609亿股，这意味着他将取得现金分红1.6526亿元，其分红是年薪的近10倍！
这种状况是不是个案呢？所以，小编扒出与伊利股份相同既具有国企布景，又具有上市公司布景的绩优白马股——格力电器的数据，进行比照。因为格力电器的2018年财报没有发表，2017年没有现金分红，近几年仅2016、2015年有现金分红，所以小编用2016、2015年的均匀数据进行比照。
表1：伊利股份、格力电器董事长现金分红、税前年薪比照
（数据来历：伊利股份2018年年度陈述，格力电器2017、2016、2015年度陈述）
效果显现，伊利股份的掌门人税前年薪比格力电器高，是其2.58倍；潘刚的股票现金分红高达1.65亿，是董明珠的2.3倍；两者的股票现金分红都远高于税前年薪，年度股票现金分红是税前年薪的10倍左右；此外，潘刚的最新身价为63亿，董秘珠的身价为20亿。
综上，这两家企业的掌门人的高收入首要来历于高管持股的高分红，而高管持股的重要途径便是公司对管理层的股权鼓舞。
高管持股的重要方法：股权鼓舞
伊利股份和格力电器都是我国施行股权鼓舞的先行者，对高管的股权鼓舞文明从来已久。为了促进公司坚持长时间可持续发展，这两家早在2005、2006年就对股权鼓舞准则进行了测验。
格力电器的股权鼓舞实践
格力电器于2005年12月23日发布《股权分置变革说明书》，许诺:为了促进格力电器坚持长时间可持续发展，从格力集团所持股份中划出2639万股的股份，作为格力电器管理层股权鼓舞方案的股票来历。若上市公司派送股票盈利、本钱公积金转增股本或全体股东同份额缩股，以上数量将按份额调整并及时进行信息发表。在2005、2006、2007年度中的任一年度，若公司经审计的净利润到达许诺的当年应完成的数值(以上三年对应的净利润数分别为50,493.60万元、55,542.96万元、61,097.26万元)，在当年年度陈述公告后10个买卖日内，格力集团将按当年年末经审计的每股净资产值作为出售价格、向公司管理层出售713万股的股份。若以上三个年度均到达许诺的净利润水平，则向公司管理层出售的股份总数为2139万股。剩下500万股的鼓舞方案由董事会另行拟定。董明珠分别在2006年度和2007年度的股权鼓舞方案中取得250万股和226万股。
伊利股份的股权鼓舞实践
伊利股份于2006年11月28日公告了首期股票期权鼓舞方案，以定向增发的方法，向34名鼓舞目标（其间高管5名）颁发5,000万份（占其时总股本的9.681%）股票期权，每份股票期权具有在授权日起8年内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股伊利股份股票的权力，行权价格为13.33元。其时设置的查核条件为：首期行权时，伊利股份上一年度扣除非经常性损益后的净利润增加率不低于17%且上一年度主运营务收入增加率不低于20%；首期以后走权时，伊利股份上一年度主运营务收入与2005年比较的复合增加率不低于15%。时任总裁的潘刚先生的股票期权数量为1,500万份，占当期股票期权数量总额的30%，占其时公司股本总额的2.9043%。详细方案如下表2：
表2：伊利股份2006年股票期权鼓舞方案首要内容
高管持股：扩大高管收入与公司成绩相关的相关性
高管持股让高管的收入、身价与企业的成绩、市值密切地绑缚在了一同，管理层更有动力把公司成绩做好。施行股权鼓舞后的伊利股份和格力电器，这几年成绩增加显着增加。以净利润为例，格力电器的净利润从2007年的12.6亿增加到2017年的224亿，年均匀增加率达167.78%；伊利股份的净利润从2006年的3.45亿增加到2018年的64亿，年均匀增加率到达146.26%。
荣正世界《我国企业家价值陈述（2018）》的研讨标明，上市公司高管薪酬与企业成绩存在极端明显的正相关联系。上市公司高管的年薪很大程度上取决于企业成绩，薪酬水平反过来也会影响企业成绩，二者是相得益彰的。高管持股则凭借二级商场的杠杆，扩大了高管收入与企业成绩的正向相关性，让高管更有动力将公司成绩做好。
图1:高管持股、高管收入与企业成绩的联系示意图
回到上述事例，伊利股份和格力电器除了有上市公司的布景，还有国企的布景。在国企固有的鼓舞机制下，尽力程度、运营效果等与薪酬绩效不能严密相关，长时间以往管理层的积极性极易遭到冲击，更需要高管持股等立异方法将管理层与企业成绩深度绑缚，调集管理层为公司发明成绩的积极性与主动性。
高管的股权鼓舞在准则上早已有据可依。2006年国资委和财政部相继联合发布《国有控股上市公司（境外）施行股权鼓舞试行方法》、《国有控股上市公司（境内）施行股权鼓舞试行方法》为国企的鼓舞机制奠定根底。从2006年至2017年间，129家国有控股上市公司公告了152其股权鼓舞草案，全体出现每年上升的趋势。
面临企业发展的客观规律，较大力度的持股是搞好国有企业的“本身动力”，有助于推进高管完全商场化、增强话语权，并优化其同企业的联系——从服务于上级、和企业长时间利益相对分裂，变为和企业构成较为深度的利益、命运共同体。本文上述两个事例便是很好的例子。由此，小编主张能够鼓舞国有企业高管持股，与公司成绩（享用分红）和市值（享用股价上涨带来的持股市值上涨）绑定，然后推进管理层发明更好的成绩，为国有本钱发明更多价值。
注：[1]身价计算公式：身价=最新发表持股数*最新收盘价，其间潘刚最新发表持股数来历于2018年年度陈述，董明珠最新发表持股数来历于2017年年报，最新收盘价为2019年3月12日的收盘价。
