[治理雾霾概念股]万成公司持有三种股票

亿轩观市

作者

㈠财政管理问题：某公司持有ABC三种股票构成的证券组合，β系数分别为2.0、1.0和0.5

一、不该出资。

A的希望收益率=10%+2*（14%-10%）=18%

B的希望收益率=10%+1*（14%-10%）=14%

C的希望收益率=10%+0.5（14%-10%）=12%

该组合的希望收益率=60%*18%+30%*14%+10%*12%=16.2%

二、估计的酬劳率只要15%，小于16.2%。

1、出资组合的β系数=2.2*0.6+1.1*0.35+0.6*0.05=1.735

出资组合的危险酬劳率=1.735*（0.14-0.1）=0.0694

2、组合必要酬劳率=0.1+1.735*0.04=0.1694

(1)万成公司持有三种股票扩展阅览：

希望值的预算能够简略地依据曩昔该种金融财物或出资组合的均匀收益来表明，或选用核算机模型模拟，或依据内幕消息来确认希望收益。

当各财物的希望收益率等于各个状况下的收益率与各自产生的概率的乘积的和。出资组合的希望收益率等于组合内各个财物的希望收益率的加权均匀，权重是财物的价值与组合的价值的份额。

㈡某公司持有A,B,C三种股票组成的证券组合,三种股票所占比重分别为40%,30%和30%,其β系数为1.2、1.0和0.8,

(1)该证券组合的β系数=40%*1.2+30%*1+30%*0.8=1.02

(2)该证券组合的必要酬劳率=8%+10%*1.02=18.2%

㈢某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为40%、40%和20%；其β系数分别为1.2、1

E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]

其间:Rf:无危险收益率

E(Rm)：商场出资组合的预期收益率

βi:出资i的β值。

E(Rm)-Rf为出资组合的危险酬劳。

整个出资组合的β值是出资组合中各财物β值的加权均匀数，在不存在套利的状况下，财物收益率。

关于多要素的状况：

E(R)=Rf+∑βi[E(Ri)-Rf]

其间，E(Ri):要素i的β值为1而其它要素的β均为0的出资组合的预期收益率。

（1）加权β=40%*1.2+40%*1.0+20%*0.8=1.04；

组合危险酬劳率=加权β*[E(Rm)-Rf]=1.04*（10%-8%）=2.08%；

（2）该证券组合的必要收益率=组合危险酬劳率+无危险收益率=2.08%+8%=10.08%；

（3）出资A股票的必要出资收益率=8%+1.2*（10%-8%）=10.04%；

（4）是。A的β值最大，添加对A出资使得加权β变大，组合必要收益率添加；

㈣财政管理的核算题，寻求协助！！！

先来两个，要去上课了，晚上回来补起。

1：

(1)甲公司证券组合的β系数

=50%*2+30%*1+20%*0.5=1.4

(2)甲公司证券组合的危险收益率（RP）

RP=1.4*(15%-10%)=7%

(3)甲公司证券组合的必要出资收益率（K）

K=10%+RP=17%

(4)出资A股票的必要出资收益率

K=[1.2*(1+8%)]/12+8%=18.8%

(5)现在A股票的实践价值依据股票评价模型得

PV=[1.2*(1+8%)]/（18.8%-8%）=12元

等于其现在市价，所以现在出售的话对甲公司没有利益。

2：

（1）每年折旧=200/5=40万

核算期内净现金流量

初始出资：NCF=-200万

运营现金流量：每年均为持平NCF=净利润+折旧=60+40=100万

完结现金流量：NCF=0

列表为：

年份0123456

净现金流量：-2000100100100100100

（2）净现值NPV=100*PVIFA10%,5*PVIF10%,1-200=144.62万>0

所以该计划可行。

4.由活动比率=活动财物/活动负债可得活动负债=活动财物/活动比率=54000/2=27000

又由速动比率=速动财物/活动负债=[活动财物-存货]/活动负债

可得期末存货余额为54000-27000*1.5=13500

由存货周转率=出售本钱/存货均匀余额可得

出售本钱=存货周转率*存货均匀余额=4*[（30000+13500）/2]=87000

因为除应收账款外，其他速动财物忽略不计

所以年底应收账款=活动财物-年底存货=54000-13500=40500

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款均匀余额=400000/[（25400+40500）/2]=12.14次

