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&;这是最好的年代，也是最坏的年代。&r;一个半世纪曾经，英国作家查尔斯.狄更斯在《双城记》开篇写下的这句话至今仍然被广泛引证。假如把这句话用到2018年的我国基金业也相同毫无违和感。

2018年是我国基金业迎来大发展的第20周年，为此，许多基金公司都举行了各种纪念活动。在这一年里，先后诞生了战略配售基金、养老方针基金等立异种类，股票型规划井喷，较年头增加超越1000亿份。

但相同是在这一年，以股票型基金为代表的很多基金产品不幸录得近7年以来最差纪录，更有超越600只基金被清盘，成为前史上基金清盘数量最多的一年。

转型基金幸运夺冠

从2012年至2017年，股票型基金年收益冠军根本都能坚持在20%以上的收益，即便在收益最低的2016年也挨近了18%。

但在2018年，到12月27日，体现最佳的股票型基金也仅录得了4.3%的收益，而在总计1000多只股基中，仅有25只坚持了正收益。假如除掉本年建立的新基金，股基均匀跌幅超越了25%。

在总结年内商场走势时，银华基金以为，2018年估值对商场体现是持续负向奉献的，盈余预期由之前两个季度的正向奉献也转为负向，然后变为盈余与估值的双向向下。

事实上，到12月27日收盘，沪指2018年内跌幅达到了24.92%，是沪指历年来的第二大跌幅，仅次于2008年全球金融危机时65.39%的年跌幅。

沪指年线走势图

换言之，系统性危险是导致股基全军覆没的根本原因。这一点经过剖析股基冠军的夺冠诀窍也能够证明。

2018年的冠军股基意外的由&;金鹰信息产业股票&r;摘得，可是要说其夺冠心得，却着实有些为难。

&;金鹰信息产业股票&r;是一家在2018年内进行转型的基金。

2018年4月17日，金鹰添惠纯债基金转型为股票型基金，一起将称号更改为&;金鹰信息产业股票&r;。自2018年4月18日(含)起的6个月内为&;金鹰信息产业股票&r;出资转型期，也是其建仓期。

依据基金定时陈述显现：2018年二季度末，该基金的股票市值仓位仅为9.78%。018年三季度，处于建仓晚期的&;金鹰信息产业股票&r;并没有急于建仓，反而是持续保持低仓位运转，其9月末的股票仓位也仅为27%。

在转型前，金鹰添惠纯债基金重配债券，因而也取得了正收益。而在其转型之后的建仓后期，沪指刚好阅历了一波反弹，&;金鹰信息产业股票&r;就在这有意无意之中踏准了节奏，其收益自10月下旬开端呈现了大幅攀升，从年内最低点-12.57%一跃超越了4%。

简略总结其夺冠诀窍便是，长时刻空仓(空仓时刻挨近半年)加上当令&;抄底&r;。当然，这个&;抄底&r;多少有些命运的成分(建仓期恰逢相对低点)。

黑天鹅乱飞令股基一再&;踩雷&r;

依据从前的经历，熊市里大都组织采纳的是&;吃药喝酒&r;抱团取暖的战略。

例如在上一轮熊市中，以贵州茅台（600519）为代表的白酒股便是在2012年7月创出的前史高点，而彼时沪指早已在熊市中运转了1年以上的时刻。医药板块更是曾被很多组织视为防卫板块。

可是2018年可谓是黑天鹅迸发的一年。

仅在医药板块就呈现了不只一只的黑天鹅。先是2018年7月长生生物假疫苗东窗事发。该事情导致其股价缩水将近90%。而其时持有长生生物的自动型股票基金就超越了6家。尔后的8月21日，同为医药板块的上海莱士（002252）又爆出炒股巨亏挨近14亿的大利空，其股价复牌后的10个接连跌停直接导致超越7只基金成绩劳累。

饶是如此，对医药板块来说，最大的黑天鹅还要数带量收购方针的推出。受此影响，年内体现一向非常坚硬的医药业巨子乐普医疗（300003）在一个月内市值就缩水了40%。

其他比如中弘股份按照新规退市、中兴通讯被处分、影视股被报阴阳合同、商誉减值等黑天鹅更是不乏其人。

据数据显现，在近5个月内，中信医药行业的278只个股中，有36只个股跌幅超越40%。中信医药板块市值已从约4万亿元跌至约3万亿元，板块市值蒸腾约1万亿元。

作为抗周期性最强的医药板块姑且如此，遑论其他。

好在，2018年终将过去。展望2019，银华基金以为，全体来看，商场上半年下行压力较大，开释后或许呈现为底部震动。股股票型基金收益率1/3分位有望转正，权益商场或持续加强组织化特征。(思想财经出品)