华泰证券：港股通调整策略择时窗口期 选股密码市值看小002350股票盘、估值“两头走“、行业看三类

财经APP得悉，华泰证券发布研究报告称，恒生归纳指数调整名单估计于23年8月24日发布，并于9月4日正式收效。估计本轮调入港股通的12个月均匀流转市值门槛约为61亿港元，并梳理出22只有望被归入港股通的标的。前史复盘来看，港股通调整战略的择时窗口期清晰，即公告日至收效日区间(实现区间，下同)，且历轮调整所除掉个股于窗口期内超量收益明显为负。或有三大选股逻辑：1)优选小市值(<100亿港币)个股;2)优选轻视值盈余股(0-1x PB)或没有盈余的高生长新经济个股(PB<0);3)要点重视周期/科技/消费。

华泰证券首要观念如下：

估计22只公司有望归入港股通

分职业来看，6家非必需性消费公司：马可数字科技、友联世界教育租借、特殊领越、特海世界、大家乐集团、周生生;6家医疗保健业公司：药师帮、艾迪康控股、科笛-B、梅斯健康、来凯医药-B、美丽田园医疗健康;3家资讯科技业公司：九方财富、易点云、北森控股。还有2家地产建筑业公司：融创我国和COSMOPOL INT'L，2家必需性消费公司：珍酒李渡和百果园集团;以及1家归纳企业：京基金融世界，1家原资料业公司：中广核矿业，1家公用事业企业：协合新能源。

11只本年上半年以来新上市的个股或归入港股通

新股的上市时刻长短关于其是否可归入恒生综指和港股通没有影响，只要在评价期内上市、契合规范的公司均能够进入调查规模。在该行筛选出的22只有望归入港股通的个股中，11只个股为本年上半年以来新上市的个股，包含艾迪康控股、来凯医药-B、药师帮、科笛-B、易点云、珍酒李渡、梅斯健康、北森控股、九方财富、百果园集团、美丽田园、医疗健康、特海世界、马可数字科技。

港股通调整择时"暗码"：抢跑行情升温，安稳超量收益窗口仍安稳

复盘2017年至今的13轮港股通标的调整，择时战略有清晰的布局窗口，即恒生综指调整成果公告日(当天盘后发布)至港股通调整收效日(当天早上发布，开盘收效)。上述区间内，新晋"入通"标的前史上获得安稳的超量收益，一切"入通"个股相对恒指超量收益中位数为2.5%。虽然20年以来"抢跑"行情升温，实现区间内的超量收益仍较为安稳。此外，历轮恒生综指调整成果公告日至港股通调整收效日区间内，所除掉个股相对恒指的超量收益中位数为-2.3%，明显跑输商场。

港股通调整选股暗码：市值看小盘、估值"两端走"、职业看三类

经过三个维度优选个股或可"扩大"实现区间的超量收益：1)市值维度，17年以来市值小于100亿港币的小盘股于上述区间内超量收益较明显(超量收益中位数2.5%，后同);2)估值维度，窗口期内超量收益较强的个股呈"两端走"的估值特征，一是0-1x PB(MRQ)的轻视值盈余股(2.5%)，二是PB(MRQ)估值低于0的高生长个股(3.6%);3)职业维度，17年以来资料(16.7%)、信息技术(4.3%)、日常(3.4%)及可选消费(2.7%)于窗口期内超量收益较强，周期股对应上述 0-1x PB 的轻视值风格，科技及消费板块对应 PB<0的高生长新经济风格及稀缺性标的。

危险提示：测算呈现差错，商场危险偏好明显回落。