5.（1）原始出资额=800+600+100=1500万元

完结点现金流量=400+200=600万元

（2）不包含建造期的回收期=1500/400=3.75年

包含建造期的回收期=2+3.75=5.75年

（3）该计划净现值

NPV=400*（PVIFA10%,12-PVIFA10%,2）+600*PVIF10%,12-800-600*PVIF10%,1-100*PVIF10%,2=794.39万元

NPV=794.39>0，所以该计划可行。

7.公司原有本钱结构中债券以及股票的本钱本钱为

债券=9%*（1-30%）=6.3%

股票=1/10+3%=13%

计划甲：

新发行债券本钱本钱=[12%*（1-30%）]/（1-3%）=8.7%

股票本钱本钱变为=1/8+3%=15.5%

股东权益为=8*80=640万

公司总财物=600+600+640=1840万

计划甲筹资后公司归纳本钱成为为

=600/1840*6.3%+600/1840*8.7%+640/1840*15.5%=10.3%

计划乙：

新发行债券本钱本钱=[10%*（1-30%）]/(1-2%)=7.1%

新发行股票本钱本钱率=1/[10*（1-3%）]+3%=13.3%

公司总财物=300+600+80*10+30*10=2000万

计划乙筹资后公司归纳本钱本钱

=600/2000*6.3%+800/2000*13%+300/2000*7.1%+300/2000*13.3%=10.2%

因为乙计划筹资后公司归纳本钱本钱较低，所以选乙计划。

8.运营杠杆DOL=(S-C)/(S-C-F)=（200-200*70%）/（200-200*70%）-20=1.5

财政杠杆DFL=EBIT/(EBIT-I)=[200-200*70%-20]/{[200-200*70%-20]-80*40%*8%}=1.07

复合杠杆DCL=DOL*DFL=1.5*1.07=1.6

9.依据存货模型

最佳现金余额N=根号下（2*2800000*150）/20%=64807元

全年现金转化次数=2800000/64807=43.2次

现金管理总本钱=64807/2*20%+43.2*150=12961元

第三，六题不会勒··

㈤某公司持有甲乙丙三种股票构成的证券组合，他们的β系数分别为2.01.50.5

（1）核算原证券组合的β系数βP=∑xiβi=60%×2.0+30%×1.5+10%×0.5=1.7（2）核算原证券组合的危险收益率Rp=βP×（Km-RF）=1.7×（14%-10%）=6.8%原证券组合的必要收益率＝10%＋6.8%＝16.8%只要原证券组合的收益率到达或许超越16.8%，出资者才会乐意出资。（3）核算新证券组合的β系数和危险收益率βP=∑xiβi=20%×2.0+30%×1.5+50%×0.5=1.1新证券组合的危险收益率：RP=βP×（Km-RF）=1.1×（14%-10%）=4.4%新证券组合的必要收益率＝10%＋4.4%＝14.4%只要新证券组合的收益率到达或许超越14.4%，出资者才会乐意出资

㈥某公司持有价值为150万元的股票，是由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为2.0,

E甲=0.1+2*（0.15-0.1）=0.2

E乙=0.1+1*0.05=0.15

E丙=0.1+0.5*0.05=0.125

Pe=0.2*0.7+0.15*0.2+0.125*0.1=0.1825=18.25%

P=18.25%*150w=27.275W

综上组合回报率：18.25%

危险酬劳额（不知道是不是危险溢价riskpremium），如果是危险溢价那么便是150W*（0.15-0.1）=7.5W

总出资酬劳额:27.275W

㈦财政管理问题：某公司持有ABC三种股票构成的证券组合，β系数分别为2.0、1.0和0.5

一、不该出资。

A的希望收益率=10%+2*（14%-10%）=18%