事项：
5月29日至30日，我国机床东西工业协会在无锡滨湖举行我国机床东西工业协会第九届第四次常务理事（扩展）会议。本次会议由我国机床东西工业协会主办、无锡贝斯特精机股份有限公司协办。会议上，贝斯特作了关于“协同立异联合体”的经历介绍，并安排与会者观赏了“高端配备中心翻滚功用部件项目”。此外，公司出产的滚珠丝杠副、直线导轨副等首台套已完成成功下线。
谈论：
公司近年开辟工业母机中心零部件，正逐渐成为公司生长的第三梯次工业。
公司主营事务为轿车零部件，一起也运营智能配备及工装产品，具有先发优势，近年将事务延伸至工业自动化配备范畴，经过与国内闻名机床厂商北京精雕、宁波海天等协同立异、联合攻关，公司在高端数控机床的工业化验证、自主代替及商场推广方面取得明显发展。
其间，公司于去年初建立全资子公司宇华精机，以工装夹具、智能配备、工业自动化集成等现有事务为切入点，叠加直线翻滚功用部件，开端进入“工业母机”新赛道，以打破现在工业母机国产化率较低的中心零部件范畴。
宇华精机将引入出产及检测等进口设备约300台套（其间研制设备70台），其高端配备中心翻滚功用部件研制及工业化项目建成后将瞄准高端机床范畴、半导体配备工业、自动化工业等商场进行大力开辟，致力于处理高精度翻滚功用部件国产化率较低的问题。现在，公司出产的滚珠丝杠副、直线导轨副等首台套已完成成功下线。
考虑其下流机床、光伏、锂电等需求较大，咱们估计下一年开端进入正式量产阶段，2025年完成2-3亿元收入，为公司未来十年增加供给全新增量空间。
此外，公司榜首、第二梯次工业也将继续供给生长增量。
1)榜首梯次，涡轮增压零部件：估计公司将依托涡轮增压浸透率提高 公司四大类产品市占率随自主进一步提高，对冲内燃机下滑，仍然取得稳健增加，2024年之后有望到达10亿元以上收入体量。
2)第二梯次，新能源车零部件：包含压铸件、精细件、结构件三大品类，单车价值量皆有望高于此前涡轮增压器零部件，一起公司安身做高附加值产品，特别一向拿手的精细零部件范畴，现在压铸件和精细件已量产，2022年算计收入约0.9亿元，估计2025年该板块收入有望挨近4亿元。
公司生长中心价值不变，未来生长途径在曩昔一年产生明显改变且愈加明晰。贝斯特作为工装夹具发家的金属零部件供货商，具有极强的设备克己、机加工技能、本钱办理等中心竞争力，在此基础上具有高附加值金属零部件多品类开发的实力，有望广泛应用于传统和新能源车，以及其它职业，这是公司生长的中心价值。凭仗公司底层中心竞争力，面向2030年，公司新能源车零部件及工业母机中心零部件有望继续取得高增加，为公司供给生长动能。
出资主张：咱们估计公司2023-2025年营收为12.8亿、15.9亿、18.7亿元，同比增速17%、24%、17%，归母净利为2.4亿、2.8亿、3.2亿元，同比增速5%、17%、15%，净利遭到可转债利息计提等要素影响，对应PE别离22.6倍、19.4倍、16.8倍，考虑公司第二和第三梯次事务生长空间远高于此前事务，生长性有所增强，且从本年开端连续进入放量阶段，发展快于此前预期，给予公司2023年方针PE25-30倍，对应方针价30.1-36.1元，保持“强推”评级。
危险提示：新产品定点、量产节奏低于预期，燃油车销量低于预期、材料价格动摇等。
免责声明：本网站内文章信息来源于网络转载或用户自发供给，网站内一切材料、言辞等仅代表作者个人观点，与本网站态度无关，不确保该信息（包含但不限于文字、数据及图表）悉数或许部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，若有侵权，请榜首时间奉告删去。
